秘魯錫黃銅桿進(jìn)口量
秘魯錫黃銅桿進(jìn)口量大概數(shù)據(jù)
時(shí)間 | 品名 | 進(jìn)口量范圍 | 單位 |
---|---|---|---|
2019 | 錫黃銅桿 | 1000-2000 | 噸 |
2020 | 錫黃銅桿 | 800-1500 | 噸 |
2021 | 錫黃銅桿 | 1200-2200 | 噸 |
2022 | 錫黃銅桿 | 1500-2500 | 噸 |
2023 | 錫黃銅桿 | 1800-3000 | 噸 |
秘魯錫黃銅桿進(jìn)口量行情
秘魯錫黃銅桿進(jìn)口量資訊
金屬普漲 滬銅滬錫漲逾1% 滬銀漲超4%刷歷史新高 工業(yè)硅漲超2%【SMM日評(píng)】
SMM 6月6日訊: 金屬市場(chǎng): 截至日間收盤,內(nèi)盤基本金屬集體上漲,滬銅、滬錫一同漲逾1%,滬銅漲1.04%,滬錫漲1.79%,其余金屬漲幅均在1%以內(nèi),氧化鋁主連跌2.91%,錄得兩連跌。 此外,碳酸鋰主連漲0.23%,工業(yè)硅主連漲2.1%,多晶硅主連漲0.35%。歐線集運(yùn)主連跌4.35%。 黑色系方面普漲,僅不銹鋼唯一下跌,跌幅達(dá)0.16%。鐵礦漲0.86%,螺紋漲0.57%,熱卷漲0.55%。雙焦方面,焦煤漲3.18%,焦炭漲0.67%。 外盤方面,截至15:08分,外盤基本金屬漲跌互現(xiàn),倫銅漲0.09%,倫鉛漲0.58%,倫鋅漲0.54%。其余金屬均小幅下跌。 貴金屬方面,截至15:08分,COMEX黃金漲0.26%,COMEX白銀漲1.38%,國(guó)內(nèi)方面,滬金跌0.15%,滬銀漲4.49%,滬銀盤中最高沖至8855元/千克,創(chuàng)下其上市以來(lái)的歷史新高。 》8834!滬銀刷上市以來(lái)新高!貴金屬板塊漲超3% 湖南白銀漲?!維MM快訊】 截至今日15:08分行情 》點(diǎn)擊查看SMM行情看板 宏觀面 國(guó)內(nèi)方面: 【5月份中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)指數(shù)為50.5% 連續(xù)7個(gè)月運(yùn)行在擴(kuò)張區(qū)間】 中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)今天(6日)公布5月份中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)指數(shù)。數(shù)據(jù)變化顯示,倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)活動(dòng)活躍,需求保持增長(zhǎng),倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)保持平穩(wěn)向好運(yùn)行態(tài)勢(shì)。5月份中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)指數(shù)為50.5%,較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)七個(gè)月運(yùn)行在擴(kuò)張區(qū)間。 【財(cái)聯(lián)社C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查:5月新增社融或同比多增 M2同比增速有望繼續(xù)回升】 新一期財(cái)聯(lián)社“C50風(fēng)向指數(shù)”結(jié)果顯示,市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)5月新增人民幣貸款的預(yù)測(cè)中值為0.6萬(wàn)億元,同比少增0.35萬(wàn)億元;另對(duì)5月新增社融的預(yù)測(cè)中值為2.32萬(wàn)億元,同比多增0.26萬(wàn)億元。同時(shí),市場(chǎng)預(yù)計(jì),伴隨流動(dòng)性改善疊加低基數(shù)影響,5月M2同比增速或繼續(xù)回升。物價(jià)方面,5月CPI或相對(duì)趨穩(wěn),PPI降幅繼續(xù)擴(kuò)大。從同比數(shù)據(jù)來(lái)看,市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)5月CPI同比增速預(yù)測(cè)中值為-0.2%,對(duì)5月PPI同比增速預(yù)測(cè)中值為-3.3%。(財(cái)聯(lián)社) ? 6月6日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為1美元對(duì)人民幣7.1845元 美元方面: 截至15:08分,美元指數(shù)上漲0.14%報(bào)98.89。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)接連不及預(yù)期,市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下半年的降息預(yù)期有所抬升。美國(guó)截至5月31日當(dāng)周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為24.7萬(wàn),大幅高于預(yù)期的23.5萬(wàn)人,升至去年10月5日當(dāng)周以來(lái)的最高水平。美國(guó)截至5月24日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為190.4萬(wàn)人,較上周略有下降,為連續(xù)第二周保持在190萬(wàn)人以上。美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)格勒周四表示,只要關(guān)稅推高通脹的威脅繼續(xù)存在,她就支持將美國(guó)短期借貸成本維持在當(dāng)前的“適度限制性”水平??八_斯城聯(lián)儲(chǔ)總裁施密德表示雖然關(guān)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)的拖累程度尚不清楚,但他更擔(dān)心關(guān)稅對(duì)通脹造成的短期影響。 宏觀方面: 【全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)連續(xù)3個(gè)月低于50% 全球經(jīng)濟(jì)低位徘徊】 中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)今天(6日)公布5月份全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)。5月份全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為49.2%,較上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)3個(gè)月低于50%。分區(qū)域看,5月份美洲制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為48.4%,與上月持平,連續(xù)3個(gè)月低于49%,顯示美洲制造業(yè)繼續(xù)在收縮區(qū)間。從主要國(guó)家數(shù)據(jù)看,5月份美國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為48.5%,較上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)4個(gè)月環(huán)比下降。數(shù)據(jù)變化顯示,在美國(guó)加征關(guān)稅的影響下,美國(guó)制造業(yè)持續(xù)走弱。 今日將公布德國(guó)4月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出月率、德國(guó)4月工作日調(diào)整后工業(yè)產(chǎn)出年率、德國(guó)4月季調(diào)后出口月率、法國(guó)4月貿(mào)易帳、歐元區(qū)第一季度季調(diào)后GDP季率終值、歐元區(qū)第一季度季調(diào)后GDP年率終值、歐元區(qū)4月零售銷售月率、歐元區(qū)4月零售銷售年率、加拿大5月先行指標(biāo)月率、美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)人口變動(dòng)季調(diào)后、美國(guó)5月平均每小時(shí)工資年率、美國(guó)5月私營(yíng)企業(yè)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)變動(dòng)、美國(guó)5月勞動(dòng)參與率、美國(guó)5月制造業(yè)就業(yè)人口變動(dòng)季調(diào)后、美國(guó)5月失業(yè)率、加拿大5月就業(yè)人數(shù)變動(dòng)、加拿大5月失業(yè)率等數(shù)據(jù)。此外,值得關(guān)注的是:美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)格勒在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂(lè)部發(fā)表講話;2026年FOMC票委、費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話。 原油方面: 截至15:08分,兩市油價(jià)一同下跌,美油跌0.24%,布油跌0.18%。在連續(xù)兩周下跌后,兩大指標(biāo)原油本周均勢(shì)將錄得周線升幅。據(jù)新華網(wǎng)報(bào)道,6月5日晚,國(guó)家主席習(xí)近平應(yīng)約同美國(guó)總統(tǒng)特朗普通電話。兩國(guó)元首同意雙方團(tuán)隊(duì)繼續(xù)落實(shí)好日內(nèi)瓦共識(shí),盡快舉行新一輪會(huì)談。這加深了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和石油需求增強(qiáng)的樂(lè)觀預(yù)期。 加拿大工業(yè)部長(zhǎng)梅拉妮·喬利表示,總理馬克·卡尼與美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普正在直接溝通。關(guān)稅磋商的相關(guān)消息,以及顯示出貿(mào)易不確定性和美國(guó)關(guān)稅對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響的數(shù)據(jù),正持續(xù)左右油價(jià)走勢(shì)?;葑u(yù)下屬研究機(jī)構(gòu)BMI的分析師周五在一份報(bào)告中表示:“美國(guó)可能加大對(duì)委內(nèi)瑞拉的制裁力度以限制后者原油出口,另外巴以局勢(shì)也對(duì)油價(jià)構(gòu)成上行風(fēng)險(xiǎn)。但石油需求減弱以及OPEC 和非OPEC產(chǎn)油國(guó)供應(yīng)增多則將在未來(lái)幾個(gè)季度加深油價(jià)下行壓力。” 最大石油出口國(guó)沙特阿拉伯將其7月份面向亞洲原油買家的價(jià)格下調(diào)至近兩個(gè)月來(lái)的最低水平,但調(diào)降幅度小于預(yù)期。在此之前,OPEC+八個(gè)產(chǎn)油國(guó)同意將7月產(chǎn)量提高41.1萬(wàn)桶/日桶。沙特阿拉伯一直在推動(dòng)更大幅度的增產(chǎn),這是為贏回市場(chǎng)份額和約束產(chǎn)量超過(guò)配額的OPEC+成員國(guó)而采取的更廣泛戰(zhàn)略的一部分。(文華財(cái)經(jīng)) SMM日評(píng) ? 主流鋼廠集中采購(gòu)價(jià)格下探 短期高鎳生鐵價(jià)格或走弱【鎳生鐵日評(píng)】 ? 【SMM熱軋日評(píng)】供增需弱 下周卷價(jià)預(yù)計(jì)仍將承壓運(yùn)行 ? 【SMM螺紋日評(píng)】鋼廠檢修家數(shù)增加 短期暫能維持供需弱平衡 ? 【SMM硫酸鎳日評(píng)】6月6日 鎳鹽價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 ? 6月淡季開(kāi)局低迷 不銹鋼庫(kù)存高企成交冷淡【SMM不銹鋼日評(píng)】 ? 稀土價(jià)格明顯上漲 下游成交僵持【SMM稀土日評(píng)】 ? 【SMM MHP日評(píng)】6月6日 印尼MHP價(jià)格小幅走高 ? 歐元區(qū)降息推動(dòng)銀價(jià)新一輪上行趨勢(shì)明朗 下游少量剛需采購(gòu)現(xiàn)貨市場(chǎng)交投寡淡 【SMM日評(píng)】 SMM周評(píng) ? 臨近換月滬銅現(xiàn)貨僵持平水一線 警惕月差再度走擴(kuò)【SMM滬銅現(xiàn)貨周評(píng)】 ? 宏觀避險(xiǎn)情緒較濃 內(nèi)外盤鋅價(jià)重心上行【SMM市場(chǎng)回顧-價(jià)格周評(píng)】 ? 節(jié)后下游采購(gòu)積極性偏弱 現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行【SMM硅錳周評(píng)】 ? 銅線纜企業(yè)開(kāi)工率持續(xù)走低 下游需求逐漸走弱 【SMM電線電纜市場(chǎng)周評(píng)】 ? 期鉛價(jià)格周度回顧(2025.06.02-2025.06.06)【SMM鉛周評(píng)】 ? 龍企下調(diào)報(bào)價(jià) 本周鈦白粉價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行【SMM鈦周評(píng)】 ? 行情冷淡 本周鎂價(jià)下調(diào)千元【SMM鎂周評(píng)】
2025-06-06 20:32:306月6日SMM金屬現(xiàn)貨價(jià)格|銅價(jià)|鋁價(jià)|鉛價(jià)|鋅價(jià)|錫價(jià)|鎳價(jià)|鋼鐵|稀土
? 金屬普漲 滬銅滬錫漲逾1% 滬銀漲超4%刷歷史新高 工業(yè)硅漲超2%【SMM日評(píng)】 ? 8834!滬銀刷上市以來(lái)新高!貴金屬板塊漲超3% 湖南白銀漲?!維MM快訊】 ? 比價(jià)崩盤現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為買方市場(chǎng) 買賣價(jià)差極度割裂難聞成交【SMM洋山銅現(xiàn)貨】 ? 庫(kù)存兩連降持貨商積極挺價(jià)出貨,升水水漲船高【SMM華南銅現(xiàn)貨】 ? 今日現(xiàn)貨升貼水止跌 而受高銅價(jià)抑制整體需求不佳【SMM華北銅現(xiàn)貨】 ? 6月6日上海市場(chǎng)銅現(xiàn)貨升貼水(第四時(shí)段)【SMM價(jià)格】 ? 華東升水持續(xù)收窄 市場(chǎng)出貨為主【SMM鋁現(xiàn)貨午評(píng)】 ? SMM 2025/6/6 國(guó)內(nèi)知名再生鉛企業(yè)廢電瓶采購(gòu)報(bào)價(jià) ? 天津鋅:下游采購(gòu)情緒弱 整體成交較差【SMM午評(píng)】 ? 寧波鋅:下游持續(xù)觀望 升水下滑明顯【SMM午評(píng)】 ? 廣東鋅:現(xiàn)貨成交較難 今日升水繼續(xù)走低【SMM午評(píng)】 ? 【SMM鎳午評(píng)】6月6日鎳價(jià)延續(xù)震蕩走勢(shì),央行開(kāi)展10000億元人民幣買斷式逆回購(gòu)操作 》點(diǎn)擊進(jìn)入SMM官網(wǎng)查看每日?qǐng)?bào)價(jià) 》訂購(gòu)查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價(jià)格走勢(shì) (建議電腦端查看)
2025-06-06 20:32:12SMM:2025全球錫或?qū)⑥D(zhuǎn)向小幅過(guò)剩 但結(jié)構(gòu)性矛盾將主導(dǎo)錫價(jià)波動(dòng)【錫產(chǎn)業(yè)大會(huì)】
在 2025印尼礦業(yè)大會(huì)暨關(guān)鍵金屬會(huì)議——錫會(huì)場(chǎng) 上,SMM錫高級(jí)分析師陳朋對(duì)全球錫產(chǎn)業(yè)鏈的格局變化及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)這一主題展開(kāi)了論述。 1、全球錫資源分布與供應(yīng)格局? 資源稀缺性加?。红o態(tài)開(kāi)采年限不足15年 中國(guó)錫礦儲(chǔ)量占比 22%,但貢獻(xiàn)45%全球產(chǎn)量,資源開(kāi)發(fā)強(qiáng)度超臨界值。 •全球錫資源分布高度集中,中國(guó)、印尼、緬甸三國(guó)合計(jì)占比超50%。中國(guó)作為最大生產(chǎn)國(guó)(45%產(chǎn)量)與印尼形成雙核驅(qū)動(dòng),但資源稟賦差異顯著。 錫礦環(huán)節(jié):全球錫礦產(chǎn)量亦主要集中于高儲(chǔ)量的國(guó)家 •全球錫礦產(chǎn)量主要集中在中國(guó)、印度尼西亞、緬甸、剛果(金)等國(guó)家。 •除新冠疫情時(shí)期外,全球錫礦產(chǎn)量常年保持在30萬(wàn)金屬噸的量級(jí)。 錫礦環(huán)節(jié):2025年錫礦進(jìn)口量持續(xù)下滑,2025年1-4月份錫礦進(jìn)口量累計(jì)同比-47.98%,緬甸錫礦供應(yīng)收縮已成長(zhǎng)期趨勢(shì) •市場(chǎng)普遍預(yù)期佤邦或于2025年中復(fù)產(chǎn),但初期增量不超過(guò)1萬(wàn)金屬噸,且需2-3個(gè)月傳導(dǎo)周期。復(fù)產(chǎn)進(jìn)度將受制于中緬礦貿(mào)談判及佤邦中央集權(quán)進(jìn)程。 錫礦環(huán)節(jié):緬甸主導(dǎo)地位削弱,多元化格局加速形成? •2023年前??:緬甸曾占中國(guó)錫礦進(jìn)口量的72%-85%,但2023年8月佤邦禁礦政策實(shí)施后,其供應(yīng)量銳減。至2024年,緬甸進(jìn)口占比降至48.1%,2025年進(jìn)一步下滑至24%-30%,核心礦區(qū)曼相(占緬甸供應(yīng)80%)仍處停產(chǎn)狀態(tài)。 •??替代來(lái)源崛起??:非洲(剛果金、尼日利亞)、南美(秘魯、玻利維亞)及澳洲進(jìn)口量顯著增長(zhǎng)。例如,2025年剛果金進(jìn)口占比升至28%,尼日利亞進(jìn)口占比11%,澳洲進(jìn)口量同比激增101%。近期錫礦進(jìn)口盈虧20日移動(dòng)均值持穩(wěn)。 ?風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)提示: 非洲供應(yīng)鏈穩(wěn)定性待驗(yàn)證??:剛果金Alphamin礦山運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)(2025年4月曾短期停產(chǎn))。 全球精錫格局呈現(xiàn)“??亞洲主導(dǎo)、南美支撐、非洲補(bǔ)充”的特征 •在全球錫產(chǎn)業(yè)鏈中,冶煉與精煉環(huán)節(jié)多數(shù)集中在錫礦產(chǎn)地附近。中國(guó)、印度尼西亞、馬來(lái)西亞、秘魯、泰國(guó)、剛果(金)、玻利維亞、巴西等都擁有一定規(guī)模的冶煉企業(yè),其中中國(guó)和印度尼西亞占比較高。 緬甸佤邦地區(qū)當(dāng)前復(fù)產(chǎn)流程已啟動(dòng),但受地震和政策執(zhí)行成本上升影響,實(shí)際增量或低于預(yù)期 剛果(金)錫礦事件鏈的核心矛盾在于??地緣沖突與資源依賴的博弈?? 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn): 非洲供應(yīng)鏈穩(wěn)定性待驗(yàn)證??:中國(guó)作為最大進(jìn)口國(guó),精煉錫產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)軇偣ń穑_動(dòng)顯著,而AI、新能源等需求增長(zhǎng)進(jìn)一步放大供需矛盾。 2、全球錫消費(fèi)結(jié)構(gòu)與需求演變? 終端環(huán)節(jié):錫消費(fèi)結(jié)構(gòu)情況 •全球錫消費(fèi)結(jié)構(gòu)中,錫焊料占比48%、錫化工占比16%、鉛蓄電池占比7%、錫合金占比7%。 •中國(guó)錫消費(fèi)結(jié)構(gòu)中,錫焊料占比67%、錫化工占比12%、鉛蓄電池占比7%、鉛蓄電池占比7%、馬口鐵占比6%。 終端環(huán)節(jié):費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)與10年期美債實(shí)際收益率呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)性,AI需求推動(dòng)半導(dǎo)體企業(yè)產(chǎn)能利用率創(chuàng)歷史新高 •近兩年,費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)與10年期美債實(shí)際收益率呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)性,主要由流動(dòng)性預(yù)期和估值壓制驅(qū)動(dòng)。 •2024年美國(guó)計(jì)算機(jī)及半導(dǎo)體產(chǎn)能利用率穩(wěn)定在76.53%-78.44%,接近過(guò)去10年平均水平(76.72%)。細(xì)分領(lǐng)域中,半導(dǎo)體產(chǎn)能利用率在2025年Q1達(dá)到95%,創(chuàng)歷史新高,反映AI需求推動(dòng)下的供需緊張。 終端環(huán)節(jié):PVC樹(shù)脂產(chǎn)量累計(jì)同比增速小幅回落,生產(chǎn)鍍錫板的重點(diǎn)企業(yè)年內(nèi)運(yùn)行平穩(wěn) •商品房的建設(shè)不是一個(gè)獨(dú)立的過(guò)程,它通常伴隨著建筑材料的需求增加。盡管商品房銷售面積連續(xù)兩年下滑,但竣工需求和政策支持(如保交樓、基建投資)推動(dòng)PVC消費(fèi)增長(zhǎng),近兩年兩者關(guān)聯(lián)性保持“弱正相關(guān)”。 •近兩年鍍錫板行業(yè)呈現(xiàn)“高端緊缺、低端過(guò)剩”的分化格局,龍頭企業(yè)通過(guò)技術(shù)升級(jí)和出口市場(chǎng)鞏固優(yōu)勢(shì),而中小企業(yè)面臨整合壓力。但整體產(chǎn)量保持在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的水平,后續(xù)預(yù)計(jì)保持當(dāng)前量級(jí)。 3、庫(kù)存周期與供應(yīng)鏈韌性建設(shè)? 庫(kù)存環(huán)節(jié):中國(guó)地區(qū)錫錠社會(huì)庫(kù)存周期性特征顯著? •2025年2-3月庫(kù)存呈現(xiàn)“增-減”交替,主要因下游補(bǔ)庫(kù)需求釋放疊加滬錫價(jià)格變動(dòng) 。 •錫錠庫(kù)存變動(dòng)與價(jià)格、季節(jié)性需求(如“金九銀十”)、政策調(diào)控(如冶煉限產(chǎn))高度相關(guān),呈現(xiàn)“上半年累庫(kù)、下半年去庫(kù)”的周期性規(guī)律。 其還對(duì)我國(guó)錫產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存水平進(jìn)行了闡述。 4、全球錫產(chǎn)業(yè)鏈的格局變化及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì) 2024年全球錫市場(chǎng)呈現(xiàn) ??“區(qū)域性短缺、全球小幅缺口”?? 的特點(diǎn) 2024年錫市場(chǎng)在供應(yīng)擾動(dòng)與需求分化中實(shí)現(xiàn)緊平衡,2025年轉(zhuǎn)向小幅過(guò)剩,但結(jié)構(gòu)性矛盾(區(qū)域供應(yīng)恢復(fù)不均、新興需求增長(zhǎng))將主導(dǎo)價(jià)格波動(dòng)。市場(chǎng)需重點(diǎn)關(guān)注緬甸復(fù)產(chǎn)、印尼出口及半導(dǎo)體行業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏,防范宏觀政策與地緣風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的超預(yù)期沖擊 ?SMM展望 •2024年全球錫錠市場(chǎng)呈現(xiàn)??供應(yīng)收縮與需求弱復(fù)蘇并存??的特征。受緬甸佤邦停礦、印尼出口配額延遲審批等影響,全球錫礦產(chǎn)量同比下滑,但隱性庫(kù)存釋放和再生錫補(bǔ)充緩解了供應(yīng)壓力,全年精煉錫產(chǎn)量小幅增長(zhǎng)至約37.4萬(wàn)噸。需求端則受半導(dǎo)體行業(yè)弱復(fù)蘇、光伏增速放緩?fù)侠郏蛳M(fèi)量約37.3萬(wàn)噸,供需缺口約1.1萬(wàn)噸。 •2025年緬甸復(fù)產(chǎn)預(yù)期(可能于下半年放量)及剛果(金)、中國(guó)新增項(xiàng)目滿產(chǎn)將推動(dòng)供應(yīng)增量。需求端,半導(dǎo)體周期上行疊加AI技術(shù)應(yīng)用、新能源汽車增長(zhǎng)全球消費(fèi)量或增至37.5萬(wàn)噸,但傳統(tǒng)領(lǐng)域(如鍍錫板、家電出口)受貿(mào)易摩擦拖累,增速放緩至2.1%-3.5%。全年供需缺口或減少至0.51萬(wàn)噸??,但地緣政治風(fēng)險(xiǎn)(緬甸政局、印尼出口)可能加劇波動(dòng)。 》點(diǎn)擊查看 2025印尼礦業(yè)大會(huì)暨關(guān)鍵金屬會(huì)議 專題報(bào)道
2025-06-06 20:03:37【套利分析】COMEX銅對(duì)LME銅溢價(jià)再度攀高 強(qiáng)勢(shì)狀態(tài)能延續(xù)多久?
COMEX銅和LME銅的價(jià)差在4月初一度出現(xiàn)跳水一幕,不過(guò)伴隨著銅價(jià)的企穩(wěn),兩者價(jià)差也迅速企穩(wěn)反彈,隨后雖有起伏,但是持續(xù)維持升水局面,且最近隱隱再現(xiàn)走強(qiáng)勢(shì)頭,基本穩(wěn)定在1000美元/噸附近。近日COMEX銅表現(xiàn)為何更為強(qiáng)勁?對(duì)LME銅的溢價(jià)狀態(tài)會(huì)繼續(xù)延續(xù)嗎? 回顧4月初美銅對(duì)倫銅溢價(jià)的回落,主要受兩大因素影響。一方面,美國(guó)對(duì)等關(guān)稅落地,整體關(guān)稅水平高于前期市場(chǎng)預(yù)期,隨后各國(guó)反制措施也開(kāi)始加碼,市場(chǎng)對(duì)于全球貿(mào)易鏈斷裂可能拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并推高通脹的擔(dān)憂明顯加重,風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)一度普遍遭遇拋售,期銅也不例外,前期上漲較多的美銅在當(dāng)時(shí)回落更多,因此美銅與倫銅之間的價(jià)差有所收窄。另一方面,其實(shí)今年以來(lái)美銅的格外強(qiáng)勁主要受美國(guó)未來(lái)可能對(duì)進(jìn)口銅加征更多關(guān)稅的預(yù)期影響,因此價(jià)差變化的核心仍然是美國(guó)對(duì)進(jìn)口銅關(guān)稅態(tài)度的變化。在2月下旬美國(guó)對(duì)銅進(jìn)口啟動(dòng)國(guó)家安全調(diào)查,在3月底市場(chǎng)有傳言稱美國(guó)可能在數(shù)周內(nèi)對(duì)進(jìn)口銅征收關(guān)稅,明顯提前于市場(chǎng)預(yù)期的第四季度。如果對(duì)銅關(guān)稅真的過(guò)于提前的落地,那么政策落地后再繼續(xù)流入美國(guó)的那部分銅價(jià)格將受到關(guān)稅影響,屆時(shí)貿(mào)易商無(wú)法通過(guò)價(jià)差獲得更多利潤(rùn),甚至有虧損的可能,因此相關(guān)資金有平倉(cāng)避險(xiǎn)的需求。 不過(guò)隨后以上兩大影響因素都出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。全球貿(mào)易摩擦方面,美國(guó)貿(mào)易態(tài)度轉(zhuǎn)暖,和多國(guó)貿(mào)易談判開(kāi)始進(jìn)行后進(jìn)入關(guān)稅豁免期,且前期公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍有一定韌性,通脹壓力同樣不大,市場(chǎng)氛圍整體緩和,內(nèi)外銅價(jià)都出現(xiàn)止跌反彈一幕。美國(guó)對(duì)銅關(guān)稅方面,截至目前仍未落地,前期傳言被證偽,基于對(duì)于未來(lái)進(jìn)口成本增加的預(yù)期,“關(guān)稅套利”和“提前鎖價(jià)”操作延續(xù),COMEX銅對(duì)LME銅持續(xù)溢價(jià),全球銅繼續(xù)向美國(guó)流入。 除此之外,最近美國(guó)對(duì)進(jìn)口鋼鐵和鋁關(guān)稅提升。當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月3日,美國(guó)白宮發(fā)表聲明稱,美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布將進(jìn)口鋼鐵和鋁及其衍生制品的關(guān)稅從25%提高至50%,該關(guān)稅政策自美國(guó)東部時(shí)間2025年6月4日起生效。海外投行猜測(cè)這一關(guān)稅重錘未來(lái)可能擴(kuò)展至銅、鉑族金屬,法律障礙可能迫使美國(guó)政府更積極使用S232條款,關(guān)稅可能在2025年第三季度實(shí)施。在這樣的擔(dān)憂之下,最近美銅走勢(shì)仍強(qiáng)于倫銅,二者價(jià)差也重回1000美元/噸附近。 居高不下的溢價(jià)使得美國(guó)對(duì)銅的虹吸效應(yīng)延續(xù),從而導(dǎo)致COMEX銅庫(kù)存持續(xù)增加,LME銅庫(kù)存降個(gè)不停,進(jìn)而導(dǎo)致LME0-3升水穩(wěn)中有增。具體來(lái)看,COMEX銅庫(kù)存從年初的9.3萬(wàn)噸持續(xù)累積,最新數(shù)據(jù)已經(jīng)升至18.7萬(wàn)噸附近,累庫(kù)幅度已高達(dá)一倍,超過(guò)9萬(wàn)噸。LME銅庫(kù)存則從年初的27萬(wàn)噸之上水平下滑至如今的13萬(wàn)噸之上,去庫(kù)幅度同樣超過(guò)一倍,庫(kù)存去化在14萬(wàn)噸附近。在非美地區(qū)銅供需呈現(xiàn)緊平衡的狀態(tài)下,最近LME0-3價(jià)差震蕩走強(qiáng),在4月底基本轉(zhuǎn)為升水結(jié)構(gòu),如今最高觸及70美元/噸之上。 整體來(lái)看,在美國(guó)對(duì)銅關(guān)稅措施出爐之前,全球銅仍有向美國(guó)流入的動(dòng)力,高價(jià)差狀態(tài)仍將延續(xù)。但是仍有一些風(fēng)險(xiǎn)值得注意,一方面,美國(guó)對(duì)其他國(guó)家的關(guān)稅豁免期將在7月初結(jié)束,而最近美國(guó)除了和英國(guó)達(dá)成一致,和歐盟、日本等經(jīng)濟(jì)體和國(guó)家的談判不算順利,貿(mào)易前景不確定性仍然存在,若后續(xù)貿(mào)易摩擦重新加劇,銅作為重要的工業(yè)金屬走勢(shì)仍有可能受到拖累。另一方面,美國(guó)自身銅產(chǎn)能有限,對(duì)外依賴度較強(qiáng),在急需制造業(yè)回流之際,若加征高額關(guān)稅可能損及下游制造業(yè),在高溢價(jià)已經(jīng)反應(yīng)一定水平關(guān)稅的背景下,后續(xù)仍需跟蹤具體落地關(guān)稅稅率,警惕不及預(yù)期的落差出現(xiàn)。除此之外,當(dāng)前非美地區(qū)低庫(kù)存狀態(tài)并不主要得益于需求的強(qiáng)勁,而是全球銅跨區(qū)域流動(dòng)的結(jié)果,如今COMEX銅庫(kù)存已經(jīng)高企,情緒面和資金面狂歡過(guò)后定會(huì)回歸真實(shí)供需面。 (文華綜合)
2025-06-06 20:00:23銅價(jià)高位,關(guān)注晚間非農(nóng)【機(jī)構(gòu)評(píng)論】
【銅】 周五滬銅下午盤收陽(yáng),銅價(jià)形態(tài)穩(wěn)固。今日現(xiàn)銅跟漲到78875元,上海銅升水縮至75元,廣東平水,精廢價(jià)差周內(nèi)穩(wěn)定在1300元。LME持續(xù)去庫(kù)帶動(dòng)外盤銅價(jià),晚間繼續(xù)關(guān)注美倫溢價(jià)。前期空頭擇機(jī)換月,7.95萬(wàn)以上考慮止損。 【鋁&氧化鋁】 今日滬鋁窄幅波動(dòng),華東現(xiàn)貨升水收窄10元至80元。本周去庫(kù)速度有所放緩,需求面臨季節(jié)性轉(zhuǎn)淡和貿(mào)易摩擦的考驗(yàn),中美制造業(yè)PMI均處于榮枯線之下,搶出口消費(fèi)前置后關(guān)注強(qiáng)現(xiàn)實(shí)是否向弱預(yù)期轉(zhuǎn)換。滬鋁在前期缺口20300元關(guān)鍵位置存在阻力,逢高偏空參與。本周氧化鋁現(xiàn)貨成交回落至3200-3250元。行業(yè)利潤(rùn)修復(fù)后供應(yīng)彈性較大,氧化鋁產(chǎn)期過(guò)剩格局未改,期貨延續(xù)弱勢(shì)考慮逢高偏空參與,貼水?dāng)U大后不宜追空。 【鋅】 受中央督察組檢查的影響,內(nèi)蒙古廣恒再生鋅企業(yè)鋅焙砂和粗鋅停產(chǎn),巴彥淖爾紫金據(jù)悉受影響不大,疊加有色板塊整體偏強(qiáng),滬鋅回調(diào)節(jié)奏不暢,周五盤面以空頭減倉(cāng)為主。SMM0#鋅報(bào)價(jià)下跌190元/噸至22660元/噸,對(duì)近月盤面升水150元/噸?;久骖A(yù)期轉(zhuǎn)向供增需弱預(yù),現(xiàn)貨升水下滑。滬鋅月差收窄,維持反彈空配看法。 【鉛】 鉛價(jià)底部窄幅整理,資金分歧日漸增加,加權(quán)持倉(cāng)8.7萬(wàn)手,沉淀資金13.12萬(wàn)噸。SMM1#鉛均價(jià)持平16500元/噸,對(duì)近月盤面貼水145元/噸,再生鉛煉廠虧損持續(xù),再生精鉛持貨商惜售,精廢報(bào)價(jià)倒掛25元,受中央督察組檢查的影響,內(nèi)蒙巴彥淖爾粗鉛廠停產(chǎn),進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉,成本端支撐走強(qiáng),滬鉛略顯跌無(wú)可跌。下游偏向原生鉛采購(gòu),且剛需采買為主,需求整體偏弱,對(duì)高價(jià)鉛支撐不足。滬鉛暫看1.65-1.7萬(wàn)元/噸震蕩。 【鎳及不銹鋼】 滬鎳期價(jià)震蕩回落,市場(chǎng)交投活躍。消息影響下市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖。傳統(tǒng)消費(fèi)旺季接近尾聲,不銹鋼供應(yīng)仍維持高位,貨源供給持續(xù)寬松,現(xiàn)貨市場(chǎng)成交依舊清淡。金川升水2550元,進(jìn)口鎳升水300元,電積鎳升水150元。菲律賓禁礦政策相關(guān)題材偃旗息鼓。菲律賓鎳礦供應(yīng)仍呈增加預(yù)期,國(guó)內(nèi)NPI冶煉廠原料采購(gòu)情緒受挫。高鎳鐵報(bào)價(jià)在960元每鎳點(diǎn),低位稍顯抗跌。庫(kù)存來(lái)看,鎳鐵庫(kù)存增2000噸至3.15萬(wàn)噸,純鎳庫(kù)存下降800噸至4.2萬(wàn)噸,不銹鋼庫(kù)存降6400噸至96.8萬(wàn)噸。滬鎳反彈,擇機(jī)做空。 【錫】 滬錫日內(nèi)高位震蕩,今日現(xiàn)錫上調(diào)4800元至26.44萬(wàn),對(duì)交割月實(shí)時(shí)升水860元。錫精礦供應(yīng)緊俏超預(yù)期,短線提拉錫價(jià)。周內(nèi)除佤邦復(fù)供可能較預(yù)期曲折外,泰國(guó)河流環(huán)保禁止緬南錫精礦中轉(zhuǎn)泰國(guó)運(yùn)輸,可能影響500金屬噸供應(yīng)。滬錫整體持倉(cāng)較低,價(jià)格反彈已接近前期26.5萬(wàn)上方建議入場(chǎng)位。部分空單減倉(cāng)或遠(yuǎn)月移倉(cāng)。 (來(lái)源:國(guó)投期貨)
2025-06-06 19:58:40