江蘇鋁箔墊片庫存
江蘇鋁箔墊片庫存大概數(shù)據(jù)
| 時間 | 品名 | 庫存范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2021 | 鋁箔墊片 | 1000-2000 | 噸 |
| 2020 | 鋁箔墊片 | 800-1500 | 噸 |
| 2019 | 鋁箔墊片 | 600-1200 | 噸 |
江蘇鋁箔墊片庫存行情
江蘇鋁箔墊片庫存資訊
SMM：Q4銅價或借宏觀修復(fù)&礦端告急再沖高 供需緊平衡將支撐鋁價全年震蕩上行
6月20日，在由上海有色網(wǎng)信息科技股份有限公司（SMM）、湖南宏旺新材料科技有限公司、婁星區(qū)人民政府、國家級婁底經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)聯(lián)合主辦的 2025SMM（第四屆）電驅(qū)動系統(tǒng)大會暨驅(qū)動電機產(chǎn)業(yè)論壇——主論壇 上，SMM行業(yè)研究部GM葉建華圍繞著“電驅(qū)金屬材料價格和成本分析”展開了論述。 宏觀——波譎云詭 中美高層在倫敦進行第二輪會談 市場等待新一輪會談成果 ?SMM分析 Ø5月12日，中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談取得實質(zhì)性進展，中美發(fā)布聯(lián)合聲明。貿(mào)易協(xié)定內(nèi)容超出市場預(yù)期，市場此前緊張情緒得到緩解。此外，美國與印度、日本等國家談判目前均表現(xiàn)出溫和勢頭，利于全球經(jīng)濟修復(fù)，對銅價有所提振。 Ø6月5日晚，國家主席習(xí)近平應(yīng)約同美國總統(tǒng)特朗普通電話。 Ø6月9日，中美高層在倫敦進行第二輪會談，市場對貿(mào)易緊張局勢短期緩和存在期待，目前第一輪會談結(jié)束，美方釋放積極信號，中方暫避免透支籌碼，均為后續(xù)談判預(yù)留空間。 全球主要經(jīng)濟體制造業(yè)PMI處于50以下 受地緣沖突及美國關(guān)稅政策影響 銅金比下行顯示市場較強避險情緒 其結(jié)合全球主要經(jīng)濟體制造業(yè)PMI、美國CPI、銅金比、LME銅以及美元指數(shù)等的走勢變化進行了分析。 美國經(jīng)濟“滯”“脹”“衰”擾動全球資產(chǎn)價格 其結(jié)合美國長短期國債收益率、美國_非農(nóng)就業(yè)人數(shù)變化_前值、美國:密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)、美國:密歇根大學(xué)消費者現(xiàn)狀指數(shù)、美國:密歇根大學(xué)消費者預(yù)期指數(shù)以及美國:Markit:制造業(yè)PMI(終值)、美國:Markit:服務(wù)業(yè)PMI:商業(yè)活動(終值)等內(nèi)容進行了分析。 歐洲主要經(jīng)濟指標(biāo)開始有所修復(fù) 并設(shè)立大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施投資基金提振經(jīng)濟 其從歐元區(qū)利率逐步下調(diào)、歐元區(qū)營建和零售信心降速放緩等角度進行了介紹。 國內(nèi)消費市場需要進一步提振，出口市場將面臨更大挑戰(zhàn)，地方債發(fā)行較快 其從我國出口情況、消費者信心、家庭儲蓄維持增長、地方債月度發(fā)行總額，房地產(chǎn)行業(yè)庫存面積、開工面積和竣工面積等數(shù)據(jù)變化進行了解讀。 銅鋁供應(yīng) 全球主要銅礦增量來自于擴建項目 其闡述了2020-20230年全球主要銅礦新擴建&新投產(chǎn)項目預(yù)計增量等內(nèi)容。 全球快速擴張的銅冶煉廠產(chǎn)能令原料緊張格局難改 國內(nèi)方面未來精煉產(chǎn)能增速仍高于粗煉產(chǎn)能，其產(chǎn)生的缺口理論上需要陽極銅及廢銅進行補充。 海外方面雖未來陽極銅產(chǎn)能擴張，但究其根本是銅精礦原料的轉(zhuǎn)移，而受到銅精礦原料短缺的干擾，導(dǎo)致粗煉產(chǎn)能增長的目標(biāo)較難實現(xiàn)，或造成全球粗煉產(chǎn)量下滑，與精煉產(chǎn)能實際缺口將擴大。 銅精礦短缺加劇 短期內(nèi)供需結(jié)構(gòu)惡化難以扭轉(zhuǎn) 其結(jié)合2021-2030年預(yù)計全球銅精礦供需平衡結(jié)果 (包含供需端干擾率)、銅精礦年度長單基準(zhǔn)TC、銅冶煉原料優(yōu)勢對比等數(shù)據(jù)進行了分析。 銅精礦緊張之下加工費持續(xù)下滑 冶煉廠虧損擴大 其從SMM進口銅精礦TC指數(shù)、分地區(qū)硫酸價格、中國銅冶煉廠銅精礦可消費量估算、SAVANT銅全球分散指數(shù)等內(nèi)容進行了分析。 4月下旬LC價差再度走擴 部分進口提單再度轉(zhuǎn)口美國 4月下旬LC價差再度走擴，美國繼續(xù)虹吸，智利供應(yīng)缺口與剛果金物流問題將持續(xù)推升中國現(xiàn)貨溢價，LME亞洲倉單大量注銷，并對LME Back結(jié)構(gòu)起到支撐。 供應(yīng)緊張預(yù)期掙兌現(xiàn) 銅期貨擠倉風(fēng)險擴大 進入2025年5月，全球顯性庫存進一步下降，全球電解銅可用天數(shù)持續(xù)下降。市場borrow資金強勁，擠倉風(fēng)險下，內(nèi)外盤銅價均有階段性走高的風(fēng)險。 5月電解鋁成本窄幅回落 6月細分成本漲跌互現(xiàn) 據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，2025年5月份中國電解鋁行業(yè)含稅完全成本平均值為16,333元/噸，環(huán)比下跌0.3%，同比下跌5.1%，周期內(nèi)5月中旬鋁土礦端擾動拉動氧化鋁期貨價快速走高，現(xiàn)貨跟漲稍有延遲，且月內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨走勢前低后高，因此5月氧化鋁月均價上漲有限，預(yù)計6月月均上漲明顯。 ?SMM分析 進入2025年6月，氧化鋁月均價上行動力仍存；輔料成本走弱；電力成本下行，整體上電解鋁成本或呈現(xiàn)小幅回落趨勢。 綜合來看，SMM預(yù)計2025年6月國內(nèi)電解鋁行業(yè)含稅完全成本平均值在16,000-16,300元/噸附近。 6月鋁水比例持續(xù)走高，計劃新增產(chǎn)能暫無投產(chǎn)消息 據(jù)SMM統(tǒng)計，2025年5月份（31天）國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量同比增長2.7%，環(huán)比增長3.4%。5月國內(nèi)電解鋁廠鋁水比例顯著抬升，本月行業(yè)鋁水比例環(huán)比上漲1.48個百分點至75.5%，主要系北方多地企業(yè)鑄錠量減少，鋁水比例增加，預(yù)計后續(xù)均將保持高位運行。根據(jù)SMM鋁水比例數(shù)據(jù)測算，5月份國內(nèi)電解鋁鑄錠量同比減少6.15%至91.3萬噸附近。 ?SMM分析 進入2025年6月份，國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能維持高位運行，結(jié)合今年剩余新增或置換項目進度，短期暫無投運預(yù)期。此外，鋁水比例走高或?qū)⒊蔀橛绊戨娊怃X現(xiàn)貨市場的重要因素，目前北方多地鋁廠提高鋁水比例，鑄錠量減少，后續(xù)主流地區(qū)到貨量或?qū)⑹艿接绊憽?后續(xù)仍需關(guān)注電解鋁鋁水比例變化趨勢與合金化產(chǎn)品庫存、需求情況。 社庫去化為鋁價形成支撐 據(jù)SMM統(tǒng)計，6月9日國內(nèi)電解鋁社會庫存為47.70萬噸，較上周四去庫2.70萬噸；國內(nèi)鋁棒社會庫存為12.95萬噸，較上周四去庫0.05萬噸。 ?SMM分析 展望后市，短期低到貨量支撐下庫存預(yù)計維持去化趨勢，并突破50萬噸關(guān)口，處于歷史低位。不過，若隨著淡季下游開工走弱，需求增量無法跟上供應(yīng)恢復(fù)步伐，去庫速度將顯著放緩，需密切跟蹤驗證，以進一步確定消費淡季下國內(nèi)鋁錠轉(zhuǎn)累庫的節(jié)點，暫時預(yù)計累庫拐點或?qū)⒀雍笾?月下旬或7月上旬到來。 需求：終端需求結(jié)構(gòu)有所分化 雖然對美貿(mào)易依存度在下降，但美國仍是我國最大的單一貿(mào)易國家 亞洲是中國銅材主要出口市場，易受到美國的脅迫，2025年來自美國的廢銅會顯著下降 2024銅材對北美市場出口6萬噸，占比全部出口的7.4%；2024年接近20%的中國廢銅進口量來自美國。 鋁加工開工率：進入傳統(tǒng)淡季 鋁加工企業(yè)開工率回落 ?板帶箔 •鋁板帶方面，6月預(yù)計延續(xù)偏弱震蕩格局。目前出口訂單尚可，國內(nèi)618等促銷活動促使終端產(chǎn)品庫存去化，后續(xù)或?qū)⒋碳そK端采購需求，間接利好鋁板帶開工。但進入傳統(tǒng)淡季，下游需求增量有限，難掩整體需求下滑的影響。 •鋁箔方面，6月預(yù)計將延續(xù)偏弱震蕩格局，但個別細分領(lǐng)域仍有增量。空調(diào)箔、飲料包裝箔（如容器箔）或受益于高溫季節(jié)消費放量，帶動開工率在月初小幅上行；出口方面，中美關(guān)稅壁壘松動可能刺激家電電子領(lǐng)域集中出貨，為雙零包裝箔等出口導(dǎo)向型產(chǎn)品創(chuàng)造回暖窗口。 ?建筑鋁型材 •進入6月，中原地區(qū)頭部建材企業(yè)反饋除其少部分穩(wěn)定客源外，建材各領(lǐng)域新增訂單乏力，基建、門窗、經(jīng)銷商訂單或呈現(xiàn)不同程度的下滑。 ?工業(yè)鋁型材 •進入6月，受下游組件廠采買情緒低迷，企業(yè)對6月組件排產(chǎn)預(yù)期較為悲觀，但據(jù)SMM了解，部分安徽廠家新投產(chǎn)能在穩(wěn)步爬坡，預(yù)計下半年可滿產(chǎn)。與此同時，據(jù)SMM調(diào)研了解，安徽及河南部分中小型企業(yè)反饋，其光伏產(chǎn)線正逐步退出市場，僅保留部分老客戶訂單生產(chǎn)，6月光伏邊框開工率或持續(xù)維持在低位。汽車型材方面，盡管華東及華南部分企業(yè)反饋部分主機廠有放話說6月需求預(yù)測量會上行，但企業(yè)認為實際需求與預(yù)計值會有偏差，暫時不會加大生產(chǎn)。 ?鋁線纜 •6月初行業(yè)開工呈現(xiàn)分化態(tài)勢，龍頭企業(yè)憑借在手訂單合理排產(chǎn)，開工率雖有環(huán)比下降，但仍展現(xiàn)出較強抗壓能力，維持相對高位運行；中小企業(yè)則因前期密集交貨周期的結(jié)束，疊加原料鋁價重心回升抑制生產(chǎn)意愿，開工表現(xiàn)明顯走弱。近期國網(wǎng)啟動輸變電第三批招標(biāo)，但當(dāng)前處于前期訂單交付尾聲與新訂單大規(guī)模交付前的空窗期，市場訂單表現(xiàn)分化走弱，除部分國網(wǎng)訂單仍在交付外，部分省份架空線及光伏新增訂單需求出現(xiàn)下滑趨勢，難以對即期開工形成強勁拉動。 5月鋁材出口環(huán)比增加2.4% 后續(xù)鋁材出口量有望持續(xù)增長 海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國未鍛軋鋁及鋁材出口量達54.7萬噸，環(huán)比增長5.60%，同比減少3.19%；1-5月累計出口243.1萬噸，同比減少5.1%。 ?SMM分析 據(jù)SMM調(diào)研顯示，鋁型材出口無明顯增量，行業(yè)整體延續(xù)詢價多，實際成交少的局面。但據(jù)SMM調(diào)研了解，國內(nèi)市場競爭加劇倒逼企業(yè)加大海外市場開拓力度，盡管市場多呈現(xiàn)觀望態(tài)度，但月內(nèi)北方地區(qū)部分工業(yè)材企業(yè)反饋其與韓國、瑞士、土耳其、巴基斯坦等國家有少量新訂單成交，其產(chǎn)品以定制化半成品出口為主；建材方面，華南、華東及北方地區(qū)部分企業(yè)反饋東南亞地區(qū)幕墻及門窗需求平穩(wěn)，對出口量形成支撐，與此同時華東部分企業(yè)反饋其廠內(nèi)庫存包含尚未發(fā)運的出口訂單，有望對6月型材出口給予支撐。輪轂方面，據(jù)SMM調(diào)研客戶反饋因為全球70%的鋁合金輪轂生產(chǎn)都是中國制造，外國客戶很難找到足夠的替代，5月出口訂單維持穩(wěn)重小增。短期鋁材出口量有望持續(xù)增長。 2025年國家電網(wǎng)計劃投資超6500億元 同比2024年實際投資額增長超7% 建筑行業(yè)依然處于負增長態(tài)勢 尚不能對銅鋁消費形成正反饋 在對近年來商品房銷售額&房地產(chǎn)開發(fā)資金來源、房地產(chǎn)施竣工面積表現(xiàn)、建筑及裝潢材料類商品零售變化等數(shù)據(jù)變化進行對比之后，可以看到：建筑、地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)負增長程度縮窄。 關(guān)稅對于家電行業(yè)影響漸顯 ?SMM分析： Ø5月銅管開工率同環(huán)比雙降，但實際開工率高于預(yù)期，主因中美關(guān)稅談判后原本停滯的北美終端訂單逐漸恢復(fù)。 Ø6月家用空調(diào)排產(chǎn)內(nèi)銷實績同比增29.3%、出口實績同比降18.3%，出口排產(chǎn)拖累銅管開工。預(yù)計6月開工率為80.22%，環(huán)比降1.54個百分點、同比增3.45個百分點。 Ø淡季來臨，內(nèi)銷排產(chǎn)及以內(nèi)銷為主的銅管廠開工率將季節(jié)性走低，外銷需求亦無高預(yù)期，預(yù)計后市銅管開工率將逐步下行。 需求：新能源用鋁仍為增長主力但增速放緩 鋁的終端消費中，建筑、交通以及電力電子行業(yè)消費總占比接近70%。近些年，地產(chǎn)下行，新能源行業(yè)快速發(fā)展，其用鋁量占比不斷拉大，為國內(nèi)鋁消費提供新的消費引擎。 ?SMM分析 2024年是國內(nèi)鋁消費繼續(xù)向新能源行業(yè)傾斜的一年，全球光伏裝機增長預(yù)期及新能源汽車的滲透率逐年增長，帶動電力及交通版塊用鋁量增長，彌補建筑等其他傳統(tǒng)行業(yè)用鋁量的下降，2024年國內(nèi)電力電子及交通版塊總用鋁量同比增長7.5%，占國內(nèi)總用鋁量的46.3%。2025年這兩部分用鋁總量有望繼續(xù)增長4%，為國內(nèi)鋁消費提供新的消費引擎。 綜合其他版塊的用鋁測算，SMM預(yù)計2025年國內(nèi)原鋁消費量有望同比增長1.5%，其中電力電子及交通用鋁量增速居前。 中長期看新能源行業(yè)依然是推動全球銅消費增長的主要動力之一 其對2022-2030E全球新能源汽車產(chǎn)量變化、全球新能源銅耗量發(fā)展趨勢等內(nèi)容進行了分析。 全球電解銅平衡及價格預(yù)測 ?SMM分析 Ø2025Q1，特朗普關(guān)稅未落地前市場風(fēng)險情緒提升，特別針對銅的關(guān)稅預(yù)期一度拉升了COMEX銅，致使LME-CME價差大幅擴大，并持續(xù)維持高價差，美虹吸大量銅。另外，12月以來美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)較好，通脹預(yù)期升溫，商品普遍企穩(wěn)回升。國內(nèi)開年利好政策出臺，宏觀情緒積極，利好銅價。基本面，2025年礦端缺口將擴大以及電解銅供應(yīng)收縮預(yù)期也助推了銅價上漲。 Ø2025Q2，美對等關(guān)稅落地，中方反制加強，關(guān)稅風(fēng)暴來襲疊加美經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱，市場交易關(guān)稅帶來經(jīng)濟損傷預(yù)期，作為全球經(jīng)濟晴雨表的銅價暴跌。接下來國內(nèi)或出臺各項利好政策促內(nèi)需，而中美談判，貿(mào)易商戰(zhàn)緩和。銅價受基本面支撐（美外國家銅去庫加快、全球庫存低位、強back結(jié)構(gòu)下擠倉預(yù)期）以及宏觀情緒緩和下，重心反彈。 Ø2025Q3處于冶煉廠減產(chǎn)預(yù)期及消費淡季和前期關(guān)稅帶來的損傷，供需兩弱的博弈下，庫存面臨累庫風(fēng)險，但全球庫存仍將處于低位徘徊，銅價上方雖存在一定壓力，但空間有限。 Ø2025Q4前期中美較為寬松的財政政策作用顯現(xiàn)，全球經(jīng)濟修復(fù)預(yù)期逐漸增強，而礦端的惡化，將使冶煉廠面臨無米之炊，全球電解銅產(chǎn)量將進一步下滑，銅價重心望再度上移。 供需平衡表：2025年全球供需轉(zhuǎn)為小過剩 需求進入平穩(wěn)增長期 ?SMM分析 Ø2025年全年來看，2025年國內(nèi)供應(yīng)端逐步逼近天花板，新增產(chǎn)能集中在4季度投產(chǎn)，年內(nèi)產(chǎn)量增幅收窄至1.9%附近，同時國內(nèi)新能源等方面的發(fā)展還將持續(xù)推動原鋁消費，海外出口訂單需求尚可，國內(nèi)傳統(tǒng)建筑版塊用鋁降幅有限，SMM預(yù)計2025年全年鋁消費同比增長2.4%左右增幅。此外，盡管鋁價維持外強內(nèi)弱趨勢，今年凈進口量超于預(yù)期增多，一定程度上彌補“天花板”限制，但整體供應(yīng)仍偏緊，疊加鑄錠量減少明顯，全年鋁價重心上移。 Ø海外除印度外，其他地區(qū)消費增速難言樂觀，但隨著東南亞新增項目投運，海外供需轉(zhuǎn)為累庫格局。 鋁的核心觀點 ?SMM分析 進入6月，宏觀方面國內(nèi)宏觀氛圍偏多，但考慮政策落地時間，行業(yè)暫無明顯反饋；海外貿(mào)易戰(zhàn)利空影響依舊存在，需警惕海外宏觀不確定性影響。基本面，國內(nèi)基本面多空交織，供應(yīng)端，鋁廠生產(chǎn)穩(wěn)定，近期鋁廠鑄錠量減少明顯，對主流消費地到貨造成影響，社庫超預(yù)期去庫給予鋁價支撐。需求端，下游進入傳統(tǒng)淡季疊加光伏透支消費影響，市場對需求持悲觀預(yù)期，鋁價上漲動力不足。目前基本面多空交織，預(yù)計鋁價寬幅震蕩運行，月均價價格重心在20,150元/噸左右，后續(xù)持續(xù)關(guān)注關(guān)稅事件進展、鋁錠庫存變化量以及下游訂單變化情況。 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2025-06-20 21:09:306月20日SMM金屬現(xiàn)貨價格|銅價|鋁價|鉛價|鋅價|錫價|鎳價|鋼鐵|稀土
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2025-06-20 17:09:41神火股份：氧化鋁短期因限采等突發(fā)事件和成本支撐高位運行 中長期仍需關(guān)注供應(yīng)鏈韌性
SMM6月20日訊： 近期，神火股份發(fā)布其投資者活動記錄表，其中被問及公司是否有布局氧化鋁產(chǎn)業(yè)的考慮及如何應(yīng)對相關(guān)成本波動風(fēng)險的話題，神火股份對此回應(yīng)稱，在當(dāng)前市場情況下，電解鋁供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對電解鋁行業(yè)產(chǎn)能有了“天花板”的限制，而氧化鋁供應(yīng)仍在持續(xù)增加；氧化鋁的核心問題在于鋁土礦資源，公司如果布局氧化鋁，將從礦石端進行綜合研判，有較為合適的鋁土礦資源也可以考慮。公司目前通過合資持有部分氧化鋁權(quán)益產(chǎn)能，今后將通過及時把握供需變動、穩(wěn)定供應(yīng)渠道、適時開展戰(zhàn)略采購等途徑降低成本波動風(fēng)險。 此外，還有投資者詢問稱，當(dāng)前云南省水電格局走向?qū)捤桑趸X價格也大幅走跌，提及公司云南地區(qū)整體水電鋁的成本情況時，神火股份表示，隨著新能源等電力供給的增加，云南省電力供給得到很大改善，電價與去年相比略有下降；在當(dāng)前氧化鋁價格不斷走低的形勢下，云南地區(qū)電解鋁成本下降顯著。 而5月22日前后，神火股份還被問及公司對今年氧化鋁價格波動空間的預(yù)測，其表示，氧化鋁價格主要受供需關(guān)系、原材料價格波動及國際事件擾動等多種因素影響，短期內(nèi)因限采等突發(fā)事件和成本支撐高位運行，中長期仍需關(guān)注供應(yīng)鏈韌性。公司目前通過合資持有部分氧化鋁權(quán)益產(chǎn)能，并通過及時把握供需變動、穩(wěn)定供應(yīng)渠道、適時開展戰(zhàn)略采購等途徑降低成本波動風(fēng)險。 提及電價在噸鋁的生產(chǎn)成本中占比的情況，神火股份表示，電解鋁行業(yè)的生產(chǎn)成本主要包括氧化鋁（約1.92噸）、陽極炭塊（約0.46噸）和電力（約13500度），因各企業(yè)用電價格不同，導(dǎo)致電力成本在生產(chǎn)成本中的占比有所差異。公司現(xiàn)有170萬噸電解鋁產(chǎn)能，其中新疆80萬噸正在配套建設(shè)80萬千瓦風(fēng)電項目，云南90萬噸電解鋁項目為綠色水電鋁材一體化項目。 對于“未來鋁板塊的降本空間和電解鋁能源結(jié)構(gòu)規(guī)劃方面”，神火股份表示，目前，鋁板塊電力成本較為穩(wěn)定，氧化鋁價格不斷走低，公司將在做好氧化鋁等大宗原材料采購工作的同時，通過深入推廣“全石墨化陰極+磷生鐵澆注”技術(shù)、高導(dǎo)電鋼爪等途徑，進一步改善電解鋁生產(chǎn)指標(biāo)，降低生產(chǎn)成本。且公司子公司新疆神火正在積極推動建設(shè)80萬千瓦風(fēng)電項目，云南神火正在論證風(fēng)、光電的建設(shè)，今后將進一步增加風(fēng)、光電等新能源占比。 且神火股份海被問及近期中美關(guān)稅回調(diào)對公司業(yè)務(wù)是否有影響的問題，公司回應(yīng)稱，目前鋁箔出口業(yè)務(wù)占鋁加工板塊的比例在20%左右，無直接對美出口業(yè)務(wù)，“關(guān)稅回調(diào)”對公司的收入無直接影響。目前，出海投資存在投資金額較大、投資回報期較長以及不可控的其他風(fēng)險因素，出海投資的風(fēng)險較高，公司暫時沒有出海計劃，但也在密切關(guān)注國際市場動向，尋找合適的投資機會，現(xiàn)在中國電解鋁在國際市場上依然有成本優(yōu)勢。 公開資料顯示，神火股份主營業(yè)務(wù)為鋁產(chǎn)品、煤炭的生產(chǎn)、加工和銷售及發(fā)供電。在2024年的年報中，神火股份表示，公司電解鋁業(yè)務(wù)營運主體分別為新疆煤電、云南神火主要生產(chǎn)電解鋁，新疆炭素主要生產(chǎn)陽極炭塊。截至2024年12月31日，公司電解鋁產(chǎn)能170萬噸/年（新疆煤電80萬噸/年、云南神火90萬噸/年）、裝機容量1400MW、陽極炭塊產(chǎn)能40萬噸/年（云南神火另有40萬噸產(chǎn)能在建）。 鋁箔產(chǎn)能方面，截至2024年12月31日，神火股份鋁箔產(chǎn)能14萬噸/年（神火新材11.5萬噸/年、上海鋁箔2.5萬噸/年，云南新材另有11萬噸產(chǎn)能在建）、鋁箔坯料15.5萬噸/年。 2024年，神火股份共實現(xiàn)了約383.73億元的營收，同比增加1.99%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約43.07億元，同比減少27.07%。，主要原因是報告期內(nèi)公司主營業(yè)務(wù)中煤炭產(chǎn)品的價格、產(chǎn)量同比下降，鋁產(chǎn)品的主要原材料氧化鋁價格同比上漲，公司主營產(chǎn)品盈利能力減弱。 按照合并會計報表口徑，2024年度公司生產(chǎn)鋁產(chǎn)品162.85萬噸，銷售162.89萬噸，分別完成年度計劃的108.57%、108.59%；生產(chǎn)煤炭673.90萬噸（其中永城礦區(qū)294.35萬噸，許昌、鄭州礦區(qū)379.55萬噸），銷售670.13萬噸（其中永城礦區(qū)290.19萬噸，許昌、鄭州礦區(qū)379.94萬噸），分別完成年度計劃的94.92%、94.38%；生產(chǎn)碳素產(chǎn)品43.83萬噸（其中永城廠區(qū)4.81萬噸，新疆廠區(qū)39.02萬噸），銷售44.54萬噸（其中永城廠區(qū)4.51萬噸，新疆廠區(qū)40.03萬噸），分別完成年度計劃的98.12%、89.68%；生產(chǎn)鋁箔9.68萬噸（其中商丘廠區(qū)6.95萬噸，上海廠區(qū)2.73萬噸），銷售9.79萬噸（其中商丘廠區(qū)6.96萬噸，上海廠區(qū)2.83萬噸），分別完成年度計劃的99.30%、100.45%；生產(chǎn)冷軋產(chǎn)品16.62萬噸，銷售16.73萬噸，分別完成年度計劃的100.72%、101.39%；生產(chǎn)型焦2.82萬噸，銷售3.10萬噸，分別完成年度計劃的84.53%、93.01%；供電103.95億度（其中永城廠區(qū)7.85億度，新疆廠區(qū)96.10億度），完成年度計劃的98.78%。各主要產(chǎn)品基本實現(xiàn)了產(chǎn)銷平衡。 2025年一季度，公司共實現(xiàn)96.32億元的營收，同比增長17.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.08億元，同比下降35.05%；扣非凈利潤7.15億元，同比下降29.43%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為16.88億元，同比下降4.48%；報告期內(nèi)，神火股份基本每股收益為0.321元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為3.21%。 公司主產(chǎn)品原料氧化鋁價格方面，據(jù)SMM歷史報價顯示，2024年國內(nèi)氧化鋁市場擾動頻發(fā)，鋁土礦供應(yīng)缺口限制國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能提升，海外氧化鋁減產(chǎn)，國內(nèi)云南電解鋁復(fù)產(chǎn)提前，枯水期未出現(xiàn)限電減產(chǎn)，多重利多因素共振下， SMM氧化鋁指數(shù) 價格一路由年初的3154元/噸上漲至年末的5698元/噸，漲幅高達80.66%。 》點擊查看SMM數(shù)據(jù)庫 值得一提的是，2024年氧化鋁價格的持續(xù)大漲帶動氧化鋁企業(yè)利潤持續(xù)攀升，據(jù)SMM氧化鋁理論利潤的調(diào)研顯示，2024年12月氧化鋁理論利潤最高一度攀升至2531.12元/噸，高昂的利潤刺激了國內(nèi)氧化鋁廠商的生產(chǎn)積極性，不少企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)并擴增產(chǎn)能，氧化鋁市場供過于求現(xiàn)象加劇，持續(xù)的供過于求使得氧化鋁價格跌至歷史低位，利潤空間十分有限。2025年3月中下旬到5月上旬，氧化鋁理論利潤甚至一度轉(zhuǎn)為負值，直到5月中下旬才開始緩慢回升。截至6月19日，SMM氧化鋁指數(shù)現(xiàn)貨報價報3196.87元/噸。 》點擊查看SMM鋁產(chǎn)品現(xiàn)貨報價 據(jù)SMM本周最新調(diào)研顯示，本周部分氧化鋁廠檢修結(jié)束，生產(chǎn)恢復(fù)；與此同時，考慮到用礦成本問題，有新的減產(chǎn)消息傳出，氧化鋁運行產(chǎn)能增減并行，總體上，本周氧化鋁運行產(chǎn)能環(huán)比下降44萬噸/年至8,857萬噸/年，現(xiàn)貨貨源仍維持寬松，本周電解鋁廠氧化鋁總庫存累庫0.86萬噸至265.5萬噸。短期內(nèi)，氧化鋁基本面預(yù)計相對寬松，氧化鋁現(xiàn)貨價格預(yù)計小幅回落。后續(xù)需持續(xù)關(guān)注國內(nèi)氧化鋁企業(yè)產(chǎn)能變動情況，以及氧化鋁企業(yè)盈利情況。 長期來看，在SMM于6月5日~6日主辦的 2025印尼礦業(yè)大會暨關(guān)鍵金屬會議-鋁產(chǎn)業(yè)論壇 上，SMM倫敦辦全球鋁市場分析師劉心怡提到，預(yù)計到2025年，我國氧化鋁新增產(chǎn)能將超過1300萬噸，長期規(guī)劃總新增產(chǎn)能或?qū)⑦_到3300萬噸左右。此外，其還提到，目前，鋁冶煉產(chǎn)能已接近4550萬噸的上限，到今年5月達到了4391萬噸。預(yù)計國內(nèi)將繼續(xù)面臨氧化鋁供過于求的局面，月度過剩量最高將達到50萬噸左右。
2025-06-20 13:48:58加拿大政府：下月考慮調(diào)整對美鋼鋁關(guān)稅 采取措施保護本土產(chǎn)業(yè)
如果與特朗普政府的貿(mào)易談判陷入僵局，加拿大可能將在下個月提高對美國鋼鐵和鋁產(chǎn)品的進口關(guān)稅。 加拿大準(zhǔn)備提高反制關(guān)稅 當(dāng)?shù)貢r間周四，加拿大政府發(fā)布聲明稱，加政府“ 將在7月21日調(diào)整現(xiàn)有的鋼鐵和鋁產(chǎn)品的反制關(guān)稅 ，使其與美國在更廣泛的貿(mào)易安排中取得的進展相一致”。 目前，美國對外國鋼鐵和鋁征收50%的關(guān)稅，加拿大對美國制造的鋼鐵和鋁產(chǎn)品征收25%的反制關(guān)稅。 兩國目前正在就一項貿(mào)易協(xié)議進行談判，臨時截止日期為7月中旬。 加拿大總理卡尼（Mark Carney）在新聞發(fā)布會上表示， 加拿大對美國鋼鐵和鋁產(chǎn)品的反制關(guān)稅將在7月21日上調(diào)或下調(diào)， 這取決于與特朗普的談判結(jié)果。 卡尼稱：“我們當(dāng)然會本著誠意繼續(xù)這些談判…與此同時，我們必須加強國內(nèi)實力，保護加拿大工人和企業(yè)免受美國目前存在的不公平關(guān)稅的影響。” 聲明還稱，加拿大政府還將為聯(lián)邦項目引入新規(guī)則，限制其僅能使用加拿大生產(chǎn)的鋼鐵和鋁，或由“可靠的貿(mào)易伙伴”通過貿(mào)易協(xié)定提供互惠準(zhǔn)入。 受此消息影響，加拿大鋼鐵制造商Algoma Steel Group Inc．一度上漲7.9%至3月5日以來最高盤中水平，隨后回吐漲幅。 加拿大鋼鐵生產(chǎn)商協(xié)會和鋼鐵工人聯(lián)合會在聯(lián)合聲明中表示，“我們將繼續(xù)審查這些措施的細節(jié)，并與聯(lián)邦政府進行建設(shè)性合作，以制定一項適用于加拿大鋼鐵生產(chǎn)商的計劃。” 正在避免傾銷風(fēng)險 面對特朗普關(guān)稅沖擊，加拿大政府擔(dān)心，特朗普政府對鋼鋁產(chǎn)品征收50%的關(guān)稅，將導(dǎo)致全球制造商將貨物轉(zhuǎn)運到加拿大。 為此，加拿大正在制定新的關(guān)稅配額，以限制來自無貿(mào)易協(xié)議國家的鋼鋁產(chǎn)品進口，并計劃在幾周內(nèi)采取新的關(guān)稅措施，以應(yīng)對鋼鐵和鋁傾銷的風(fēng)險。 卡尼還強調(diào)，政府正在推進一項100億加元的聯(lián)邦貸款安排，為難以獲得傳統(tǒng)市場融資的國內(nèi)大型企業(yè)提供流動性。 卡尼還透露，他與特朗普總統(tǒng)的談話“相對頻繁”，加拿大內(nèi)閣部長勒布朗補充說，他正在與美國商務(wù)部長霍華德·盧特尼克進行對話，并將于周五與美國貿(mào)易代表賈米森·格里爾進行會談。 當(dāng)被問及加拿大是否愿意接受美國的一些關(guān)稅作為協(xié)議的一部分時，卡尼回答說，真正的自由貿(mào)易符合兩國的最佳利益。 “這是一場談判，”他表示，“如果它符合加拿大的利益，我們就會簽署。如果不是，我們就不會簽。”
2025-06-20 13:47:03氧化鋁增減產(chǎn)交織【機構(gòu)評論】
【盤面回顧】上一交易日，滬鋁收于20585元/噸，環(huán)比-0.24%，成交量為14萬手，持倉18萬手，上海有色現(xiàn)貨升水180元/噸，倫鋁收于2525.5美元/噸，環(huán)比-0.84%，成交量為1.2萬手，持倉0手；氧化鋁收于2901元/噸，環(huán)比-0.10%，成交量為25萬手，持倉30萬手；鑄造鋁合金收于19780元/噸，環(huán)比 0.61%，成交量為1手，持倉8389手。 【核心邏輯】鋁：供給方面，電解鋁供給接近行業(yè)上限變化幅度不大。需求方面，據(jù)調(diào)查終端工廠訂單進入淡季下降明顯，但加工環(huán)節(jié)開工率相較而言雖略有下降但幅度與速度均較小，加工環(huán)節(jié)囤積了部分庫存出現(xiàn)成品累庫跡象，因此電解鋁需求表現(xiàn)仍維持堅挺，供需矛盾暫時不強，但后續(xù)仍有需求走弱壓力。庫存方面，部分電解鋁廠提高鋁水比例，鑄錠量下降促進電解鋁維持去庫狀態(tài)，但幅度有所減緩，鋁棒需求不佳加工費下滑，預(yù)計后續(xù)鋁棒將率先開始累庫。現(xiàn)貨方面，華東中原地區(qū)現(xiàn)貨偏緊，持貨商惜售情緒較強，下游畏高維持剛需采購，華南地區(qū)暫無現(xiàn)貨問題，由于異地套利窗口打開，部分貨源調(diào)往華東，但量級不高，對市場沖擊有限。總的來說鋁的基本面處于供給充足，需求逐漸走弱的狀態(tài)，低庫存和持續(xù)去庫是短期支撐鋁價的核心因素，短期或高位震蕩，中長期偏空看待。 氧化鋁：幾內(nèi)亞Axis礦區(qū)目前仍未有復(fù)產(chǎn)消息，港口庫存維持發(fā)運但集港逐步受限，政府尚未啟動正式談判，考慮到幾內(nèi)亞9月將開始大選，短期（1-3?個月）維持停產(chǎn)概率較高，長期停采風(fēng)險存疑，由于鋁土礦本身處于供應(yīng)寬松的情況，假設(shè)礦區(qū)停產(chǎn)至年底，其對全年氧化鋁供應(yīng)影響仍然不大，但存在月度階段性偏緊的可能，助推礦價上漲。氧化鋁現(xiàn)貨出現(xiàn)回落，檢修和復(fù)產(chǎn)同時存在，北方某萬噸級企業(yè)因設(shè)備檢修暫停一條生產(chǎn)線，涉及產(chǎn)能120萬噸/年，部分地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨偏緊而西南地區(qū)某400萬噸級企業(yè)結(jié)束檢修，廣西、云南新投項目逐步達產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)與檢修的博弈使得盤面維持震蕩。總的來說，氧化鋁總體累庫疊加部分地區(qū)現(xiàn)貨成交價出現(xiàn)回落，氧化鋁承壓運行，短期參考2800-2850元/噸成本線，中長期可逢高沽空。 鑄造鋁合金：基本面來看原料端當(dāng)前市場廢鋁緊張，原料采購較為困難，費率價格易漲難跌，使得鑄造鋁合金成本支撐較強，供應(yīng)產(chǎn)能相對過剩，行業(yè)難有較高利潤，需求端鋁合金主要下游需求是汽車，從4月份數(shù)據(jù)來看汽車市場總體表現(xiàn)良好，但考慮到下半年即將進入淡季以及美關(guān)稅及補貼政策減弱對汽車行業(yè)的影響，后續(xù)鑄造鋁合金需求增速或?qū)⒎啪彙ｄX合金供給過剩需求預(yù)期走弱的情況使得鋁合金期貨合約跨月結(jié)構(gòu)為BACK結(jié)構(gòu)。絕對價格方面，考慮到目前可交割的鋁合金品牌均為業(yè)內(nèi)頭部廠商，開工率較高，銷售情況尚可，當(dāng)前價格雖已超過保太價格但廠商來說仍偏低交割意愿不強。總的來說短期鋁合金或?qū)⒄鹗幤珡姡瑫r考慮到鋁合金back結(jié)構(gòu)較為明顯可考慮進行正套。 【南華觀點】鋁：高位震蕩，氧化鋁：低位震蕩；鑄造鋁合金：震蕩偏強
2025-06-20 09:17:04
