虎門港工模鋼庫存
虎門港工模鋼庫存大概數(shù)據(jù)
時(shí)間 | 品名 | 庫存范圍 | 單位 |
---|---|---|---|
2021 | 鋼材 | 5000-6000 | 噸 |
2021 | 水泥 | 2000-3000 | 噸 |
2021 | 煤炭 | 3000-4000 | 噸 |
2021 | 礦石 | 4000-5000 | 噸 |
虎門港工模鋼庫存行情
虎門港工模鋼庫存資訊
SMM:中性預(yù)期2025年全球光伏新增裝機(jī)市場規(guī)模將達(dá)562GW【小金屬大會(huì)】
6月12日,在由 山東恒邦治煉股份有限公司、上海有色網(wǎng)信息科技股份有限公司(SMM) 主辦的 2025 SMM(第十三屆)小金屬產(chǎn)業(yè)大會(huì)——主論壇 上,SMM大數(shù)據(jù)總監(jiān)劉小磊圍繞著“2025年光伏市場總結(jié)與后市預(yù)測”展開了論述。 1.SMM光伏價(jià)格簡介 ?SMM背景:發(fā)展史 ?SMM以定價(jià)為核心基石,協(xié)同會(huì)展、研究院等產(chǎn)業(yè)鏈縱深服務(wù) SMM行業(yè)價(jià)格 1000萬+企業(yè)下載量,40萬+日活用戶 SMM嚴(yán)格遵照IOSCO價(jià)格采標(biāo)規(guī)范,方便國際客戶使用價(jià)格 國際證監(jiān)會(huì)組織(International Organization of Securities Commissions,簡稱IOSCO)也稱證券委員會(huì)國際組織,是國際間各證券暨期貨管理機(jī)構(gòu)所組成的國際合作組織。 SMM通過完善的采標(biāo)體系及價(jià)格方法論發(fā)布價(jià)格點(diǎn) SMM光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格已涵蓋各生產(chǎn)環(huán)節(jié)的主材、輔材產(chǎn)品 SMM光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格涵蓋自工業(yè)硅、多晶硅、硅片、光伏電池、光伏組件至光伏組件回收、光伏支架、光伏逆變器等各生產(chǎn)環(huán)節(jié); 現(xiàn)SMM光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格共計(jì)130個(gè)價(jià)格點(diǎn),硅產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格103個(gè)價(jià)格點(diǎn); 實(shí)現(xiàn)各主流技術(shù)路線、各主流規(guī)格產(chǎn)品全覆蓋,頻次均為日度報(bào)價(jià),方便市場快速了解當(dāng)天交易變化。 2.全球光伏市場現(xiàn)狀與展望——從引領(lǐng)到合作:本土化浪潮下的光伏供應(yīng)鏈重塑 價(jià)格預(yù)測方法考慮因素概覽(2025年6月光伏價(jià)格預(yù)測) ?基本面總結(jié): •供應(yīng):6月國內(nèi)光伏組件產(chǎn)量降至47.63GW,環(huán)比降幅4.61%。 •需求:6月國內(nèi)新增裝機(jī)量預(yù)計(jì)13.8GW,海外裝機(jī)達(dá)到23.8GW。531后國內(nèi)分布式訂單數(shù)量銳減,全球光伏新增裝機(jī)量大幅下調(diào)。 •庫存:6月組件重新累庫,由于當(dāng)月國內(nèi)新增裝機(jī)量降幅明顯,遠(yuǎn)超供應(yīng)減量,因此庫存大幅增加。 •成本:6月,Topcon組件183成本約為0.68元/W,組件成本明顯下降。 ?宏觀面總結(jié): •國家發(fā)改委、國家能源局近日聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》這份開年重磅文件標(biāo)志著我國光伏、儲(chǔ)能乃至整個(gè)電力市場正式邁入市場化深水區(qū),136號(hào)文也將成為重構(gòu)行業(yè)生態(tài)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。 •當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月22日,由共和黨掌控的美國眾議院以215票對(duì)214票的微弱優(yōu)勢通過了關(guān)于種植關(guān)鍵清潔能源稅收抵免的條例,從根本上取消了拜登政府時(shí)期《通脹削減法案》(IRA)的一系列清潔能源計(jì)劃。 ?情緒面總結(jié): •上游:硅料端圍繞“降價(jià)、減產(chǎn)、收購”三個(gè)主題頻繁釋放消息。 •下游:搶裝高峰期已過,央國企招采節(jié)奏陸續(xù)放緩,組件降價(jià)無法促進(jìn)訂單成交。 價(jià)格回顧:中國組件歷史價(jià)格回顧(2024年5月-2025年4月) 中國光伏行業(yè)生產(chǎn)成本和利潤分析 ?SMM評(píng)述 •5月組件行業(yè)平均成本:0.684元/W。 •成本和利潤:硅料價(jià)格下降,由于原料硅粉成本持續(xù)下滑,硅料虧損收窄;N型硅片價(jià)格下行,成本端相對(duì)持穩(wěn),虧損幅度減弱;電池片價(jià)格下行,銀漿成本下滑但電池售價(jià)跌速更快,毛利虧損擴(kuò)大;組件端價(jià)格下行,玻璃、膠膜、鋁邊框等成本均有下降,整體虧損幅度在減少。 •6月組件行業(yè)平均成本:0.675元/W。 •成本和利潤:硅料和硅片成本、價(jià)格均呈下行趨勢,虧損持續(xù);電池片價(jià)格回落,輔材整體成本也呈現(xiàn)下降趨勢,組件整體成本下降,利潤端虧損持續(xù);盡管鋁邊框、膠膜以及硅成本下滑,利潤空間仍被小幅壓縮。 中性預(yù)期2025年全球光伏新增裝機(jī)市場規(guī)模達(dá)562GW 中東非區(qū)新增裝機(jī)維持雙位數(shù)增長,南美區(qū)轉(zhuǎn)向負(fù)增長 ?SMM評(píng)述 亞太區(qū)(中國以外):印度生產(chǎn)關(guān)聯(lián)刺激計(jì)劃(PLI)及ALMM組件列表,本土制造對(duì)本土消納提出要求,SMM預(yù)計(jì)2025、2026年印度增速將達(dá)73%,根據(jù)印度國家能源計(jì)劃2027-2032年增速將逐步放緩。印尼成為東南亞增長最快市場,根據(jù)當(dāng)?shù)仉娏Σ少徲?jì)劃(RUPTL)計(jì)劃到2030年新增太陽能裝機(jī)容量4.7GW。 歐洲區(qū):德國二月實(shí)施《光伏峰值法》負(fù)電價(jià)時(shí)段暫停補(bǔ)貼,使得歐洲最大市場遇阻,凈零工業(yè)法案(NZIA)本土化進(jìn)程受阻于原材料供應(yīng),很多計(jì)劃難以落地實(shí)施。 美洲區(qū):北美區(qū),美加墨2026-2030年均新增裝機(jī)量穩(wěn)定在51-53GW之間;南美區(qū),巴西薄弱的電力基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)光伏輸電和配電構(gòu)成挑戰(zhàn),南美區(qū)整體呈現(xiàn)負(fù)增長。 中東區(qū):沙特提出“2030”愿景,阿聯(lián)酋啟動(dòng)多個(gè)光伏項(xiàng)目,其他海灣國家也正積極尋求清潔能源轉(zhuǎn)型,中東區(qū)太陽輻照強(qiáng)度高的天然優(yōu)勢,使其成為增長潛力最大的光伏市場。 非洲區(qū):2024年經(jīng)歷南非市場的萎縮、北非項(xiàng)目延遲開發(fā)后,非洲約有40GW新建項(xiàng)目公布,并與此前延期項(xiàng)目統(tǒng)一在2025年底前并網(wǎng),特別是阿爾及利亞的招標(biāo)項(xiàng)目。SMM預(yù)計(jì)2025-2028年保持年均30%的復(fù)合增長率,2029-2030年受融資成本高企、電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施不足等影響因素增速下降。 全球光伏需求進(jìn)入平穩(wěn)成熟期,中美主流增量市場占比下降 從2025年開始,全球光伏市場進(jìn)入成熟發(fā)展階段,光伏組件的需求趨于穩(wěn)定。多數(shù)光伏市場都處于需求疲軟期和庫存飽和期,暫無出現(xiàn)爆發(fā)式增長的可能。新興國家展現(xiàn)出良好的需求動(dòng)能,占比逐漸提升,但其短期拉動(dòng)能力難以出現(xiàn)大幅提升,取代傳統(tǒng)需求大國。 中國光伏組件庫存水平相對(duì)合理,跌勢后仍有反彈空間 2025年,組件供應(yīng)自5月開始減產(chǎn),需求轉(zhuǎn)弱使得組件供需錯(cuò)配的情況明顯。從當(dāng)前組件供需情況看,組件庫存處于相對(duì)低位,5月組件庫存達(dá)到全年最低值17GW,后續(xù)持續(xù)累庫至30GW以上,經(jīng)歷產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格低點(diǎn)后,組件價(jià)格仍有反彈韌性。 目前,一體化企業(yè)和專業(yè)化組件企業(yè)成本出現(xiàn)倒掛,主材各環(huán)節(jié)處于虧損,輔材整體成本高企超過主材,非硅成本成為企業(yè)生命線,整體組件環(huán)節(jié)成為利潤相對(duì)最好的環(huán)節(jié),主要由供需格局決定,后續(xù)一體化企業(yè)將主動(dòng)求變以保證相對(duì)優(yōu)勢地位。 價(jià)格預(yù)測:中國組件未來價(jià)格預(yù)測(2025年6月-2026年5月) ?SMM分析 •2025年06月-2025年07月:分布式訂單銳減迫使組件廠降價(jià)。地方政府承接政策陸續(xù)落地(江蘇、山東、內(nèi)蒙等地),政策側(cè)重分布式增量博弈和自發(fā)自用,531后國內(nèi)分布式訂單銳減,迫使頭部組件廠規(guī)模性減產(chǎn),組件成品庫存持續(xù)累加,使得主材產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)下滑。預(yù)計(jì)6月組件價(jià)格將持續(xù)下行至0.65-0.66元/W,7月或成為全年組件價(jià)格的低點(diǎn)。 •2025年08月-2025年9月:至暗時(shí)刻已過,組件價(jià)格進(jìn)入修復(fù)期。隨著政策風(fēng)險(xiǎn)和市場情緒的消納,終端采購量將復(fù)蘇起量,美國政策風(fēng)險(xiǎn)情緒逐步消化,轉(zhuǎn)口貿(mào)易將找到新的途徑,整體組件累庫趨勢逐漸減弱,價(jià)格跌幅也將進(jìn)一步收窄,支撐組件價(jià)格回到現(xiàn)金成本線以上。Q3輔材成本包括鋁邊框,玻璃等原材料價(jià)格或走跌,成本修復(fù)企業(yè)盈利情況有所改善。 •2025年10月-2025年12月:搶裝潮來臨,頭部企業(yè)沖擊出貨排名,二三線企業(yè)或面臨淘汰。年末9-11月組件廠提前備貨,以應(yīng)對(duì)年末的搶裝潮,屆時(shí)終端需求持續(xù)上行,推動(dòng)企業(yè)排產(chǎn)穩(wěn)步走高,同時(shí)原材料成本攀升節(jié)奏更快,成本承壓下組件企業(yè)未必能享受產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上行的紅利。此外頭部企業(yè)為沖擊年底組件出貨排名,有可能出現(xiàn)低價(jià)搶單的現(xiàn)象,經(jīng)歷1-11月的寒冬期后,進(jìn)入12月個(gè)別財(cái)務(wù)狀況差的三線企業(yè),甚至或出現(xiàn)二線企業(yè)因資不抵債而被迫出局。總體而言,Q4風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存,組件企業(yè)供應(yīng)鏈策略選取至關(guān)重要。 •2026年01月-2026年05月:Q1傳統(tǒng)淡季,需求高峰過后市場回歸理性。春節(jié)期間頭部企業(yè)預(yù)計(jì)放假10-15天不等,中小企業(yè)根據(jù)訂單量選擇隨時(shí)啟停。1-2月企業(yè)減產(chǎn)明顯。由組件需求不佳,價(jià)格上漲困難。集中式市場采購需求陸續(xù)暫停,價(jià)格企穩(wěn),分布式市場或因電價(jià)改革政策進(jìn)入穩(wěn)定階段,戶用側(cè)觀望情緒減弱,戶用分布式裝機(jī)有望恢復(fù)。 國內(nèi)分布式遭遇斷崖式下跌,海外市場撥云見日 •2025年06月-2025年08月:國內(nèi)需求預(yù)期轉(zhuǎn)冷,海外維持高增速,新項(xiàng)目并網(wǎng)陸續(xù)落地。分布式方面,大量訂單由于生產(chǎn)周期原因趕不上并網(wǎng)從而被迫取消,造成國內(nèi)分布式光伏需求銳減。集中式方面,規(guī)定630前集中完成一批大基地前期并網(wǎng),但由于政策延續(xù)性和地方政府限電因素,項(xiàng)目落地至少630及以后。Q3前夕,配電網(wǎng)、特高壓線纜等基礎(chǔ)設(shè)施的首批升級(jí)改造周期陸續(xù)落地,效能釋放有滯后,國內(nèi)組件企業(yè)放低下半年出貨目標(biāo)表明對(duì)后市的悲觀預(yù)期。海外方面,2024年開工項(xiàng)目也來到投產(chǎn)節(jié)點(diǎn),從地面電站和工商業(yè)端再度拉升新增裝機(jī)總量,后續(xù)由于夏季休假和極端天氣頻發(fā)原因?qū)⒃俣然芈洹?•2025年09月-2025年12月:國內(nèi)第三批大基地項(xiàng)目投產(chǎn)啟動(dòng),全球二次裝機(jī)高峰來臨,7-8海外夏季高溫。十四五結(jié)束在即,背負(fù)責(zé)任考核的省內(nèi)指標(biāo)和企業(yè)規(guī)劃進(jìn)度加快,國內(nèi)2025年將以第三批風(fēng)光大基地建成并網(wǎng)為主軸。隨新能源競價(jià)上網(wǎng)規(guī)則和施行不斷完善,國內(nèi)分布式裝機(jī)預(yù)計(jì)量呈快速下降繼而緩慢恢復(fù)狀。海外分布式在9-10月進(jìn)入了最后的一波并網(wǎng)高峰,隨即增速回落,中東、美洲的集中式項(xiàng)目在10-12月接棒成為裝機(jī)主力 •2026年01月-2026年03月:全球整體裝機(jī)量下降,海外印度支撐總體裝機(jī)量。1月國內(nèi)集中式裝機(jī)為Q4季度項(xiàng)目收尾,裝機(jī)和出貨需求較低。分布式由于電改實(shí)施,市場競價(jià)機(jī)制穩(wěn)定,工商業(yè)裝機(jī)逐步回歸穩(wěn)定。戶用由于需求和可接入容量有限,恐面臨倒退。海外,印度和中東非的集中式項(xiàng)目在1月接棒成為裝機(jī)主力 •2026年04月-2026年05月:國內(nèi)需求短期調(diào)整,海外季節(jié)性復(fù)蘇,歐洲春季安裝回暖,南歐分布式項(xiàng)目加速,印度財(cái)年結(jié)束后(3月31日)的淡季需求回落,中國廠商產(chǎn)能從東南亞加速遷移至中東、北非等地。國內(nèi)需求依賴大基地項(xiàng)目,工商業(yè)需求電改政策深化后保持平穩(wěn),戶用項(xiàng)目陸續(xù)起量。 3.產(chǎn)業(yè)鏈面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn) 美國對(duì)等關(guān)稅政策頒布成為全球光伏產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的催化劑 ♦美國實(shí)施對(duì)等關(guān)稅成為全球光伏產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的催化劑,巴西、土耳其、沙特成為擴(kuò)產(chǎn)首選。 ♦關(guān)稅不確定性加劇市場投資風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)投資選址偏謹(jǐn)慎。 美國對(duì)東南亞光伏電池組件實(shí)施超高反傾銷關(guān)稅促進(jìn)新興市場快速崛起 ?SMM評(píng)論 東南亞是中國光伏企業(yè)規(guī)避美國貿(mào)易壁壘的核心生產(chǎn)基地,截至2024年12月中國企業(yè)在東南亞的電池產(chǎn)能達(dá)到73GW,自美國對(duì)東南亞雙反調(diào)查啟動(dòng)后,中國組件在東南亞產(chǎn)量持續(xù)下降,開工率降至20%以下,中企在柬埔寨、泰國、馬來西亞、越南的電池組件基地陸續(xù)關(guān)停。但中國通過印尼、土耳其等進(jìn)行代工及第三方轉(zhuǎn)口,仍保持對(duì)美供應(yīng)。2024-2025年中國企業(yè)通過“去東南亞化”布局(如中東投資)和本土化生產(chǎn)(美國工廠)重構(gòu)價(jià)值鏈。全球光伏供應(yīng)鏈開始重組。美國對(duì)東南亞實(shí)施雙反關(guān)稅后,將推高本土組件生產(chǎn)成本、延緩清潔能源轉(zhuǎn)型。盡管本土企業(yè)如First Solar短期受益,但長期將陷入“高成本-低需求-投資萎縮”惡性循環(huán)。東南亞光伏電池組件產(chǎn)能加速轉(zhuǎn)移,促進(jìn)中國光伏全球化布局加速,和新興市場崛起。 海外光伏組件生產(chǎn)深度依賴進(jìn)口上游原材料中國供應(yīng)鏈主導(dǎo)暫不可撼動(dòng) 2024年海外光伏組件需求分布集中于美國、歐洲但其組件產(chǎn)能占比小 中國在全球光伏供應(yīng)鏈中占據(jù)主導(dǎo)地位,涵蓋原材料、技術(shù)、制造等全鏈條。中國以外的主要光伏市場,如美國、歐洲、印度等地,對(duì)中國制造依賴度高,尤其在光伏電池和組件環(huán) 節(jié),中國在全球應(yīng)鏈的地位短期內(nèi)難以撼動(dòng)。然而,隨著美國、歐洲、印度等國光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,全球光伏供應(yīng)鏈格局正在發(fā)生變化。 各國提出制造本土化要求美國、印度本土產(chǎn)能建設(shè)遙遙領(lǐng)先歐洲節(jié)奏相對(duì)慢 其結(jié)合全球主要光伏市場-組件產(chǎn)能擴(kuò)張預(yù)測(2025-2030E)中印度、美國、歐洲和東南亞等市場情況進(jìn)行了解讀。 全球光伏市場機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存產(chǎn)業(yè)韌性提高推動(dòng)光伏從“補(bǔ)充能源”向“主力能源”跨越 ?機(jī)遇 ♦政策與能源轉(zhuǎn)型: •全球碳中和政策強(qiáng)制打開市場空間:高耗能企業(yè)被強(qiáng)制要求降低碳排放,光伏成為重要的清潔能源。 • 傳統(tǒng)能源價(jià)格波動(dòng)強(qiáng)化光伏經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢。 • 電力市場化交易能提升產(chǎn)業(yè)韌性,隨著全國統(tǒng)一電力市場體系(如中國“省間-省內(nèi)”兩級(jí)市場、歐洲“跨區(qū)域互聯(lián)市場”)的完善,光伏將深度融入電力市場。 ♦技術(shù)創(chuàng)新與應(yīng)用場景拓展: • N型電池仍有較大滲透空間:中國光伏技術(shù)轉(zhuǎn)型快于海外,技術(shù)迭代是光伏行業(yè)持續(xù)降本增效的核心驅(qū)動(dòng)力,海外N型市場滲透率有望進(jìn)一步提高。 • 鈣鈦礦疊層電池未來有機(jī)會(huì)對(duì)行業(yè)進(jìn)行顛覆和重構(gòu)。 • 光儲(chǔ)融合與多場景應(yīng)用釋放增量需求。BIPV、海上漂浮式光伏、農(nóng)光互補(bǔ)/漁光互補(bǔ)。 ♦新興市場藍(lán)海: • 中東日照充足、市場可開拓空間大。 • 非洲因電網(wǎng)覆蓋率低、柴油發(fā)電成本高,戶用光伏成為“剛需”。 ?挑戰(zhàn) ♦供需失衡: • 產(chǎn)能擴(kuò)張遠(yuǎn)超需求。 • 價(jià)格戰(zhàn)壓縮企業(yè)利潤空間。 • 結(jié)構(gòu)性過剩與區(qū)域失衡并存。 ♦貿(mào)易壁壘 地緣政治 • 歐美“本土制造”政策抬高貿(mào)易門檻:美國《通脹削減法案》(IRA);《凈零工業(yè)法案》(NZIA);印度重啟“ALMM認(rèn)證” ;土耳其對(duì)中國組件加征25%保障性關(guān)稅。 • 供應(yīng)鏈“調(diào)整與中國相關(guān)的業(yè)務(wù)布局”加速,但成本劣勢顯著。 • 貿(mào)易摩擦加劇市場分割。 ♦電網(wǎng)消納 技術(shù)適配 • 電網(wǎng)消納能力不足,棄光率提高。 • 電網(wǎng)改造與智能調(diào)控需求迫切:海外新興市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)落后,電網(wǎng)改造難度大、速度慢,部分國家(如印度、東南亞)電網(wǎng)割裂,省間/國間電力交易壁壘高。 • 儲(chǔ)能配套不足,經(jīng)濟(jì)性矛盾突出。 》點(diǎn)擊查看2025 SMM(第十三屆)小金屬產(chǎn)業(yè)大會(huì)專題報(bào)道
2025-06-14 20:15:28鉑金沖上1300美元后高位回調(diào),今年已上漲40%,仍以工業(yè)屬性為重
在黃金價(jià)格飆升的背景下,鉑金終于打破三年來的沉寂,年初至今已上漲40%。不過,在今日沖上1300美元大關(guān)后,鉑金價(jià)格高位回調(diào)。與黃金相比,鉑金仍是工業(yè)屬性更強(qiáng)的貴金屬,機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為,鉑金市場邏輯核心仍聚焦在其汽車鏈條以及工業(yè)需求上的表現(xiàn)。 今日,現(xiàn)貨鉑金價(jià)格一度續(xù)創(chuàng)4年來新高,但隨后震蕩回調(diào),截至北京時(shí)間17:30,現(xiàn)貨鉑金價(jià)格日內(nèi)下跌1.62%至1275美元/盎司。COMEX黃金價(jià)格則突破前高,收復(fù)3400美元關(guān)口。 相對(duì)于市場更為熟知的貴金屬黃金,鉑金在數(shù)量上更為稀有,每年的供/需大致在200余噸的數(shù)量級(jí),而黃金為每年4000多噸。 世界鉑金投資協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,2025年第一季度,全球鉑金總供應(yīng)量同比下降10%,為45.3噸;需求端同比增長10%,為70.7噸。在需求方面,全球鉑金首飾和投資需求顯著增長,首飾需求同比增長9%。 雖然同為貴金屬,鉑金價(jià)格與黃金價(jià)格走勢背離并不罕見。近三年,鉑金價(jià)格主要在850-1150美元/盎司區(qū)間波動(dòng)。在去年國際金價(jià)上漲27%的背景下,鉑金價(jià)格反而下跌了約9%。 根據(jù)銀河期貨的研究梳理,鉑金在歷史上和黃金的走勢一度具有較高相關(guān)性,也曾受到市場投資者的熱情追捧。但從2015年左右開始,由于新能源汽車逐漸興起,市場對(duì)鉑金需求的前景變得悲觀(鉑金在工業(yè)中主要用作凈化油車尾氣的催化劑),自此鉑金和黃金的走勢逐漸分離、變得由工業(yè)屬性主導(dǎo),并逐漸演化為供需兩弱的局面。 對(duì)于今年鉑金價(jià)格的異軍突起,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為短期主要因黃金價(jià)格飆升的帶動(dòng)。由于地緣政治頻發(fā)、美元信用弱化、全球央行購金等因素,黃金價(jià)格近兩年漲勢驚人,在積累一定的漲幅后,鉑金價(jià)格相比存在低估,投資性價(jià)比終于出現(xiàn)。 另外,隨著綠色能源的興起,鉑金在氫經(jīng)濟(jì)中有了應(yīng)用價(jià)值。銀河期貨認(rèn)為,盡管當(dāng)前占比還很小,但具有可以想象的應(yīng)用前景和市場空間。疊加供應(yīng)因成本問題面臨剛性限制、地面庫存出現(xiàn)下降趨勢,市場對(duì)于鉑金的投資情緒有了回暖。 興業(yè)研究分析,鉑的礦產(chǎn)供應(yīng)高度集中,基本由南非和俄羅斯主導(dǎo),地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、能源危機(jī)、礦山重組等因素,導(dǎo)致全球鉑供給存在不確定性和結(jié)構(gòu)性瓶頸。 世界鉑金投資協(xié)會(huì)預(yù)計(jì),2025年全球鉑金總供應(yīng)量為五年來最低,下降4%至217.7噸, 2025年全球鉑金總需求將達(dá)到247.7噸。 不過,作為工業(yè)屬性更強(qiáng)的貴金屬,也有研究認(rèn)為因需求前景不明,鉑金的價(jià)格能否繼續(xù)沖高存疑。6月12日,高盛在最新研究中指出,投機(jī)和ETF需求驅(qū)動(dòng)成為推動(dòng)鉑金沖向1280美元/盎司的主要力量,而非基本面的根本性改善。一旦投機(jī)熱情消退,價(jià)格回調(diào)將不可避免。 興業(yè)研究認(rèn)為,氫能用鉑需求具有巨大的增長彈性,鉑金工業(yè)需求將維持穩(wěn)定增長格局,但增量空間可能會(huì)隨傳統(tǒng)工業(yè)趨緩而趨于有限。鉑的價(jià)格走勢高度依賴汽車需求,而非投資屬性驅(qū)動(dòng),未來的市場邏輯核心仍聚焦在其汽車鏈條以及工業(yè)需求上的表現(xiàn)。
2025-06-14 20:08:35央行二度公告買斷式逆回購操作 繼續(xù)加大中期流動(dòng)性投放釋放貨幣政策工具持續(xù)加力信號(hào)
今日央行公告將于6月16日開展4000億元買斷式逆回購操作,這也是央行本月二度公告操作。 6月初,央行曾公告開展1萬億元3個(gè)月期買斷式逆回購操作。 考慮到6月全月共有1.2萬億元買斷式逆回購到期,央行兩次公告,意味著全月將實(shí)現(xiàn)凈投放。 業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示,6月處于半年流動(dòng)性考核的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn),又疊加同業(yè)存單大規(guī)模到期等因素,全月金融機(jī)構(gòu)對(duì)流動(dòng)性需求較高,央行提供中期資金支持,體現(xiàn)了對(duì)市場的呵護(hù)。 “在5月央行降準(zhǔn)釋放約10000億元長期流動(dòng)性基礎(chǔ)上,6月買斷式逆回購加量,繼續(xù)加大中期流動(dòng)性投放,有助于在政府債券持續(xù)大規(guī)模發(fā)行、近月銀行同業(yè)存單到期規(guī)模處于“高峰期”階段,保持銀行體系流動(dòng)性持續(xù)處于充裕狀態(tài),控制資金面波動(dòng)。” 央行月內(nèi)二度公告操作 繼續(xù)加大中期流動(dòng)性投放 為保持銀行體系流動(dòng)性充裕,6月5日央行首次預(yù)告并于6日開展10000億元買斷式逆回購操作。時(shí)隔短短一周,今日央行二度公告操作。 今日,央行公告6月16日將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展4000億元買斷式逆回購操作,期限為6個(gè)月(182天)。數(shù)據(jù)顯示,6月分別有5000億元3個(gè)月期和7000億元6個(gè)月期買斷式逆回購到期,這意味著截至6月16日央行全月將實(shí)現(xiàn)2000億元買斷式逆回購凈投放。 “在5月央行降準(zhǔn)釋放約10000億元長期流動(dòng)性基礎(chǔ)上,6月買斷式逆回購加量,繼續(xù)加大中期流動(dòng)性投放,一方面有助于在政府債券持續(xù)大規(guī)模發(fā)行、近月銀行同業(yè)存單到期規(guī)模處于“高峰期”階段,保持銀行體系流動(dòng)性持續(xù)處于充裕狀態(tài),控制資金面波動(dòng)。”東方金誠首席宏觀分析師王青對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示。 央行為何選擇6月兩度預(yù)告管理市場預(yù)期?或與6月作為傳統(tǒng)流動(dòng)性管理的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn),資金面迎來多重壓力疊加的“大考”有關(guān)。海通資管指出,銀行同業(yè)存單到期高峰的集中沖擊,6月全月到期規(guī)模超4萬億元,銀行短期資金缺口擴(kuò)大;與此同時(shí),金融機(jī)構(gòu)還需應(yīng)對(duì)季末流動(dòng)性考核的“常規(guī)挑戰(zhàn)”,疊加政府債券發(fā)行加速帶來的資金需求激增,資金面供需矛盾進(jìn)一步凸顯。 光大證券金融表示,考慮季節(jié)性走勢,近年來6月短端資金利率整體呈“月初回落、下旬走高”走勢。考慮到6月末適逢半年度財(cái)報(bào)和考核,流動(dòng)性管理將提前做出安排,壓力料不太會(huì)延續(xù)到月末最后兩天。 “貸款投放強(qiáng)度和節(jié)奏對(duì)超儲(chǔ)率的擠壓,并由此影響國股銀行資金融出意愿;預(yù)估6月政府債凈融資規(guī)模仍在1萬億左右,可能形成階段性擾動(dòng);此外,6月下旬NCD到期量集中,同時(shí)信貸沖量,屆時(shí)MLF投放量值得關(guān)注。”光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰指出。 王青指出,此舉也釋放了數(shù)量型貨幣政策工具持續(xù)加力的政策信號(hào),有助于推動(dòng)寬信用進(jìn)程,強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)。“買斷式逆回購操作從月末披露到提前發(fā)布,顯示貨幣政策操作透明度增加,能夠更為有效引導(dǎo)和穩(wěn)定市場預(yù)期。” 6月同業(yè)存單到期望平穩(wěn)過渡 量價(jià)不會(huì)較大幅度變動(dòng) 展望6月,同業(yè)存單到期量較大為主要擾動(dòng)因素之一,但市場預(yù)計(jì)資金面仍將平穩(wěn)過渡。有數(shù)據(jù)顯示,6月同業(yè)存單到期量預(yù)計(jì)將達(dá)到4.2萬億元,創(chuàng)下歷史單月最高紀(jì)錄。其中,上旬和中旬為集中到期時(shí)點(diǎn),分別有約9200億元和1.95萬億元存單將到期。 王一峰認(rèn)為,當(dāng)前情況下,6月存單利率主要擾動(dòng)因素在于到期量大,當(dāng)月到期量4.2萬億,較5月多增1.7萬億,創(chuàng)近年月度到期量峰值,銀行續(xù)發(fā)壓力較前期加大。但也有對(duì)沖因素,可能使得6月存單續(xù)發(fā)量小于到期量。6月存單雖面臨較大到期壓力,但受多重因素牽制,預(yù)計(jì)整體量、價(jià)水平較前期難有較大幅度變動(dòng)。 中信證券固定收益部表示,展望6月,財(cái)政因素對(duì)資金面的擾動(dòng)或?qū)⑦呺H減弱。考慮到銀行半年末考核背景下6月信貸投放規(guī)模通常較高,疊加新一輪存款掛牌利率調(diào)降落地后銀行負(fù)債端也可能會(huì)面臨一定的壓力,資金面或難以實(shí)現(xiàn)自發(fā)式平衡。預(yù)計(jì)央行還將通過買斷式逆回購、MLF等手段進(jìn)一步投放中長期流動(dòng)性,6月資金面整體仍有望維持供需均衡格局,DR007利率中樞或保持在略高于政策利率的水平上低位震蕩。 “接下來央行還會(huì)綜合運(yùn)用質(zhì)押式逆回購、MLF、買斷式逆回購等中短期流動(dòng)性管理工具,推動(dòng)銀行體系流動(dòng)性持續(xù)處于充裕狀態(tài)。這也是當(dāng)前增加企業(yè)和居民信貸可獲得性、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的重要一環(huán)。”王青表示。
2025-06-14 20:06:546月13日SMM金屬現(xiàn)貨價(jià)格|銅價(jià)|鋁價(jià)|鉛價(jià)|鋅價(jià)|錫價(jià)|鎳價(jià)|鋼鐵|稀土
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2025-06-13 20:41:48SMM:全球再生金屬產(chǎn)業(yè)供需格局分析 再生銅鋁市場規(guī)模將持續(xù)攀升【再生金屬論壇】
在由上海有色網(wǎng)信息科技股份有限公司主辦的 2025SMM(第二屆)全球再生金屬產(chǎn)業(yè)高峰論壇-主論壇 環(huán)節(jié),SMM有色咨詢總監(jiān)崔索野針對(duì)“全球再生金屬產(chǎn)業(yè)供需格局變化”的話題展開分享。再生鋁方面,他表示,在過去十年中,北美、南美、歐洲和日本等發(fā)達(dá)國家的再生鋁產(chǎn)量占比遠(yuǎn)高于發(fā)展中國家。發(fā)展中國家在對(duì)標(biāo)發(fā)達(dá)國家的情況下,未來的廢鋁需求潛力也將更為可觀。自2022年到2042年,SMM,預(yù)期擠壓廢鋁的復(fù)合年增長率將達(dá)到約5%。到2042年,擠壓廢鋁預(yù)計(jì)將占總廢鋁量的約33%;再生銅方面,他表示,SMM預(yù)計(jì),全球廢銅市場規(guī)模在2024年至2030年期間將以4.2%的復(fù)合年增長率增長。 背景 再生金屬的優(yōu)勢明顯,節(jié)能減排除效顯著 再生金屬與原生金屬的能耗和排放比較 從圖中可以清晰地看到,再生銅、鋁、鉛相較于原生金屬在能源消耗上分別節(jié)省了27%、38%和21.9%;在水消耗量方面,再生金屬相比原生金屬分別節(jié)省了500%、220%和200%。 由此可見,相較于原生金屬,再生金屬在節(jié)能減排方面效果顯著。 隨著汽車輕量化技術(shù)的發(fā)展,再生鋁在乘用車中的應(yīng)用越來越多 據(jù)SMM了解,插電式混動(dòng)車型中,鋁的使用量在每輛車210千克左右,再生鋁占比較高;純電動(dòng)汽車中,鋁的使用量在每輛車190千克左右,人工智能用鋁占比更勝一籌;燃油車每輛車用鋁量在156千克左右,再生鋁使用量占比與插電式混動(dòng)車型相近。 整體來看,汽車用鋁合金占比在53%左右,人工智能用鋁合金類型在38%左右。 再生鋁 在過去十年中,北美、南美、歐洲和日本等發(fā)達(dá)國家的再生鋁產(chǎn)量占比遠(yuǎn)高于發(fā)展中國家。同樣地,對(duì)于發(fā)展中國家而言,在對(duì)標(biāo)發(fā)達(dá)國家的情況下,未來的廢鋁需求潛力也將更為可觀。 據(jù)SMM了解,中國、美國、歐洲和印度是最主要的廢鋁生產(chǎn)地區(qū),總計(jì)占比高達(dá)80%左右。而受益于全球碳減排政策,各國的回收體系正在不斷完善。未來,廢鋁產(chǎn)量將持續(xù)增長。 據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示,2022年軋制廢鋁的產(chǎn)量超過了擠壓廢鋁和鑄造廢鋁,成為三種廢鋁中產(chǎn)量最高的一類。不過,預(yù)計(jì)未來擠壓廢鋁的增長速度將是最快的一個(gè)。自2022年到2042年,SMM,預(yù)期擠壓廢鋁的復(fù)合年增長率將達(dá)到約5%。到2042年,擠壓廢鋁預(yù)計(jì)將占總廢鋁量的約33%。 全球鋁廢料出口結(jié)構(gòu)穩(wěn)定,但由于碳減排目標(biāo)的影響,自2020年起全球出口量呈上升趨勢 其中2015到2016年,美國廢鋁出口明顯下滑,主因彼時(shí)美國回收行業(yè)迅速增長,國內(nèi)廢料供應(yīng)短缺,導(dǎo)致出口減少。 由于快速的工業(yè)化進(jìn)程,以及中國在2018年禁止低品位鋁廢料進(jìn)口,印度成為全球最大的鋁廢料進(jìn)口國 自2018年起,中國實(shí)施了嚴(yán)格的進(jìn)口政策,禁止低品位鋁廢料的進(jìn)口,導(dǎo)致廢料進(jìn)口量顯著下降。隨著政策在2020年后的放寬,中國廢鋁進(jìn)口數(shù)量有所回升。 印度經(jīng)濟(jì)增長率高,對(duì)各種原材料的需求隨之增加。再加上印度的勞動(dòng)力和環(huán)保成本低廉,使得其鋁廢料的進(jìn)口總量巨大。 中國廢鋁的主要來源包括生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的PIR廢料、消費(fèi)后回收的PCR廢料以及進(jìn)口廢鋁。 數(shù)據(jù)顯示,2024年,PCR廢料占中廢鋁供應(yīng)的39%,并有望在未來繼續(xù)成為主要供應(yīng)來源。 受2020年新冠疫情的嚴(yán)重影響,從2018年到2020年,各行業(yè)開工率下降,導(dǎo)致中國國內(nèi)和進(jìn)口廢鋁供應(yīng)大幅減少。然而,隨著疫情后經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇,預(yù)計(jì)中國國內(nèi)和進(jìn)口廢鋁供應(yīng)量將顯著增加,超越疫情前水平。 隨著中國社會(huì)廢棄物數(shù)量的增加及回收體系的不斷完善,PCR廢料將成為廢鋁供應(yīng)的關(guān)鍵來源。 再生銅 全球廢銅市場 SMM預(yù)計(jì),全球廢銅市場規(guī)模在2024年至2030年期間將以4.2%的復(fù)合年增長率增長。 全球銅廢料使用量占總需求的百分比 銅的利用方式主要分為兩種:直接利用和間接利用。直接利用是指高質(zhì)量的廢銅材料由半加工企業(yè)直接用來生產(chǎn)銅材;而間接利用則指相對(duì)低品質(zhì)的材料經(jīng)過冶煉和精煉廠重新加工利用。 根據(jù)上圖數(shù)據(jù),從廢料中生產(chǎn)的銅在市場占比通常穩(wěn)定在36%左右,但在銅價(jià)大幅上漲時(shí),廢料比例會(huì)相應(yīng)增加。例如,在2007年、2011年和2012年,倫敦銅價(jià)急劇上漲,廢料比例接近或略超過了40%。直到2009/2010年之前,冶煉廠消耗的廢料比例一直穩(wěn)定在約6%,隨后上升至7%以上,并在此后至2014年間一直保持在這一水平之上。在2015年至2018年,受礦山供應(yīng)快速增長的影響,冶煉廠消耗的廢料比例降至7%以下。然而,從2020年起,這一比例又回升至約8%。 精煉級(jí)廢料的使用量長期保持在總消費(fèi)量的5-6%左右,但近年來其比例已經(jīng)降至3-4%。自2006年和2007年廢料直接使用量達(dá)到28%的高峰后,其使用量開始下降,主要原因是廢料在如水管生產(chǎn)等領(lǐng)域的應(yīng)用減少。中國的線盤生產(chǎn)商如今更多使用進(jìn)口設(shè)備,并主要采用精煉銅作為原材料,這也使得廢料在總需求中的比例下降。廢料直接使用的市場份額如今更加穩(wěn)定,約占總量的20-21%,雖然在2020年的疫情期間曾降至19%。隨著電動(dòng)汽車電池對(duì)銅箔需求的增加,高品位線盤廢料的市場份額逐漸上升。此外,一些制造商尤其是黃銅廠,已開始投資“閉環(huán)”回收系統(tǒng),這些系統(tǒng)購買、處理并升級(jí)廢料以直接使用,從而替代更昂貴的陰極銅。 盡管冶煉廠和精煉廠吸收了大量廢料,其余部分則為線盤廠、黃銅廠和鑄造廠提供了成本競爭力強(qiáng)的原材料。隨著廢料數(shù)量增加,其成本優(yōu)勢將逐步被制造商吸收,用于替代陰極銅,混合制造精煉金屬或生產(chǎn)需要100%廢料進(jìn)料的半成品,具體取決于終端市場需求。2023年,廢料直接使用量占總消費(fèi)量的20%,而冶煉廠和精煉廠分別消耗了廢料的9%和4%。預(yù)計(jì)在未來,廢料直接使用量將繼續(xù)滿足全球需求的20%至30%,整體廢料對(duì)總消費(fèi)量的貢獻(xiàn)將從2022年的33%提升至2040年的接近43%。 據(jù)此前數(shù)據(jù)顯示,2023年全球廢銅進(jìn)口量中國占比高達(dá)37%,德國進(jìn)口占比達(dá)9%左右;出口方面,美國廢銅出口占比達(dá)18%左右,日本占比10%左右。 中國的廢銅來自PIR廢料、PCR廢料和進(jìn)口。2023年,PCR占中國廢銅供應(yīng)的43%,未來仍將是主要供應(yīng)來源。 大部分PIR銅廢料來自下游制造過程,占比76%。電力行業(yè)產(chǎn)生的PIR廢料最多 PIR廢料主要來自銅制品的生產(chǎn)過程。其中,下游制造商產(chǎn)生的銅廢料占比高達(dá)76%。 電力行業(yè)是產(chǎn)生PIR廢料最多的領(lǐng)域,主要原因是其對(duì)銅的巨大需求和高成本倒掛率。在半成品加工階段,銅箔生產(chǎn)由于其高成本倒掛率和高出口量,成為PIR廢料最大的供應(yīng)來源。 2023-2035年,預(yù)計(jì)PCR銅廢料將以8%的復(fù)合年增長率快速增長。電力、交通和耐用消費(fèi)品行業(yè)是推動(dòng)PCR廢料增加的主要因素 。 隨著政策和要求的出臺(tái),國內(nèi)廢料回收體系將持續(xù)完善。對(duì)各類回收主體的監(jiān)管也在不斷加強(qiáng)。建立規(guī)范且設(shè)備齊全的銅廢料回收體系將成為未來的重點(diǎn)。 隨著雙碳政策的實(shí)施和國內(nèi)廢銅供應(yīng)的持續(xù)增長,冶煉廠再生銅產(chǎn)品的產(chǎn)量將不斷提高,從而大幅增加廢銅的需求 當(dāng)前,廢銅的需求主要集中在半成品加工領(lǐng)域,占比高達(dá)65%,而冶煉廠的需求僅為35%。未來,國內(nèi)對(duì)廢銅的需求將持續(xù)上升,并且冶煉廠對(duì)廢銅的需求增長速度將顯著加快。 2010年至2020年期間,由于廢銅使用成本的上升,冶煉廠對(duì)廢銅的使用比例逐年下降。自2017年以來,我國低品位廢銅進(jìn)口量大幅減少,因此,冶煉廠廢銅使用量也在減少。 在國內(nèi)廢銅產(chǎn)量增加及碳中和等政策的推動(dòng)下,預(yù)計(jì)銅冶煉過程中廢銅的使用比例將逐步提升。 SMM咨詢服務(wù) 以A356.2為例,分析高碳鋁/低碳鋁/再生鋁的成本結(jié)構(gòu)(基于2023年的電解鋁價(jià)格) 上海有色網(wǎng)輪轂成本分析 目前,主要的輪轂制造商主要使用A356.2鋁合金作為生產(chǎn)汽車輪轂的原材料,其中鋁合金原材料占總成本的65%。 低碳鋁價(jià)格較高,2023年SMM低碳鋁年均價(jià)比SMMA00鋁錠年均價(jià)高出559元/噸,當(dāng)前技術(shù)水平廢鋁添加比例最高為75%,如果企業(yè)需要降碳,則需搭配低碳鋁使用。 使用鋁和碳排放的結(jié)構(gòu)分析 汽車行業(yè)鋁使用現(xiàn)狀:為了實(shí)現(xiàn)減少碳排放的目標(biāo),汽車制造商要求上游鋁合金生產(chǎn)商使用低碳鋁和再生鋁作為原材料。2023年,行業(yè)內(nèi)使用的再生鋁比例僅為20%,而低碳鋁僅占10%。大多數(shù)企業(yè)仍主要使用高碳鋁作為原材料,占比達(dá)70%。 鋁成本分析 根據(jù)當(dāng)前行業(yè)平均水平(公司C),作為原材料的鋁成本為每噸14,915元。如果未來實(shí)現(xiàn)最優(yōu)方案,鋁成本可以進(jìn)一步降低每噸568元,達(dá)到每噸14,347元。 最優(yōu)方案 未來發(fā)展前景:隨著技術(shù)的發(fā)展,添加的再生鋁比例將逐漸增加,最高可達(dá)80%,剩余20%將用低碳鋁補(bǔ)充。在此比例下,碳排放和成本將達(dá)到最優(yōu)配置。 》點(diǎn)擊查看 2025SMM(第二屆)全球再生金屬產(chǎn)業(yè)高峰論壇 專題報(bào)道
2025-06-13 20:41:41