新加坡鉬錫合金出口量
新加坡鉬錫合金出口量大概數(shù)據(jù)
| 時間 | 品名 | 出口量范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 鉬錫合金 | 100-200 | 公噸 |
| 2020 | 鉬錫合金 | 150-250 | 公噸 |
| 2021 | 鉬錫合金 | 200-300 | 公噸 |
新加坡鉬錫合金出口量行情
新加坡鉬錫合金出口量資訊
2025年5月SMM金屬產(chǎn)量數(shù)據(jù)發(fā)布
2025年5月基本金屬生產(chǎn)概述 電解銅 5月SMM中國電解銅產(chǎn)量環(huán)比增加1.26萬噸，升幅為1.12%，同比上升12.86%。1-5月累計產(chǎn)量同比增加54.48萬噸，增幅為11.09%。 5月電解銅產(chǎn)量較預期增加0.84萬噸，主要有以下幾個原因：1，4月檢修的冶煉廠如期復產(chǎn)且產(chǎn)量超預期；2，前期投產(chǎn)的冶煉廠產(chǎn)量持續(xù)上升；3，5月進口陽極板的量仍在增加；4，5月國內(nèi)主流港口銅精礦庫存量略有下降，從4月底時的83.56萬噸下降至5月底時的79.59萬噸，但仍遠高于3月中時的57.52萬噸，由此可見可供冶煉廠使用的銅精礦不算緊張。5，5月硫酸價格因為供應(yīng)減少出口需求增加，導致價格反彈，我們預計會持續(xù)到6月下旬，硫酸價格上升能有效彌補冶煉虧損。但需要關(guān)注的是，受廢銅供應(yīng)緊張影響，令不用銅精礦（廢銅或陽極板）冶煉廠的產(chǎn)量下降，這從其開工率下降（5月為68.9%下降3個百分點）也能反映出來。此外，礦山和冶煉廠年中長單報價已經(jīng)開始，第一輪報價為TC-15美元/噸，這意味著多數(shù)冶煉廠不管長單還是零單都將陷入虧損狀態(tài)，未來減產(chǎn)的壓力更大。 綜上所述，5月電解銅行業(yè)的樣本開工率為88.82%，環(huán)比上升1.02個百分點；其中大型冶煉廠的開工率為92.73%環(huán)比上升1.58個百分點，中型冶煉廠的開工率為84.68%環(huán)比上升1.92個百分點，小型冶煉廠的開工率為62.89%環(huán)比下降8.5個百分點。用銅精礦冶煉廠的開工率為93.3%環(huán)比上升1.8個百分點；不用銅精礦（廢銅或陽極板）冶煉廠的開工率為68.9%環(huán)比下降3個百分點。 進入6月，據(jù)我們統(tǒng)計僅有1家冶煉廠有檢修計劃。但6月產(chǎn)能利用率下降的企業(yè)家數(shù)明顯增加，在我們調(diào)研樣本中6月有將近40%的企業(yè)都不同程度的減產(chǎn)，比5月增加了一倍。因此，6月總產(chǎn)量較5月下降。 SMM根據(jù)各家排產(chǎn)情況，預計6月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量環(huán)比下降0.72萬噸降幅為0.63%，同比增加12.61萬噸升幅為12.55%。1-6月累計產(chǎn)量預計同比增加67.09萬噸升幅為11.34%。6月電解銅行業(yè)的樣本開工率為88.26%，環(huán)比下降0.56個百分點；其中大型冶煉廠的開工率為91.27%環(huán)比下降1.46個百分點，中型冶煉廠的開工率為84.46%環(huán)比下降0.22個百分點，小型冶煉廠的開工率為70.65%環(huán)比上升7.76個百分點。用銅精礦冶煉廠的開工率為92.5%環(huán)比下降0.8個百分點；不用銅精礦（廢銅或陽極板）冶煉廠的開工率為69.6%環(huán)比上升0.7個百分點。最后我們預計7月產(chǎn)量將繼續(xù)下降，原料緊張是主因。 電解鋁 據(jù)SMM統(tǒng)計，2025年5月份（31天）國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量同比增長2.7%，環(huán)比增長3.4%。5月國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能環(huán)比持穩(wěn)運行，主要系周期內(nèi)無新增項目或檢修、減產(chǎn)項目出現(xiàn)，電解鋁原材料供應(yīng)充足，利潤尚可。5月國內(nèi)電解鋁廠鋁水比例顯著抬升，本月行業(yè)鋁水比例環(huán)比上漲1.48個百分點至75.5%，主要系北方多地企業(yè)鑄錠量減少，鋁水比例增加，預計后續(xù)均將保持高位運行。根據(jù)SMM鋁水比例數(shù)據(jù)測算，5月份國內(nèi)電解鋁鑄錠量同比減少6.15%至91.3萬噸附近。 產(chǎn)能變動：截止5月份底，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁建成產(chǎn)能約為4569萬噸左右（SMM4月底結(jié)合產(chǎn)能置換情況與老廠拆除情況，剔除部分重復計算產(chǎn)能后做出修正），國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能約為4391萬噸左右，行業(yè)開工率環(huán)比持平，同比增長1.0個百分點至96.1%。本月暫無新增產(chǎn)能、置換產(chǎn)能或減產(chǎn)變動，電解鋁行業(yè)整體持穩(wěn)運行。山東置換至云南的項目預計第二批將在3季度實施，SMM將持續(xù)跟進電解鋁產(chǎn)能變動情況。 產(chǎn)量預測：進入2025年6月份，國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能維持高位運行，結(jié)合今年剩余新增或置換項目進度，短期暫無投運預期。此外，鋁水比例走高或?qū)⒊蔀橛绊戨娊怃X現(xiàn)貨市場的重要因素，目前北方多地鋁廠提高鋁水比例，鑄錠量減少，后續(xù)主流地區(qū)到貨量或?qū)⑹艿接绊憽：罄m(xù)仍需關(guān)注電解鋁鋁水比例變化趨勢與合金化產(chǎn)品庫存、需求情況。 氧化鋁 根據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，2025年5月（31天）中國冶金級氧化鋁產(chǎn)量環(huán)比增加2.66%，同比增加4.06%。截至5月底，中國冶金級氧化鋁的建成產(chǎn)能為11082萬噸左右，實際運行產(chǎn)能環(huán)比下滑0.46%，開工率為77.3%。 月內(nèi)國內(nèi)氧化鋁廠運行產(chǎn)能增減不一。由于鋁土礦價格整體有所下降，而氧化鋁價格回升明顯，氧化鋁企業(yè)盈利情況有所修復，前期檢修減產(chǎn)產(chǎn)能出現(xiàn)部分復產(chǎn)；與此同時，新增部分企業(yè)進行了檢修與減產(chǎn)。總體來看，5月全國氧化鋁運行產(chǎn)能環(huán)比小幅下滑。 分區(qū)域來看： 5月份，南方貴州、廣西地區(qū)出現(xiàn)多家氧化鋁企業(yè)檢修減產(chǎn)，運行產(chǎn)能下降，開工率分別環(huán)比下滑10.2、1.3個百分點。 5月份，山東、山西、河南地區(qū)前期檢修減產(chǎn)帶來的產(chǎn)量下滑進一步體現(xiàn)；與此同時，盈利情況修復后，部分氧化鋁產(chǎn)能于5月開始復產(chǎn)。整體上，5月山東、河南地區(qū)氧化鋁開工率分別環(huán)比下降4.8、2.9個百分點；山西地區(qū)氧化鋁開工率環(huán)比回升1.4個百分點。 下月預測：截至5月30日，據(jù)SMM日度成本利潤模型測算，氧化鋁行業(yè)平均盈利超400元/噸。6月預計有氧化鋁產(chǎn)能逐步復產(chǎn)和新投產(chǎn)能的進一步放量。整體而言，6月國內(nèi)冶金氧化鋁運行產(chǎn)能預計回升至8795萬噸/年左右。 海外電解鋁 據(jù)SMM統(tǒng)計，2025年5月海外電解鋁總產(chǎn)量同比增長2.8%，月度平均開工率為88.4%，環(huán)比增長0.2%，同比增長0.4%。 本月，印度Vedanta旗下Balco工廠新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，按照計劃，該廠將于2025年第二季度開始逐步投產(chǎn)，擴產(chǎn)后總產(chǎn)能達101.5萬噸，預計至2026年第一季度完成產(chǎn)量爬坡。同時，其自有的Sijilami鋁土礦已于本月啟動運營，有助于提升Lanjigarh氧化鋁廠產(chǎn)能，進一步保障Balco電解鋁擴產(chǎn)所需原料供應(yīng)。此外，Alcoa正在評估西班牙大規(guī)模停電對San Ciprian電解鋁廠復產(chǎn)進度的影響。截至5月初，該廠復產(chǎn)比例已從6%提升至8%-10%，計劃于2025年10月實現(xiàn)全面復產(chǎn)，設(shè)計產(chǎn)能為22.8萬噸。 展望6月，隨著新增及復產(chǎn)產(chǎn)能釋放，海外電解鋁產(chǎn)量預計同比增長2.9%，開工率有望提升至88.5%。 海外冶金級氧化鋁 據(jù)SMM統(tǒng)計，2025年5月海外冶金級氧化鋁產(chǎn)量同比增長3.7%，海外氧化鋁廠平均開工率達到81.9%，環(huán)比增長0.2%，同比提升2.7%。 本月產(chǎn)量增量主要來自印尼兩家氧化鋁廠的產(chǎn)能爬坡：PT Borneo Alumindo Prima由錦江集團控股，于2025年1月投產(chǎn)，產(chǎn)能100萬噸，預計二季度實現(xiàn)滿產(chǎn)；PT Borneo Alumina Indonesia由Inalum與PT Antam控股，產(chǎn)能同為100萬噸，目前已接近滿產(chǎn)。此外，俄鋁位于幾內(nèi)亞的Friguia氧化鋁廠正在進行階段性檢修，1號焙燒爐已于第一季度完成，2號焙燒爐于第二季度啟動檢修，預計第三季度完成。該廠2024年產(chǎn)量為106.2萬噸，同比增長26.9%；2025年第5號焙燒爐已在1號檢修完成后投運，全年產(chǎn)量有望進一步提升。 展望6月，海外冶金級氧化鋁產(chǎn)量預計同比增長4.2%，開工率將達82.1%。 原生鉛 2025年5月全國電解鉛產(chǎn)量呈小增趨勢，環(huán)比上升2.39個百分點，較去年同期上升14.66個百分點。2025年1-5月電解鉛累計產(chǎn)量同比上升8.41個百分點。 據(jù)了解，5月份，電解鉛冶煉企業(yè)在4月完成檢修后迎來相對集中的復產(chǎn)，包括華中、華南、西南等地區(qū)冶煉企業(yè)均有一定增量。其中，華南地區(qū)冶煉企業(yè)增量明顯，主要是上月環(huán)保檢查結(jié)束，加上原料缺口得到補充，冶煉企業(yè)生產(chǎn)如期恢復，帶來了較大體量的產(chǎn)量增加。期間雖有華東、西北、西南地區(qū)冶煉企業(yè)進入常規(guī)檢修，或短時間的產(chǎn)量調(diào)整，但因影響產(chǎn)量有限，并未改變當月電解鉛產(chǎn)量的增勢。 展望6月，電解鉛冶煉企業(yè)檢修數(shù)量更多，主要集中在西南、華東、華北等地區(qū)。一方面，每年6-8月電解鉛冶煉企業(yè)將進入慣例檢修時段，部分企業(yè)按計劃進入檢修，本次檢修的企業(yè)多在6月中旬后開始停止設(shè)備運行，預計6月下旬減量相對明顯。另一方面，5月下旬鉛價運行重心逐步下移，并且在5月底現(xiàn)貨鉛跌破16500元/噸位置，打擊冶煉企業(yè)生產(chǎn)積極性，加上鉛精礦供應(yīng)收緊，廢電瓶價格居高不下等因素，部分企業(yè)出現(xiàn)一定的產(chǎn)量調(diào)整。綜合看，預計6月電解鉛產(chǎn)量環(huán)比降幅3個百分點左右。 再生鉛 2025年5月再生粗鉛產(chǎn)量驟降，環(huán)比下滑32.67%，同比去年減少12.69%；再生精鉛產(chǎn)量環(huán)比下滑36.39%，同比去年減少16.54%。 5月鉛終端消費表現(xiàn)依然不佳，下游電池生產(chǎn)企業(yè)鉛錠采購積極性疲軟，鉛價無動力上行。再生鉛原料端，廢舊鉛酸電池供應(yīng)緊張；市場報廢量少，回收商收貨壓力大，冶煉企業(yè)原料到貨量有限。隨著企業(yè)原料庫存的下滑，部分企業(yè)為補庫上調(diào)采購報價，相鄰廠家紛紛跟漲，回收商惜售觀望情緒上升導致煉廠到貨量更差。成本高企的狀態(tài)下，原料依然緊張，企業(yè)意圖聯(lián)合降價卻更難成交；銷售端價格無優(yōu)勢、成交困難且無利可賺。采銷兩端同步擠壓再生鉛煉廠生產(chǎn)積極性，5月產(chǎn)量大幅下滑。進入6月，部分前期檢修的煉廠有恢復預期，疊加個別煉廠表示有提產(chǎn)計劃，因此再生鉛產(chǎn)量環(huán)比5月或稍有恢復。值得注意的是，短期原料供應(yīng)緊張問題難以緩解，后續(xù)仍要考慮煉廠原料采購價格、盈虧情況對生產(chǎn)積極性的影響。若行情持續(xù)低迷，則不排除新增停產(chǎn)檢修的企業(yè)或復產(chǎn)計劃延期的企業(yè)。 精煉鋅 2025年5月SMM中國精煉鋅產(chǎn)量環(huán)比下降1%，同比增加2%左右，1-5月累計同比增加0.5%以上，低于預期值。其中5月國內(nèi)鋅合金產(chǎn)量環(huán)比微降。進入5月，國內(nèi)冶煉廠產(chǎn)量下降，除了常規(guī)的河南、安徽、陜西、廣西、湖南、青海等地區(qū)的常規(guī)檢修外，超預期增加廣西、山西、青海地區(qū)的突發(fā)檢修；增量主要集中在內(nèi)蒙古、湖南、四川、云南、貴州等地的檢修恢復和提產(chǎn)貢獻主要增量。 SMM預計2025年6月國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量環(huán)比增加7%，同比增加8%以上，預計2025年1-6月產(chǎn)量累計同比增加將近2%。整體來看6月冶煉廠產(chǎn)量增加明顯，增量除了云南、河南地區(qū)的新增產(chǎn)能釋放外，前期檢修的陜西、河南、安徽、廣西、山西等地復產(chǎn)，外加內(nèi)蒙古、陜西地區(qū)的提產(chǎn)亦貢獻一定增量；減量主要集中在云南和湖南等地的檢修控產(chǎn)，整體來看6月產(chǎn)量增加明顯，從后續(xù)冶煉廠檢修排產(chǎn)來看，7月預計產(chǎn)量延續(xù)高位。 精煉錫 根據(jù)SMM基于市場交流加工的數(shù)據(jù)，2025年05月，我國精煉錫的產(chǎn)量較前一月出現(xiàn)了2.37%的環(huán)比下降，而從同比數(shù)據(jù)來看下降了11.24%。因錫精礦及廢錫供應(yīng)鏈持續(xù)緊縮對產(chǎn)能形成剛性約束，整體開工率小幅下滑。 云南產(chǎn)區(qū)：原料短缺與成本壓力交織?? 緬甸錫礦進口量已連續(xù)多月低于5000實物噸警戒線，疊加剛果（金）Bisie錫礦雖于4月復產(chǎn)，但首批礦砂需4-6周運輸周期，預計6-7月才能進入冶煉環(huán)節(jié)，短期內(nèi)原料缺口難以緩解。云南40%品位錫精礦加工費（TC）維持歷史低位，進一步擠壓冶煉利潤。部分企業(yè)因原料不足進入季節(jié)性檢修或減產(chǎn)。 截至5月28日，云南冶煉企業(yè)原料庫存普遍低于30天，部分企業(yè)因前期高價囤貨面臨庫存積壓，但下游需求疲軟導致出貨困難，現(xiàn)貨升水報價成交清淡。 ??江西產(chǎn)區(qū)：廢料回收體系承壓，產(chǎn)能退出風險加劇?? ??江西依賴廢錫回收體系，但春節(jié)后回收量僅達年均值的70%，電子廢料供應(yīng)環(huán)比減少30%。政策觀望（如再生資源政策）及貿(mào)易摩擦導致廢料流通受阻，部分供應(yīng)商囤貨待漲，再生錫冶煉成本攀升。加工費下降疊加廢料不足，江西冶煉企業(yè)生產(chǎn)成本同比上升15%-20%，部分產(chǎn)能或永久退出。 ??其他產(chǎn)區(qū)及整體供需格局?? ??內(nèi)蒙古、安徽等地??：內(nèi)蒙古受自有礦山生產(chǎn)問題影響，5月產(chǎn)量小幅回升，但還未恢復至往期水平。安徽等產(chǎn)區(qū)則因廢料與錫精礦緊缺，開工率持續(xù)低于預期。 基于SMM測算，預計6月精煉錫產(chǎn)量環(huán)比下降4.58%。驅(qū)動因素：部分云南和江西的冶煉企業(yè)計劃停產(chǎn)檢修。 精煉鎳 2025年5月，SMM精煉鎳產(chǎn)量環(huán)比4月減少3%，同比增長38%，累積同比增長31%，國內(nèi)精煉鎳企業(yè)開工率達65%。5月份頭部企業(yè)依然維持較高開工率，生產(chǎn)維持穩(wěn)定，但其余冶煉廠受到鎳價下行影響盈利受限，產(chǎn)量下滑，帶動5月整體精煉鎳產(chǎn)量下行。價格方面， 5月電解鎳現(xiàn)貨價格整體呈現(xiàn)緩慢下跌態(tài)勢，均價為124,683元/噸，環(huán)比4月降低1,012元/噸。金川鎳升貼水5月均值為2,200元/噸，環(huán)比減少300元/噸。5月現(xiàn)貨成交僅維持剛需為主，企業(yè)備貨積極性不高。合金特鋼對純鎳需求占比較低，難以扭轉(zhuǎn)鎳過剩格局，鎳價格上行空間有限。 預計6月份精煉鎳產(chǎn)量繼續(xù)環(huán)比減少3%。由于當前精煉鎳原料價格較高，而鎳價處于下行趨勢，對冶煉廠造成利潤虧損的影響，部分非一體化冶煉廠選擇減產(chǎn)，使后續(xù)6月份精煉鎳產(chǎn)量仍有所降低。 鎳生鐵 2025年5月全國鎳生鐵產(chǎn)量實物量環(huán)比上升約2.94%，金屬量環(huán)比上升約1.33%。5月全國鎳生鐵金屬量和實物量均出現(xiàn)上行。主因5月菲律賓鎳礦到港量的上升，冶煉廠原料庫存低位現(xiàn)象有所緩解，另外華東某冶煉廠檢修期結(jié)束產(chǎn)量爬坡，華南某冶煉廠電路檢修結(jié)束產(chǎn)量有所恢復，對當月金屬量增長形成驅(qū)動。從一體化冶煉廠方面來看，受限于外采部分價格仍維持高位，一體化300系不銹鋼廠高鎳生鐵出現(xiàn)小幅增量，疊加200系不銹鋼粗鋼產(chǎn)量的增加，國內(nèi)一體化200系低鎳生鐵同時出現(xiàn)較為明顯的增幅。綜合下來，5月國內(nèi)高、低鎳生鐵的實物以及金屬量均環(huán)比上升。 預計2025年6月全國鎳生鐵產(chǎn)量實物量環(huán)比下降約4.59%，金屬量環(huán)比下降約0.59%。據(jù)SMM調(diào)研了解，華北某冶煉廠預計在6月恢復生產(chǎn)，但在前期爬產(chǎn)階段產(chǎn)量增幅較為有限。6月實物量和金屬量均出現(xiàn)環(huán)比下降主要受到不銹鋼價格的連續(xù)低位，且成本倒掛持續(xù)，部分鋼廠出現(xiàn)減產(chǎn)，部分一體化200系不銹鋼廠預計進入檢修期，低鎳生鐵產(chǎn)量出現(xiàn)階段性下滑。綜上，預計進入6月國內(nèi)高鎳生鐵增長而低鎳生鐵產(chǎn)量出現(xiàn)下滑，影響金屬總量較為有限。 印尼鎳生鐵 2025年5月印尼鎳生鐵金屬量環(huán)比下降1.4%，同比上升15.89%。在供應(yīng)方面，由于鎳生鐵價格處于低位，鎳生鐵冶煉企業(yè)處于成本倒掛的局面，部分鎳鐵廠當月產(chǎn)量有所縮減，同時個別鎳生鐵廠在5月有產(chǎn)線檢修情況，使得5月印尼鎳生鐵總產(chǎn)量有所下降。在需求方面，下游不銹鋼行業(yè)進入傳統(tǒng)淡季，疊加不銹鋼企業(yè)處于成本倒掛的局勢，下游整體需求較弱。預計到6月印尼鎳生鐵金屬量將環(huán)比上升0.46%，同比上升17.88%。部分鎳生鐵冶煉廠檢修結(jié)束，且預計6月印尼鎳礦會有新的配額的下發(fā)，緩解鎳礦供應(yīng)緊張的情況，使得6月印尼鎳生鐵產(chǎn)量有所上升。 硫酸鎳 根據(jù)SMM的數(shù)據(jù)，2025年5月，SMM硫酸鎳的產(chǎn)量預計將達到約2.51萬金屬噸，對應(yīng)的實物噸產(chǎn)量約為11.43萬噸，環(huán)比減少約2.97%，同比減少約23.17%。 需求端方面，5 月下游前驅(qū)體企業(yè)處于成品庫存去化階段，導致排產(chǎn)走弱，進而使得硫酸鎳需求同步走弱。供應(yīng)端來看，受下游需求疲軟影響，硫酸鎳生產(chǎn)企業(yè)實際產(chǎn)量不及預期。 展望 6 月，盡管部分下游前驅(qū)體廠商訂單量有所恢復，但整體市場需求仍處于較弱水平，對鎳鹽的采購意愿持續(xù)低迷。預期到6月，SMM硫酸鎳的產(chǎn)量將上升至約2.54萬金屬噸，實物噸產(chǎn)量預計為11.56萬噸，環(huán)比增加約1.11%，同比減少約16.61%。 電池級硫酸錳 2025年5月，高純硫酸錳的產(chǎn)量出現(xiàn)了小幅下降。從供應(yīng)端來看，部分錳鹽廠在5月進行了停產(chǎn)檢修，另有一些正常生產(chǎn)的錳鹽廠開工率較低，導致整體市場供應(yīng)量有所減少。從需求端來看，三元前驅(qū)體市場在5月的活躍度并不高，對硫酸錳的采購主要維持在長期合同的執(zhí)行上，零散采購極少。與此同時，鈉電和磷酸錳鐵鋰等其他方向?qū)α蛩徨i的需求也較少，未能提振市場。綜合來看，整個5月硫酸錳市場處于供需雙弱的狀態(tài)。展望6月，下游三元前驅(qū)體市場有可能回暖，預計有望帶動錳鹽廠的排產(chǎn)量小幅增加。 電解二氧化錳 2025年5月，電解二氧化錳的產(chǎn)量相比上個月有所增加，同比去年同期也實現(xiàn)了一定增幅。這主要得益于下游一次電池市場需求的穩(wěn)定增長，以及企業(yè)生產(chǎn)狀態(tài)的良好表現(xiàn)。其中，碳鋅型和堿錳型二氧化錳的產(chǎn)量均小幅上升。盡管下游錳酸鋰市場有所回暖，但由于原材料選擇逐漸傾向于四氧化三錳，未能顯著拉動錳酸鋰型二氧化錳的產(chǎn)量增長。預計到2025年6月，一次電池市場的新訂單將較為稀少，錳酸鋰市場也難有明顯需求增量，總體來看，二氧化錳的產(chǎn)量預計在6月份將出現(xiàn)下滑趨勢。 四氧化三錳 2025年5月，四氧化三錳的產(chǎn)量環(huán)比小幅上漲，同比增??長保持穩(wěn)定。從供應(yīng)端來看，四氧化三錳現(xiàn)貨價格較為穩(wěn)定，利潤空間尚可，帶動企業(yè)生產(chǎn)積極性較高，排產(chǎn)狀況較為良好，電池級四氧化三錳的增量顯著。然而，電子級市場處于傳統(tǒng)的淡季，供應(yīng)量波動不大。預計到2025年6月，錳酸鋰市場需求難有顯著增加，且多數(shù)企業(yè)有一定的原料庫存，對電池級四氧化三錳的需求可能下降，導致市場整體排產(chǎn)量小幅下滑。 高碳鉻鐵 據(jù)SMM數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2025年5月份高碳鉻鐵產(chǎn)量進一步增加，環(huán)比上漲5.76%，但同比下降5.38%。其中，內(nèi)蒙地區(qū)產(chǎn)量占比78.26%，環(huán)比增幅1.27%；包含四川，貴州，廣西等地在內(nèi)的南方地區(qū)17.14%，環(huán)比增幅達24.69%。5月，主流不銹鋼廠針對高碳鉻鐵的采購招標價格進一步上漲500元/50基噸，青山集團的招標價格達到了8095元/50基噸。受此影響，鉻鐵廠家的虧損情況有所緩解，生產(chǎn)積極性提高。此外，4月份鉻鐵零售價格高位運行，鉻鐵廠家的利潤得到一定程度上的修復，市場信心得以提振，復產(chǎn)動作多出。同時，下游不銹鋼產(chǎn)量雖小幅減少，但整體仍處在較高位，疊加鋼廠原料鉻鐵去庫情況明顯，對鉻鐵的需求推動廠家開工復產(chǎn)。從生產(chǎn)成本層面來看，月內(nèi)鉻礦現(xiàn)貨價格逐步下調(diào)，疊加焦炭完成兩輪提降，鉻鐵冶煉成本逐漸降低。而5月鉻鐵增量主要來自南方地區(qū)。四川，重慶，云南等地即將迎來豐水期，電價降低利好控制生產(chǎn)成本。同時，前期采買的低價鉻礦陸續(xù)到港，廠家多完成原料備庫。展望2025年6月，高碳鉻鐵產(chǎn)量預計將繼續(xù)小幅上漲。主要在于5月北方因電力限制和停工檢修的廠家將要復產(chǎn)，影響鉻鐵增量。此外，四川，重慶等地區(qū)正式進入豐水期，電價優(yōu)勢下部分鉻鐵廠家存在復產(chǎn)計劃。 不銹鋼 SMM 調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2025 年 5 月全國不銹鋼產(chǎn)量環(huán)比微降 1.04%，同比增長 6.34%。各系別產(chǎn)量呈現(xiàn)明顯分化：200 系產(chǎn)量環(huán)比減少 4.82%；300 系產(chǎn)量小幅下滑 0.05%；400 系產(chǎn)量則增長 1.44%。 由于 3 月不銹鋼產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，盡管 4-5 月產(chǎn)量連續(xù)回落，整體供給規(guī)模仍處于高位。5 月期間，不銹鋼冶煉持續(xù)面臨成本利潤倒掛的困境。隨著月中宏觀擾動因素消退，市場焦點重回基本面，下游需求疲態(tài)盡顯，市場整體偏弱運行，鋼廠之間競爭愈發(fā)激烈。不過，受生產(chǎn)慣性影響，加之 5 月上旬宏觀利好帶動階段性成交向好，當月減產(chǎn)幅度有限。 從各系別表現(xiàn)來看，300 系產(chǎn)量保持相對穩(wěn)定，而此前增產(chǎn)的 200 系產(chǎn)量顯著下降。盡管 300 系不銹鋼仍處于成本倒掛狀態(tài)，但隨著月內(nèi)高鎳生鐵價格探底，其生產(chǎn)成本持續(xù)走低，鋼廠虧損程度有所緩解。同時，期貨盤面波動催生的期現(xiàn)套利行為，拉低了 300 系不銹鋼實際成交價格，市場低價貨源成交表現(xiàn)尚可。反觀 200 系不銹鋼，前期鋼廠集中轉(zhuǎn)產(chǎn)導致供給激增，但下游需求未見明顯改善，市場供需嚴重失衡，價格大幅下跌，促使鋼廠主動削減 200 系產(chǎn)量。 展望 6 月，不銹鋼市場將正式步入傳統(tǒng)消費淡季。隨著宏觀擾動因素階段性緩和，市場運行邏輯回歸供需基本面主導。前期受美國關(guān)稅政策沖擊，不銹鋼期貨價格大幅下挫，當前市場持續(xù)面臨供給過剩、需求疲軟與悲觀情緒交織的局面，期價低位震蕩，進而帶動現(xiàn)貨價格跌至近年低點。盡管 5 月已有部分企業(yè)開啟減產(chǎn)，但行業(yè)整體產(chǎn)量仍處歷史高位。在外部需求不確定性增加、國內(nèi)需求乏力、市場信心不足的多重壓力下，不銹鋼企業(yè)盈利空間被嚴重壓縮。預計 6 月將有更多鋼廠實施減產(chǎn)、檢修計劃，行業(yè)整體產(chǎn)量有望進一步下降，從而緩解當前供需失衡的嚴峻形勢。 電解錳 SMM數(shù)據(jù)顯示，2025年5月我國電解錳產(chǎn)量環(huán)比增加約2%，同比增加超3%。盡管貴州地區(qū)有電解錳廠停產(chǎn)檢修，導致產(chǎn)量有所減少，但湖南地區(qū)的電解錳廠由于原料供應(yīng)充足恢復生產(chǎn)，廣西地區(qū)電解錳廠由于長協(xié)訂單增加，錳廠排產(chǎn)也有所提升。整體來看，增量地區(qū)對沖減量地區(qū)，加之5月自然月天數(shù)增加，電解錳整體供應(yīng)量小幅增加。 進入6月，多數(shù)錳廠開工整體仍不超過產(chǎn)能的70%。部分停產(chǎn)電解錳廠計劃恢復生產(chǎn)，但因6月自然月天數(shù)較少，因此錳市整體供應(yīng)量小幅減少。 硅錳合金 SMM數(shù)據(jù)顯示，2025年5月我國硅錳合金總產(chǎn)量環(huán)比減少超6%，同比下降超20%。5月硅錳減少的主要原因為，盡管內(nèi)蒙古、寧夏等北方地區(qū)由于具有成本優(yōu)勢，較南方地區(qū)保持了較高的開工率，但由于硅錳現(xiàn)貨價格不斷下跌，硅錳廠持續(xù)虧損，部分工廠減產(chǎn)或停產(chǎn)現(xiàn)象依然存在，導致整體產(chǎn)量減少。 進入6月，由于硅錳終端鋼材市場進入消費淡季，硅錳供給過剩局面加劇，硅錳廠庫存不斷增加，硅減停產(chǎn)計劃延續(xù)。此外，6月自然天數(shù)較少，預計后市硅錳排產(chǎn)仍維持減量。 工業(yè)硅 根據(jù)SMM市場交流，2025年5月份工業(yè)硅產(chǎn)量環(huán)比增加2.3%同比下降24.6%。2025年1-5月份工業(yè)硅累計產(chǎn)量同比減少15.3%。 5月份工業(yè)硅產(chǎn)量環(huán)比增加，各個工業(yè)硅產(chǎn)區(qū)增減不一，四川、寧夏、內(nèi)蒙古地區(qū)產(chǎn)量環(huán)比增加，其余新疆、云南、河南等多數(shù)產(chǎn)區(qū)均有不同幅度減量。5月份四川因新投項目產(chǎn)量釋放及部分產(chǎn)能復產(chǎn)增量最多，環(huán)比增幅超1.2萬噸。云南地區(qū)雖有新項目投產(chǎn)，但項目投產(chǎn)處于初期產(chǎn)量爬坡需要時間，疊加老產(chǎn)能減停，月度產(chǎn)量環(huán)比表現(xiàn)下降。 工業(yè)硅行情受挫價格下行，生產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流虧損，西南地區(qū)復產(chǎn)大幅低于往年同期水平，疊加北方中小型硅企開工率同樣弱勢，近幾月工業(yè)硅月度產(chǎn)量同比數(shù)據(jù)跌幅擴大。6月份，主產(chǎn)區(qū)新疆、云南、四川硅企排產(chǎn)增加，新疆因頭部企業(yè)復產(chǎn)產(chǎn)能放量，川滇因新項目爬坡及少量硅企貢獻增量。綜合來看預計6月份工業(yè)硅產(chǎn)量環(huán)比增幅超3萬噸。 多晶硅 5月多晶硅實際產(chǎn)量環(huán)比4月出現(xiàn)小幅下滑，環(huán)比下降約0.2%，在部分企業(yè)減產(chǎn)規(guī)模并未達到實際預期且存在出貨良好多晶硅企業(yè)提產(chǎn)動作，在部分企業(yè)減產(chǎn)動作下，產(chǎn)量小幅環(huán)比下降，6月在西部部分基地復工影響下，產(chǎn)量將小幅增加。多晶硅海外產(chǎn)量預計5100噸左右，4-5月產(chǎn)量并無太大波動。后續(xù)6月產(chǎn)量變化不大，阿曼10萬噸多晶硅產(chǎn)能投產(chǎn)預計將延遲。 光伏組件 5月各家組件企業(yè)均大幅減產(chǎn)，產(chǎn)量環(huán)比下降約12.7%，實際產(chǎn)量下降的主要原因是5月中旬起，國內(nèi)分布式訂單銳減，組件廠降價無法促進訂單成交，因此采取以銷定產(chǎn)策略，減產(chǎn)匹配終端需求。6月需求分布式光伏大幅減少，工商業(yè)光伏有所支撐，集中式光伏持觀望態(tài)度，因此預計6月產(chǎn)出將繼續(xù)環(huán)比下降。 光伏電池 5月光伏電池產(chǎn)量環(huán)比縮減8.13%，其中Topcon電池減少8%以上。5月電池總體持續(xù)承壓，搶裝潮褪去后需求迅速疲軟，電池廠持續(xù)累庫。5月下旬因終端需求出現(xiàn)尺寸行情分化，進而影響廠商6月排產(chǎn)預期，預計大尺寸電池片產(chǎn)量占比將攀升。 光伏膠膜 5月光伏膠膜行業(yè)的排產(chǎn)總量環(huán)比下降15.13%。主要原因為搶裝潮結(jié)束，需求端組件排產(chǎn)持續(xù)下行，帶動膠膜需求下行，膠膜產(chǎn)量有所減少，下游組件需求放緩，預計六月膠膜產(chǎn)量仍呈下行趨勢。 光伏EVA 5月光伏EVA排產(chǎn)環(huán)比下降37.74%。原因一為“430”與“531”搶裝潮結(jié)束，需求疲軟，導致EVA光伏料產(chǎn)量下行，原因二為部分石化企業(yè)存在檢修和轉(zhuǎn)產(chǎn)，據(jù)SMM了解，6月份需求仍呈下行趨勢，部分石化企業(yè)仍存轉(zhuǎn)產(chǎn)或檢修預期，預計6月光伏EVA產(chǎn)量呈下行趨勢。 光伏玻璃 5月國內(nèi)光伏玻璃月度產(chǎn)量表現(xiàn)增加，環(huán)比4月增長4.9％。5月國內(nèi)光伏玻璃生產(chǎn)天數(shù)增加1天，同時5月之前點火窯爐尤其是Q1季度新增點火窯爐5月內(nèi)基本產(chǎn)量爬坡至滿產(chǎn)，從而導致供應(yīng)量增加，此外當前雖然組件端需求稍有減弱，但本月玻璃利潤仍可觀，故玻璃企業(yè)停產(chǎn)意愿有限，但預估遠期后續(xù)國內(nèi)供應(yīng)量將受行情轉(zhuǎn)弱的影響從而下降。6月國內(nèi)供應(yīng)端方面，雖生產(chǎn)天數(shù)減少一天，但預計光伏玻璃產(chǎn)量由于點火窯爐產(chǎn)量進一步釋放仍將繼續(xù)上升，預估環(huán)比5月開工上升0.68％。 DMC 5月國內(nèi)有機硅DMC產(chǎn)量環(huán)比4月增加6.48％，同比減少 11.33％。5月國內(nèi)有機硅行情迅速維持相對弱勢，DMC價格下跌幅度較大，在行情下降的趨勢下，頭部單體企業(yè)減產(chǎn)規(guī)模開始上升，但是由于前期多數(shù)單體企業(yè)減產(chǎn)周期結(jié)束，本月陸續(xù)恢復開工，故有機硅市場整體開工表現(xiàn)為增減并行，綜合產(chǎn)量上升。后續(xù)開工方面，雖6月仍有部分單體企業(yè)計劃檢修，但整體降產(chǎn)力度縮小，6月行業(yè)有機硅產(chǎn)量預計將環(huán)比5月上升11.41％。 鎂錠 根據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國原鎂產(chǎn)量環(huán)比增長8.33%。 五月份國內(nèi)鎂錠廠家產(chǎn)量增減不一，整體而言，全國鎂錠產(chǎn)量環(huán)比增長。本月產(chǎn)量增長主要由以下原因造成：受三四月份鎂錠價格持續(xù)上行影響，鎂錠冶煉企業(yè)的利潤空間有效改善，前期因成本虧損而停產(chǎn)的鎂錠冶煉企業(yè)于四月底五月初陸續(xù)產(chǎn)出鎂錠，五月份鎂錠產(chǎn)量有所增加。本月產(chǎn)量鎂錠產(chǎn)量減少主要由以下原因造成：五月份鎂錠產(chǎn)量主要是在新疆，有兩家新疆鎂錠冶煉企業(yè)進行正常檢修，產(chǎn)量環(huán)比上月減少5.60%，另外，陜西、黑龍江等省份也有鎂錠冶煉企業(yè)受煤氣供應(yīng)不足等原因進行減產(chǎn)或檢修。 目前主產(chǎn)區(qū)有數(shù)家鎂錠冶煉企業(yè)反饋6月有復產(chǎn)計劃，但具體復產(chǎn)時間未定，SMM將進一步跟蹤。整體而言，6月國內(nèi)鎂錠冶煉企業(yè)產(chǎn)量或?qū)⑸闲校A計5月國內(nèi)原鎂產(chǎn)量可能環(huán)比小幅上升。 鎂合金 SMM數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國鎂合金產(chǎn)量環(huán)比增長7.19%，本月鎂合金企業(yè)的開工率持續(xù)大幅上行。 五月份國內(nèi)鎂合金廠家產(chǎn)量持續(xù)增加，本月產(chǎn)量增長主要由以下原因造成：一是受鎂合金性價比凸顯影響，疊加龍頭企業(yè)帶頭宣傳推廣，壓鑄企業(yè)陸續(xù)鋁轉(zhuǎn)鎂，鎂合金市場呈現(xiàn)訂單增加卻訂單量較小的現(xiàn)象，但整體鎂合金市場需求呈現(xiàn)小幅增長的趨勢。二是因為五月份是下游壓鑄廠的旺季，鎂合金訂單受旺季影響明顯增長。從鎂合金廠家了解，六月份鎂合金企業(yè)的新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，預計六月鎂合金產(chǎn)量小幅增長。 鎂粉 根據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國鎂粉產(chǎn)量環(huán)比減少9.65%。由于國內(nèi)市場需求整體表現(xiàn)疲軟，疊加海外鋼廠需求表現(xiàn)不佳，連續(xù)幾月鎂粉出口量持續(xù)下行，使得鎂粉廠家的整體訂單量有所下行，五月份部分鎂粉企業(yè)下調(diào)開工率，使得5月國內(nèi)鎂粉產(chǎn)量大幅下跌。隨著旺季效應(yīng)結(jié)束，鎂粉需求預計持續(xù)惡化，預計六月份鎂粉產(chǎn)量持續(xù)下行。 鈦白粉 根據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，2025年4月中國鈦白粉產(chǎn)量環(huán)比減少4.89%。 五月份，受整體需求低于預期及部分外貿(mào)出口受阻的影響，企業(yè)面臨較大的出貨壓力，部分廠家?guī)齑嬷饾u上升。且原材料成本高企，企業(yè)面臨較大的成本壓力，使得五月份鈦白粉冶煉企業(yè)出現(xiàn)大面積檢修，使得五月份鈦白粉產(chǎn)量或?qū)⑾抡{(diào)。 受鈦白粉價格持續(xù)下行影響，鈦白粉企業(yè)出現(xiàn)利潤虧損現(xiàn)象，銳鈦型鈦白粉利潤虧損尤為嚴重，行業(yè)平均鈦白粉利潤虧損近千元，隨著鈦白粉淡季的到來，鈦白粉的庫存壓力和成本壓力較大，預計后續(xù)鈦白粉產(chǎn)量持續(xù)下行。 海綿鈦 根據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國海綿鈦產(chǎn)量環(huán)比持穩(wěn)運行。 我國三四月份海綿鈦產(chǎn)量較為穩(wěn)定，且整體庫存水平維持在 2 至 3 周產(chǎn)量的規(guī)模，呈現(xiàn)逐步下降趨勢，五月份海綿鈦產(chǎn)量小幅增加。目前，海綿鈦現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，先前海綿鈦企業(yè)的價格調(diào)整策略逐步被下游市場接受，并在下游廠家的節(jié)前備貨需求推動下得到鞏固市場，市場對 0 級海綿鈦和 1 級海綿鈦的需求較為穩(wěn)定，預計六月份海綿鈦產(chǎn)量維持小幅增長。? 輕稀土 2025年5月中國氧化鐠釹和鐠釹金屬產(chǎn)量環(huán)比同時出現(xiàn)下降。氧化鐠釹減產(chǎn)主要集中于江蘇、江西、山東及四川四地，一方面稀土礦因價格持續(xù)低迷，持貨商普遍惜售導致市場流通量銳減，加劇了依賴進口礦企業(yè)的原料缺口；另一方面釹鐵硼廢料供應(yīng)量因下游磁材企業(yè)訂單萎縮而銳減，直接沖擊廢料回收產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，致使廢料回收企業(yè)因原料斷供和成本倒掛陷入困境。 與此同時，鐠釹金屬減量則集中于四川和內(nèi)蒙古，受中重稀土出口管制政策影響，磁材企業(yè)尤其中小企業(yè)面臨出口許可獲取難題，進而影響了下游企業(yè)對鐠釹金屬的需求量，部分地區(qū)的金屬企業(yè)停爐減產(chǎn)。 中重稀土 2025年5月，中國中重稀土氧化物的產(chǎn)量環(huán)比大幅下降。這一現(xiàn)象主要歸因于東南亞離子礦和釹鐵硼廢料的同步短缺，直接影響了分離廠和廢料回收企業(yè)的開工率。首先，緬甸等地區(qū)的離子礦由于價格持續(xù)低迷，持貨商不愿出售，市場流通量大幅減少。同時，出口管制政策抑制了下游對中重稀土原材料的需求，且開采指標遲遲未能下發(fā)，導致分離廠對離子礦的采購更加謹慎，不愿接受高價離子礦。 其次，出口管制政策使得磁材企業(yè)，尤其是中小型企業(yè)，難以獲得出口許可，迫使它們減產(chǎn)，從而減少了廢料的生成量。江蘇和山東等廢料回收產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，因原料不足，稀土氧化物的產(chǎn)量顯著下降。 釹鐵硼 2025年5月，國內(nèi)釹鐵硼磁材產(chǎn)量環(huán)比下降約4%。根據(jù)SMM的調(diào)研，目前磁材企業(yè)受出口管制和產(chǎn)業(yè)“淡季”的影響，訂單情況未見改善，較上月磁材產(chǎn)量有所減少。出口管制政策呈現(xiàn)趨嚴的態(tài)勢，且五月份未有新的出口許可證審批下發(fā)，出口訂單較四月持續(xù)下降，導致原先出口的產(chǎn)品不得不出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷，加劇市場內(nèi)卷程度，進一步壓縮磁材企業(yè)利潤空間。企業(yè)開工率受此影響有所下降，使得5月份產(chǎn)量減少。 展望六月，終端需求復蘇需要一定時間，加之目前稀土市場行情低迷。考慮出口管制政策收緊，出口狀況難以改良，預計6月份釹鐵硼磁材產(chǎn)量持平或小幅下降。 鉬精礦 據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，5月份中國鉬精礦產(chǎn)量環(huán)比小幅下降。 5月份國內(nèi)鉬精礦礦山增減并存，其中主流礦山生產(chǎn)相對穩(wěn)定，部分大企鉬精礦環(huán)比增長。西南地區(qū)部分小礦山因品味下降等原因出現(xiàn)減量開采的情況。東北礦山擴產(chǎn)進度低于預期，環(huán)比暫無增量。5月份鉬精礦產(chǎn)量小幅下降，而下游搶出口及軍工方面需求向好，國內(nèi)鉬鐵等鋼廠招標量量價齊增，帶動鉬精礦需求增長，市場現(xiàn)貨呈現(xiàn)偏緊態(tài)勢，基本面利多消息帶動5月份鉬精礦價格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。進入6月份，東北部分礦山有檢修預期，且暫未聽聞有企業(yè)擴產(chǎn)增量計劃，SMM預計6月份國內(nèi)鉬精礦產(chǎn)量或環(huán)比小幅下降為主。 鉬鐵 據(jù)SMM統(tǒng)計，5月份中國鉬鐵產(chǎn)量環(huán)比小幅增長。 在鉬鐵市場，五月份以來鉬鐵價格明顯上漲，但由于生產(chǎn)成本高企和鋼企強烈壓價，中間冶煉企業(yè)依然面臨巨大的壓力，成本與收益倒掛的風險尚未得到緩解。受供需雙方的博弈影響，鉬鐵市場尚未實現(xiàn)盈利，部分冶煉企業(yè)僅小幅提高開工率。隨著下游需求逐步恢復，預計5月份鉬鐵產(chǎn)量將持續(xù)環(huán)比小幅增長。 仲鎢酸銨 待更新~ 白銀 2025年5月，白銀產(chǎn)量環(huán)比增長3.81%。這主要得益于西北地區(qū)和華東地區(qū)冶煉廠在檢修后恢復生產(chǎn)。然而，華東地區(qū)另一家冶煉廠在5月停產(chǎn)后尚未明確何時恢復。此外，華南地區(qū)一家鉛鋅冶煉廠因檢修影響了貴金屬和稀有金屬的產(chǎn)量，其中一家銅冶煉廠由于原料中金銀含量下降，導致該地區(qū)白銀產(chǎn)量小幅減少。 展望6月，預計5月進行檢修的華南冶煉廠將逐步恢復正常生產(chǎn)。然而，部分鉛冶煉廠計劃在6月中下旬進行常規(guī)檢修，這可能導致銀產(chǎn)量環(huán)比下降。綜合考慮這些因素，6月現(xiàn)貨銀錠供應(yīng)端將呈現(xiàn)出檢修與恢復并存的局面，產(chǎn)量或與5月總體持平或略有增加。 硝酸銀 2025年5月，硝酸銀產(chǎn)量環(huán)比下降了17%，多家企業(yè)的產(chǎn)能利用率未達預期。雖然5月初硝酸銀下游需求尚可，但從5月中旬起，隨著國內(nèi)光伏市場安裝熱潮的結(jié)束，多家硝酸銀企業(yè)報告消費需求減弱，訂單表現(xiàn)不佳，導致硝酸銀生產(chǎn)下降。進入6月，光伏板塊訂單的悲觀預期依然存在，硝酸銀企業(yè)短期內(nèi)未見恢復跡象。部分企業(yè)表示淡季已至，短期內(nèi)開工率將維持在不足50%的水平，預計6月硝酸銀產(chǎn)量或仍將繼續(xù)下滑。 銻錠 據(jù)SMM評估，2025年5月中國銻錠（含銻錠、粗銻折算、陰極銻等）產(chǎn)量整體與上月相比，環(huán)比上升4.2%左右。詳細來說，目前SMM評估的33家調(diào)研對象中有11家廠家停產(chǎn)，和上月相比增加3家；19家廠家呈產(chǎn)量縮減狀態(tài)，和上月相比減少2家；3家廠家產(chǎn)量基本正常，比上月相比減少1家。從銻錠產(chǎn)量的情況來看，5月銻產(chǎn)量在繼4月產(chǎn)量大幅下降后再次小幅上升，不少市場人士認為這是正常現(xiàn)象，近期市場價格的大幅波動也導致市場產(chǎn)量本身彈性較大。而目前海外較多礦源依舊無法進入國內(nèi)市場，市場人士表示國內(nèi)原料整體供應(yīng)還是依舊緊張，不過隨著銻市場價格的回調(diào)，銻礦供應(yīng)商的出貨情緒開始漸濃。不過隨著5月底6月初不少廠家陸續(xù)宣布停產(chǎn)減產(chǎn)。市場人士預計2025年6月全國銻錠產(chǎn)量較5月相比應(yīng)該依舊有很大可能出現(xiàn)大幅下降。 說明： SMM自2022年5月起，公布SMM全國銻錠（含銻錠、粗銻折算、陰極銻等）評估產(chǎn)量。得益于SMM對銻行業(yè)的高覆蓋率，SMM銻錠生產(chǎn)企業(yè)調(diào)研總數(shù)33家，分布于全國8個省份，總樣本產(chǎn)能超過20,000噸，總產(chǎn)能覆蓋率高達99%以上。 焦銻酸鈉 據(jù)SMM評估，2025年5月中國焦銻酸鈉一級品產(chǎn)量環(huán)比上月將下降21.21%左右。在經(jīng)歷3月出現(xiàn)大幅反彈后4月保持基本穩(wěn)定，而本月產(chǎn)量再度下滑，出乎不少市場認識意料之外。不過有不少市場人士認為這是正常現(xiàn)象，由于2月底開始銻價出現(xiàn)不斷上升的情況，玻璃廠的訂單也開始增加。不少廠家3月的生產(chǎn)增加也和多接了一些訂單有關(guān)，而這樣的情況延續(xù)到4月，但隨著4月銻市場價格大幅下滑，終端方面的訂單也進入了停滯狀態(tài)，這樣一來，也影響了焦銻酸鈉的采購需求，不少接不到訂單的廠家出現(xiàn)產(chǎn)量調(diào)整也在情理之中。細節(jié)數(shù)據(jù)來看，其中，SMM的11家調(diào)研對象中5月有2家廠家處于停產(chǎn)或者調(diào)試狀態(tài)，3家焦銻酸鈉廠家生產(chǎn)量出現(xiàn)增長，但也有3家廠家出現(xiàn)了產(chǎn)量大幅下降的情況，甚至其中一家廠家產(chǎn)量減半不止。因此導致整體產(chǎn)量下降明顯。市場人士預計6月全國焦銻酸鈉產(chǎn)量較5月相比繼續(xù)下行的可能不大，持平或者繼續(xù)小幅增加的可能更大一些。 說明： SMM自2023年7月起，公布SMM全國焦銻酸鈉評估產(chǎn)量。得益于SMM對銻行業(yè)的高覆蓋率，SMM焦銻酸鈉生產(chǎn)企業(yè)調(diào)研總數(shù)11家，分布于全國5個省份，總樣本產(chǎn)能超過75,000噸，總產(chǎn)能覆蓋率高達99%。 精鉍 據(jù)SMM評估，2025年5月中國精鉍產(chǎn)量相比4月全國精鉍產(chǎn)量環(huán)比將大幅下降16.8%左右。鉍產(chǎn)量在出現(xiàn)反彈并整體進入穩(wěn)定后，突然又再次大幅下滑，出乎不少市場認識意料之外。不過也有市場人士表示，目前由于原料偏緊的原因，產(chǎn)量停滯不前甚至大幅下滑也在情理之中，從近期的市場鉍原料爭奪情況來看，不少鉍原料都是高價成交，顯示出市場原料的緊張已經(jīng)影響了不少廠家的正常運作。從廠家的生產(chǎn)情況來看，部分廠家仍舊在設(shè)備維修中，不少廠家生產(chǎn)情況表現(xiàn)出下滑趨勢，因此使得國內(nèi)整體產(chǎn)量相對4月下降不少。從細節(jié)數(shù)據(jù)來看， SMM的24家調(diào)研對象中5月幾乎沒有廠家產(chǎn)量明顯上升，但是有5家廠家產(chǎn)量有明顯下降的情況，其余廠家的產(chǎn)量均為變化不大。不少市場人士預計，進入6月全國鉍廠家原料偏緊的狀況很難緩解，生產(chǎn)將繼續(xù)受到影響的可能性較大，精鉍產(chǎn)量平穩(wěn)或繼續(xù)小幅下降的可能性較大，也不排除產(chǎn)量會再次出現(xiàn)明顯下跌。 說明： SMM自2022年10月起，公布SMM全國精鉍評估產(chǎn)量。得益于SMM對鉍行業(yè)的高覆蓋率，SMM精鉍生產(chǎn)企業(yè)調(diào)研總數(shù)24家，分布于全國8個省份，總樣本產(chǎn)能超過50,000噸，總產(chǎn)能覆蓋率高達99%以上。 碳酸鋰 2025年5月SMM碳酸鋰總產(chǎn)量環(huán)比減少2%，同比增加15%。因5月碳酸鋰價格呈現(xiàn)大幅下跌，月度均價較4月環(huán)比下跌10%以上。部分非一體化鋰鹽廠不堪成本壓力出現(xiàn)減停產(chǎn)動作，疊加部分鋰鹽廠因產(chǎn)線檢修帶來的減量，5月碳酸鋰總產(chǎn)出呈現(xiàn)小幅下降，但總量級仍處高位。 分原料類型來看，5月鋰輝石端碳酸鋰總產(chǎn)量環(huán)比減少4%。雖然已有部分鋰鹽廠因成本或是產(chǎn)線檢修的問題產(chǎn)出量級有所減少，但是由于一體化企業(yè)的穩(wěn)定生產(chǎn)，為鋰輝石端碳酸鋰產(chǎn)出提供有力支撐，鋰輝石端碳酸鋰產(chǎn)出減量有限；鋰云母端碳酸鋰總產(chǎn)出存小幅增量，環(huán)比增加2%，得益于頭部鋰鹽廠的持續(xù)爬產(chǎn)；鹽湖端地區(qū)氣溫逐步回暖拉動碳酸鋰產(chǎn)出量級，總體來看產(chǎn)量環(huán)比提升3%；回收端5月總產(chǎn)出量級減量明顯，環(huán)比減少16%。主因在碳酸鋰價格大幅下跌的情況下，廢料黑粉價格并未同步下跌，造成回收端鋰鹽廠成本倒掛嚴重，產(chǎn)出大幅減少。 氫氧化鋰 據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，本月氫氧化鋰產(chǎn)量環(huán)比基本保持穩(wěn)定，但同比減少超過20%。從原料分類來看，冶煉端企業(yè)大部分產(chǎn)線生產(chǎn)較為穩(wěn)定。然而，在當前碳酸鋰價格持續(xù)大幅下跌的背景下，部分企業(yè)的柔性產(chǎn)線生產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生了部分調(diào)整，碳氫結(jié)構(gòu)生產(chǎn)比例有所變化。在苛化端，經(jīng)過近幾個月的產(chǎn)能爬坡，部分企業(yè)的產(chǎn)量與品質(zhì)已趨于穩(wěn)定，并對整體產(chǎn)出貢獻了一定增量，使得苛化端產(chǎn)量環(huán)比增長30%左右，但同比仍減少22%。展望6月，個別冶煉端企業(yè)預計將進行停產(chǎn)技改，但同時部分企業(yè)新產(chǎn)線的爬產(chǎn)增量將對整體產(chǎn)量產(chǎn)生補充作用。綜合來看，整體產(chǎn)量在增減相抵后環(huán)比基本持平，同比減少約25%。 硫酸鈷 2025年5月，硫酸鈷產(chǎn)量環(huán)比下降13%。近期硫酸鈷價格有所下行，硫酸鈷生產(chǎn)經(jīng)濟性亦出現(xiàn)下滑，冶煉廠企業(yè)產(chǎn)能利用率略有走低，因此本月硫酸鈷產(chǎn)量出現(xiàn)環(huán)比下降。進入6月，鈷中間品原料價格維持高位情況下，硫酸鈷生產(chǎn)經(jīng)濟性相較略低，預計礦料硫酸鈷產(chǎn)出會進一步下降，但隨著回收料端的增長，整體硫酸鈷產(chǎn)出恐變化不大，預計6月硫酸鈷產(chǎn)出環(huán)比減少約1%。 四氧化三鈷 2025年5月，四氧化三鈷的產(chǎn)量環(huán)比和同比均有所增長。從供應(yīng)方面來看，盡管5月四氧化三鈷的現(xiàn)貨價格整體呈下降趨勢，但相較于之前仍維持在較高水平，利潤空間較為樂觀，部分企業(yè)開工率有所上升，生產(chǎn)積極性較高，帶動市場供應(yīng)量小幅增加。從需求方面來看，鈷酸鋰企業(yè)觀望態(tài)度較為濃厚，以剛需采購和執(zhí)行原有訂單為主，需求量較為穩(wěn)定。預計到6月，原料緊張的問題仍難以解決，四氧化三鈷企業(yè)的排產(chǎn)將趨于謹慎，個別企業(yè)可能存在較為明顯的減產(chǎn)現(xiàn)象，因此市場整體供應(yīng)量預計會有所下降。 三元前驅(qū)體 2025年5月，SMM三元前驅(qū)體產(chǎn)量環(huán)比下降3.99%，同比增長4.53%。從系別結(jié)構(gòu)來看，5系三元前驅(qū)體占比為19%，6系占比為42%，8系占比為28%。其中，6系產(chǎn)品因具備顯著的成本優(yōu)勢，在當前終端汽車市場價格戰(zhàn)持續(xù)加劇的背景下，受到更多廠商青睞，市場份額持續(xù)攀升，擠占5系與8系產(chǎn)品的份額。動力市場方面，國內(nèi)終端整車銷量未達預期，整體表現(xiàn)偏弱，海外市場亦呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢，同時存在一定程度的訂單轉(zhuǎn)移現(xiàn)象。消費市場方面，下游3C及小動力終端需求表現(xiàn)尚可，但受前兩個月訂單集中釋放影響，前驅(qū)體端目前處于去庫階段。盡管5月訂單仍保持穩(wěn)定，但對6月的需求走勢尚存不確定性。整體來看，5月三元前驅(qū)體市場表現(xiàn)不佳。展望6月，消費市場去庫趨勢仍將延續(xù)，訂單或?qū)⒂兴禄坏趧恿κ袌鲋校糠旨磳⑸鲜械男萝囆突驇訌S商提前備貨，有望拉動部分前驅(qū)體企業(yè)的排產(chǎn)。綜合判斷，預計6月三元前驅(qū)體產(chǎn)量將環(huán)比增長1.63%。 三元材料 2025年5月，SMM三元材料產(chǎn)量環(huán)比增長3.52%，同比增長23.91%。當月行業(yè)整體開工率達43%，較4月進一步回升。從系別結(jié)構(gòu)來看，5月份5系三元材料占比為16%，6系占比為35%，8系占比為33%，9系占比為14%。其中，5系三元材料受成本上行及下游部分傳統(tǒng)車型銷量不及預期的影響，市場份額明顯縮減；6系材料憑借成本與性能的雙重優(yōu)勢，份額進一步提升，并對8系材料的市場空間形成擠壓；9系材料則因海外訂單提升，市場占比有所上行。動力市場方面，終端汽車銷售整體表現(xiàn)較為平淡，加之碳酸鋰價格持續(xù)下探，市場整體備貨情緒趨于謹慎。消費市場方面，3C及小動力終端需求表現(xiàn)較好，消費類正極材料頭部企業(yè)的產(chǎn)能利用率持續(xù)維持在較高水平。展望6月，市場對原材料價格仍持看空態(tài)度，排產(chǎn)意愿趨于保守。此外，消費市場“618”購物節(jié)前的備貨高峰已結(jié)束，進入去庫階段，預計6月三元材料產(chǎn)量將環(huán)比下滑1.17%。 磷酸鐵 5 月，國內(nèi)磷酸鐵市場表現(xiàn)平穩(wěn)，產(chǎn)量環(huán)比增長 2%，同比大增38%。供應(yīng)端，磷酸鐵鋰一體化企業(yè)復產(chǎn)，帶動自供磷酸鐵產(chǎn)量提升；具備原料成本優(yōu)勢的企業(yè)，憑借穩(wěn)定產(chǎn)線收獲更多訂單；價格平穩(wěn)的企業(yè)產(chǎn)量多數(shù)與上月持平。需求端，下游磷酸鐵鋰市場需求較 4 月有所回升。成本方面，工業(yè)一銨和磷酸價格保持穩(wěn)定，硫酸亞鐵價格上行，磷酸鐵生產(chǎn)成本穩(wěn)居高位。 進入 6 月，年中沖刺節(jié)點到來，企業(yè)為搶占市場份額，將通過讓利促銷沖量，同時新增產(chǎn)能會陸續(xù)投產(chǎn)并開展下游驗證工作。預計 6 月磷酸鐵產(chǎn)量環(huán)比增長4%，同比增長59%，市場競爭或?qū)⑦M一步加劇。 磷酸鐵鋰 2025年5月，中國磷酸鐵鋰產(chǎn)量環(huán)比增長約6.7%，同比增長43%，行業(yè)總體開工率約為56%。儲能端，海外儲能訂單在5月初受到美國對等關(guān)稅政策的影響，曾出現(xiàn)一定減量預期，導致部分材料廠生產(chǎn)節(jié)奏有所放緩。然而，自5月中旬中美雙方洽談結(jié)束后，未來90天內(nèi)對等關(guān)稅由原來的125%大幅下調(diào)至10%。這一關(guān)稅調(diào)整促使下游電芯廠加快生產(chǎn)搶出口，從而帶動了磷酸鐵鋰材料廠訂單的恢復，生產(chǎn)轉(zhuǎn)積極。動力端，材料廠在本月整體排產(chǎn)表現(xiàn)由強轉(zhuǎn)弱，月初車銷維持較好水平，但自月中起，車銷低迷，下游電芯廠逐步減少磷酸鐵鋰正極材料訂單，部分材料廠最終出現(xiàn)了生產(chǎn)和交貨不及預期的情況。展望6月，磷酸鐵鋰市場將面臨需求分化。受傳統(tǒng)汽車銷售淡季影響，動力端需求難以實現(xiàn)突破，磷酸鐵鋰材料及電芯的排產(chǎn)預期將有所下滑。然而，儲能市場在關(guān)稅下調(diào)后，下游電芯廠將繼續(xù)積極生產(chǎn)并搶出口，需求仍保持強勁增長態(tài)勢。綜合來看，6月磷酸鐵鋰材料排產(chǎn)增量有限。 鈷酸鋰 2025年5月，鈷酸鋰產(chǎn)量環(huán)比增長6%。 需求端，受益于今年國家補貼政策的刺激，上半年消費終端市場整體表現(xiàn)向好，下游需求維持旺盛，對鈷酸鋰的采購需求持續(xù)強勁。供應(yīng)端，鈷酸鋰價格主要受四氧化三鈷和碳酸鋰成本影響。碳酸鋰市場供大于求的格局預計仍將持續(xù)較長時間；鈷市場方面，普遍觀望6月底剛果（金）礦業(yè)政策的最終確定，整體市場氛圍較為平淡。在此背景下，鈷酸鋰廠商堅持以銷定產(chǎn)策略，庫存水平保持相對保守。 6月，下游消費市場需求預期依然良好，頭部電芯企業(yè)對鈷酸鋰主材的采購量預計仍將維持在較高水平。受此支撐，預計鈷酸鋰企業(yè)排產(chǎn)計劃將與5月份基本持平，環(huán)比或?qū)崿F(xiàn)約1%的小幅增長。 錳酸鋰 2025年5月，錳酸鋰的產(chǎn)量環(huán)比和同比均實現(xiàn)了增長。從供應(yīng)端來看，多數(shù)錳酸鋰企業(yè)的生產(chǎn)計劃較為穩(wěn)定，雖然一些缺乏成本優(yōu)勢的小型企業(yè)出現(xiàn)了減產(chǎn)，但主要企業(yè)的開工率有所增加，市場集中度也隨之上升，整體供應(yīng)呈上行趨勢。從需求端來看，許多電池廠認為錳酸鋰的價格已經(jīng)處于低位，采購活動隨之增加，推動了市場活躍度。展望未來，到6月份，市場將主要以履行現(xiàn)有訂單為主，詢單現(xiàn)象可能會減少，預計錳酸鋰的產(chǎn)量環(huán)比將出現(xiàn)小幅下滑，但同比增速預計保持穩(wěn)定。 *調(diào)研方法論 SMM產(chǎn)量調(diào)研是由專業(yè)分析師采用電話、實地調(diào)研等方式，定期對中國金屬生產(chǎn)企業(yè)進行月度跟蹤，并以此出具中國金屬產(chǎn)量報告。 調(diào)研過程中，保證樣本的基礎(chǔ)覆蓋比例，并不斷擴大；同時考慮產(chǎn)能規(guī)模、地域分布、企業(yè)性質(zhì)等細節(jié)因素合理選擇并分配樣本，使得各分項數(shù)據(jù)同具代表性。 每月月底通過上海有色網(wǎng)官方網(wǎng)站（www.bjhyxw.com）、微信訂閱號（今日有色）、手機站（m.smm.cn）等官方渠道對外發(fā)布。 》點擊查看更多SMM金屬產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)庫
2025-05-30 22:13:11倫滬錫連跌兩月 宏觀博弈加劇下 主產(chǎn)區(qū)復產(chǎn)節(jié)奏成錫價走勢核心變量【月度展望】
SMM5月30日訊： 與4月錫價大幅下跌不同，5月錫價整體呈現(xiàn)窄幅波動走勢。臨近5月底，盡管錫礦短期供應(yīng)偏緊格局尚未改善，但市場對緬甸佤邦及剛果（金）錫礦陸續(xù)復產(chǎn)帶來的供應(yīng)恢復預期升溫，以及美國關(guān)稅政策面臨不確定性帶動市場風險偏好降溫，使得錫價出現(xiàn)了明顯的回調(diào)，截至5月30日18:10分左右，倫錫跌1.56%，報30750美元/噸，其5月月線暫時跌1.91%；滬錫跌2.87%，報250300元/噸，其5月的月線跌4.39%。 》點擊查看SMM期貨數(shù)據(jù)看板 現(xiàn)貨方面 錫現(xiàn)貨價格5月跌幅為3.71% 》查看SMM錫現(xiàn)貨報價 》訂購查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價格 錫現(xiàn)貨價格方面：據(jù)SMM報價顯示， SMM1#錫 現(xiàn)貨5月30日的均價為251500元/噸，與4月30日的均價261200元/噸相比，下跌了9700元/噸，跌幅為3.71%。 基本面 5月精煉錫產(chǎn)量環(huán)比下降2.37% ?產(chǎn)量方面： 根據(jù)SMM基于市場交流加工的數(shù)據(jù)，2025年5月，我國精煉錫的產(chǎn)量環(huán)比下降2.37%，而從同比數(shù)據(jù)來看，其產(chǎn)量同比下降11.24%。因錫精礦及廢錫供應(yīng)鏈持續(xù)緊縮對產(chǎn)能形成剛性約束，整體開工率小幅下滑。分地區(qū)來看：云南產(chǎn)區(qū)：原料短缺與成本壓力交織；??江西產(chǎn)區(qū)：廢料回收體系承壓，產(chǎn)能退出風險加劇； ?? 內(nèi)蒙古、安徽等地??：內(nèi)蒙古受自有礦山生產(chǎn)問題影響，5月產(chǎn)量小幅回升，但還未恢復至往期水平；安徽等產(chǎn)區(qū)則因廢料與錫精礦緊缺，開工率持續(xù)低于預期。 》點擊查看詳情 ?開工率方面 根據(jù) SMM 市場調(diào)研加工數(shù)據(jù)顯示，截至本周五，云南、江西兩大產(chǎn)錫省份精煉錫冶煉企業(yè)開工率維持低位，合計達 54.58%。其中云南地區(qū)冶煉企業(yè)開工率較前一周小幅下滑，較年初降幅近 10 個百分點，個舊等核心產(chǎn)區(qū)部分冶煉廠因原料短缺及成本壓力，已進入季節(jié)性檢修或減產(chǎn)狀態(tài)。當前企業(yè)原料庫存普遍低于 30 天，部分企業(yè)因前期高價囤貨（心理價位約 27 萬元 / 噸）面臨庫存積壓，疊加下游接貨意愿低迷，出貨壓力顯著。同時，40% 品位錫精礦加工費（TC）持續(xù)處于歷史低位，逼近冶煉廠成本線，利潤空間遭嚴重擠壓。同期江西冶煉企業(yè)開工率僅 41.02%，長期低于云南地區(qū)，較年初下降約 15 個百分點。部分企業(yè)因廢料不足被迫長期減產(chǎn)，部分產(chǎn)能面臨永久退出風險。 ?庫存方面： SMM錫錠三地社會庫存出現(xiàn)下降 》點擊查看SMM錫產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)庫 國內(nèi)錫錠社會庫存： 本周滬錫價格走勢呈現(xiàn)先穩(wěn)后跌，周內(nèi)大幅回調(diào)的格局，導火索：市場傳聞緬甸佤邦首批錫礦已獲出口許可（后經(jīng)核實多數(shù)礦企未繳費，復產(chǎn)進度不及預期）。錫錠現(xiàn)貨市場成交：跌價刺激補庫。周初交投冷清，冶煉廠報價堅挺，但實際成交稀少。下游謹慎：終端僅剛需采購，貿(mào)易商反饋“現(xiàn)價接貨少，后點價為主”。 跌價后補庫釋放（5月29日）低價刺激需求：錫價跌破26萬元/噸后，下游逢低補庫意愿提升：部分終端企業(yè)剛需采購，貿(mào)易商單日成交超百噸（此前日均約20-30噸）。 LME錫庫存： 5月30日LME錫庫存數(shù)據(jù)為2680噸，4月30日的LME錫庫存數(shù)據(jù)為2755噸，LME錫庫存在5月出現(xiàn)了小幅下降，降幅為2.72%。 SMM展望 宏觀方面： 未來需關(guān)注陸家嘴論壇上我國將發(fā)布若干重大金融政策的情況對錫價的提振作用以及是否會出臺其他刺激政策對錫市未來需求形成提振。此外還需關(guān)注中美PMI、CPI、PPI、國內(nèi)的進出口和社融以及美國非農(nóng)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲6月議息會議對市場預期的引導等。此外，值得關(guān)注的是，美國關(guān)稅的不確定性反復擾動著錫等金屬的市場表現(xiàn)，后市還需關(guān)注歐美關(guān)稅談判以及美國對東盟太陽能加稅的情況。 基本面： 供應(yīng)方面：基于SMM測算，受部分云南和江西的冶煉企業(yè)計劃停產(chǎn)檢修的影響，預計6月精煉錫產(chǎn)量繼續(xù)環(huán)比下降；緬甸佤邦2025年4月底正式復產(chǎn)，但實際產(chǎn)能爬坡緩慢。受地震及基礎(chǔ)設(shè)施損毀影響，截至5月下旬出貨量僅達停產(chǎn)前30%，新采礦許可證審批嚴格，實際獲批產(chǎn)能縮減，疊加出口稅制改革（現(xiàn)金稅改為實物稅），預計2025年對中國錫礦出口量較2019-2022年均量將出現(xiàn)明顯下降；Bisie礦雖宣布分階段復產(chǎn)，但電力系統(tǒng)修復需時3個月以上；盡管印尼3月和4月精錫出口同比回升50%以上，但許可證審批仍受腐敗調(diào)查影響，且政府強化本土冶煉政策可能壓縮中長期出口潛力；綜上，2025年主要錫礦產(chǎn)區(qū)的供應(yīng)恢復顯著低于市場預期，給錫價帶來了供應(yīng)端口的支撐。需求端，受下游行業(yè)進入傳統(tǒng)季節(jié)性消費淡季的影響，錫下游需求偏弱，將使得錫價承壓。 綜上，海外宏觀環(huán)境的不確定性將加劇錫價波動，而基本面呈現(xiàn)“供應(yīng)剛性短缺”與 “需求季節(jié)性疲軟” 博弈格局 —— 緬甸、剛果（金）錫礦復產(chǎn)節(jié)奏緩慢，疊加主產(chǎn)區(qū)錫品位下降，供應(yīng)缺口難填補，構(gòu)成價格支撐；但需求端淡季效應(yīng)壓制市場表現(xiàn)，需關(guān)注錫價回調(diào)后下游補庫需求能否持續(xù)釋放。此外，海內(nèi)外錫庫存去化進度亦將對價格形成階段性影響。后市需重點關(guān)注海外錫礦復產(chǎn)節(jié)奏、海外錫礦進口量變化 及 國內(nèi)相關(guān)政策刺激下的需求邊際改善信號。 推薦閱讀： 》【SMM分析】2025年5月中國精煉錫產(chǎn)業(yè)運行分析及趨勢展望 》【SMM分析】云南及江西兩地冶煉企業(yè)開工率持續(xù)下滑 后續(xù)原料端仍保持緊缺 》2025年5月30日錫錠社會庫存（分地區(qū)）【SMM數(shù)據(jù)】
2025-05-30 20:06:36原油周線或兩連跌 金屬普跌 多晶硅碳酸鋰漲幅居前 焦煤暴跌超5%【SMM日評】
SMM 5月30日訊： 金屬市場： 截至日間收盤，內(nèi)盤基本金屬普跌，僅滬鎳唯一飄紅，漲幅達1.14%，其余金屬均下跌，滬錫以2.87%的跌幅領(lǐng)跌，其余金屬跌幅均在1%以內(nèi)，氧化鋁主連漲0.27%。 此外，碳酸鋰主連漲1.22%，多晶硅主連漲1.42%，工業(yè)硅主連跌1.65%。歐線集運主連跌0.25%。 黑色系方面多下跌，僅不銹鋼漲0.12%，熱卷跌0.81%。雙焦方面，焦煤跌5.28%，焦炭跌2.13%。 外盤方面，截至15:05分，外盤基本金屬除倫鋁外集體下跌，倫錫跌1.06%，其余金屬跌幅均在1%以內(nèi)，倫鋁暫平于2450.5美元/噸。 貴金屬方面，截至15:05分，COMEX黃金跌0.58%，COMEX白銀跌0.53%，國內(nèi)方面，滬金漲0.7%，滬銀漲0.07%。 截至今日15：05分行情 》點擊查看SMM行情看板 宏觀面 國內(nèi)方面： 【2025陸家嘴論壇上將發(fā)布若干重大金融政策】 上海市5月30日舉行市政府新聞發(fā)布會，介紹2025陸家嘴論壇有關(guān)情況。上海市委金融辦常務(wù)副主任周小全在發(fā)布會上透露， 2025陸家嘴論壇期間，中央金融管理部門將發(fā)布若干重大金融政策。 中國人民銀行辦公廳副主任李克歆在發(fā)布會上透露， 人民銀行加快推進支持上海國際金融中心建設(shè)的相關(guān)政策儲備。 今年以來，人民銀行與上海市政府研究出臺了支持上海國際金融中心建設(shè)的一系列政策舉措，近期部分政策已經(jīng)發(fā)布。比如，聯(lián)合出臺了《上海國際金融中心進一步提升跨境金融服務(wù)便利化行動方案》，并舉行了新聞發(fā)布會。支持上海落地債券市場“科技板”，在上海開展跨國公司跨境資金池業(yè)務(wù)試點，支持上海出臺《上海市浦東新區(qū)促進中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)自由貿(mào)易賬戶業(yè)務(wù)發(fā)展若干規(guī)定》等。“還有一些政策，我們正在緊鑼密鼓加快推進。”李克歆說。李克歆同時透露，中國人民銀行行長潘功勝將出席論壇的開幕式，致開幕辭并作主題演講。另外，中國人民銀行副行長、國家外匯局局長朱鶴新也將出席并作主題演講。（財聯(lián)社） ? 5月30日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.1848元 美元方面： 截至15:05分，美元指數(shù)上漲0.15%，美國關(guān)稅政策暫時恢復，初請數(shù)據(jù)回升表明就業(yè)市場出現(xiàn)放緩跡象。鮑威爾立場堅定，強調(diào)政策路徑將完全取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)及其對經(jīng)濟前景的意義。美國截至5月24日當周初請失業(yè)金人數(shù)為24萬人，市場預期為23萬人，上周為22.7萬人，修正后為22.6萬人。美國第一季度實際GDP年化季率修正值為下滑0.2%，預期下滑0.3%，初值為下滑0.3%。 當?shù)貢r間5月29日，美聯(lián)儲發(fā)布聲明表示，應(yīng)總統(tǒng)邀請，美聯(lián)儲主席鮑威爾當日在白宮與特朗普會面，討論包括增長、就業(yè)和通脹在內(nèi)的經(jīng)濟發(fā)展問題。聲明表示，鮑威爾并未討論他對貨幣政策的預期，只是強調(diào)政策路徑將完全取決于即將發(fā)布的經(jīng)濟信息及其對經(jīng)濟前景的影響。（文華綜合） 宏觀方面： 今日將公布美國4月個人支出月率、美國4月核心PCE物價指數(shù)年率、美國4月PCE物價指數(shù)年率、美國4月批發(fā)庫存月率初值、美國5月芝加哥PMI、美國5月密歇根大學消費者信心指數(shù)終值、日本5月東京CPI年率、日本4月失業(yè)率、德國4月實際零售銷售月率、德國4月實際零售銷售年率、德國5月CPI年率初值、歐元區(qū)4月季調(diào)后貨幣供應(yīng)M3年率、加拿大第一季度GDP年化季率、加拿大第一季度GDP季率-季調(diào)后、加拿大3月季調(diào)后GDP年率等數(shù)據(jù)。 此外， 5月30日，中國臺灣證券交易所因端午節(jié)假期休市一日，中國上金所、上期所、鄭商所、大商所因端午節(jié)前夕 無夜盤交易。 美聯(lián)儲理事庫格勒將在第五屆聯(lián)儲宏觀金融年度線上研討會致開幕。 原油方面： 截至15:05分。兩市油價一同下跌，美油跌0.39%，布油跌0.38%，周線有望錄得連續(xù)第二周下跌，受OPEC+在7月再次增產(chǎn)的預期以及美國關(guān)稅政策的不確定性打壓。 石油輸出國組織（OPEC）及盟國，即OPEC+集團的八個成員國預計將在周六會議上就7月的石油增產(chǎn)做出決定。油價的下行軌跡主要源于供應(yīng)增加的前景，因為投資者預計OPEC 將再度提高產(chǎn)量。 “產(chǎn)量有望再度大幅提高，”西太平洋銀行的商品和碳研究主管Robert Rennie在報告中稱，增產(chǎn)幅度可能高于前兩次會議上決定的每日41.4萬桶。摩根大通分析師在報告中稱，全球供應(yīng)過剩量已擴大至每日220萬桶，可能需要進行價格調(diào)整，來促使供應(yīng)面做出回應(yīng)并恢復平衡。他們預計價格將保持在目前的區(qū)間之內(nèi)，之后到年底跌至50-60美元區(qū)間的高端。 需求方面，關(guān)稅問題引燃的經(jīng)濟衰退擔憂已令前景蒙陰。摩根大通分析師指出，全球石油需求較前一周有所改善，受美國陣亡將士紀念日長周末期間旅游強勁帶動的美國石油消費反彈推動。分析師表示，截至5月28日，全球石油需求月度增加約40萬桶/日，比預期低25萬桶/日。（文華綜合） SMM日評 ? 鋁價回撤 廢鋁價格普遍向下調(diào)整【廢鋁日評】 ? 【SMM MHP日評】5月30日 印尼MHP價格持穩(wěn)運行 ? 【SMM硫酸鎳日評】5月30日 鎳鹽價格持穩(wěn)運行 ? 端午節(jié)前銀價走弱 現(xiàn)貨交投明顯轉(zhuǎn)淡【SMM日評】 ? 不銹鋼需求萎靡 量價齊跌預警【SMM不銹鋼日評】 ? 市場成交情緒偏觀望 短期高鎳生鐵價格持穩(wěn)運行【鎳生鐵日評】 ? 【SMM熱卷日評】成本支撐繼續(xù)減弱 下周熱卷價格仍有下探空間 ? 【SMM螺紋日評】需求“淡旺季”轉(zhuǎn)換 產(chǎn)業(yè)弱現(xiàn)實難以帶動現(xiàn)貨價格上漲 SMM周評 ? 年中談判初步結(jié)果低于預期 KK礦事故影響程度或被低估 【SMM銅精礦現(xiàn)貨周評】 ? 精鉛報價堅挺成交困難 再生鉛煉廠仍虧損嚴重【SMM再生精鉛周評】 ? 期鉛價格周度回顧（2025.05.26-2025.05.30）【SMM鉛周評】 ? 國內(nèi)冶煉廠延長檢修 周內(nèi)鋅價有所上行【SMM市場回顧-價格周評】 ? 進口到貨疊加冶煉廠檢修 6月加工費繼續(xù)上調(diào) 【SMM鋅精礦周評】 ? 【SMM鎳周評】本周鎳價呈現(xiàn)“V”型態(tài)勢，庫存持續(xù)去庫 ? 銅線纜市場旺季已過 企業(yè)開工率五連降 【SMM電線電纜市場周評】 ? 【SMM鎳礦市場周評】印尼礦六月升水仍持穩(wěn) 印尼高鎳生鐵企業(yè)持續(xù)倒掛
2025-05-30 18:29:125月30日SMM金屬現(xiàn)貨價格|銅價|鋁價|鉛價|鋅價|錫價|鎳價|鋼鐵|稀土
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2025-05-30 18:28:42SMM走訪湖南金磁新材料科技有限公司 雙方探討硅鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展、電機鐵芯技術(shù)創(chuàng)新等
SMM5月30日訊： 為深度洞察電機鐵芯技術(shù)前沿與市場動態(tài)，強化上下游資源整合，賦能電機產(chǎn)業(yè)高效化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型，上海有色網(wǎng)信息科技股份有限公司（SMM）營銷部總監(jiān)徐得安、電機事業(yè)部總監(jiān)范翠一行于5月26日走訪湖南金磁新材料科技有限公司（以下簡稱“湖南金磁”）。湖南金磁董事長謝金強率隊予以熱情接待。雙方就硅鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展、電機鐵芯核心技術(shù)創(chuàng)新、市場挑戰(zhàn)與機遇以及未來合作方向進行了務(wù)實且深入的交流。 面對新能源汽車、高效工業(yè)電機、高端家電等領(lǐng)域?qū)﹄姍C鐵芯性能（高磁感、低鐵損、高尺寸精度）及綠色制造工藝提出的嚴苛要求，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同創(chuàng)新至關(guān)重要。 本次交流卓有成效，顯著增進了SMM與湖南金磁的互信與共識，為雙方后續(xù)建立緊密合作關(guān)系鋪平了道路。SMM作為行業(yè)領(lǐng)先的信息與服務(wù)平臺，高度認可湖南金磁的技術(shù)實力與發(fā)展?jié)摿Γ诖p方優(yōu)勢互補，在推動電機鐵芯技術(shù)升級、拓展應(yīng)用場景、提升產(chǎn)業(yè)鏈競爭力等方面開展深度合作，攜手為中國高端制造業(yè)的綠色高質(zhì)量發(fā)展貢獻力量。 湖南金磁新材料科技有限公司 湖南金磁新材料科技有限公司位于風景秀麗，交通便捷的婁底市經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)“材料谷”,是一家集磁性材料研發(fā)、硅鋼生產(chǎn)、硅鋼分條、鐵芯沖壓、定子繞線及轉(zhuǎn)子鑄鋁、金屬磁性鐵硅鋁粉生產(chǎn)的高科技智能制造公司，占地200畝，其中廠房占地近10萬平方米。公司隸屬于謝金強雙博士于1992年在美國芝加哥成立的金磁集團，集團創(chuàng)建JQM品牌，旗下?lián)碛衅呒夜荆纬闪水斍凹判圆牧现圃臁⒐桎撋a(chǎn)、鐵芯沖壓、鋼材貿(mào)易，有色金屬貿(mào)易和資產(chǎn)管理領(lǐng)域的現(xiàn)代化集團企業(yè)。主要客戶有：通用，福特，豐田，哈曼，美的，格力，松下等國際國內(nèi)知名企業(yè)。 公司整合集團的市場和技術(shù)，擬定總投資32億元，將打造一個年硅鋼生產(chǎn)能力60萬噸和40萬噸的電機鐵芯沖壓基地，打造一個“新材料、新能源、功能材料、磁性材料”年產(chǎn)值超100億元的高科技智能制造公司。 （左：YBPKK高壓電機定子鐵心 右：YBPKK高壓電機鑄鋁轉(zhuǎn)子鐵心） （左：YKK高壓電機定子鐵心 (2) 右：YKK高壓電機定子鐵心） （左：大扭矩永磁電機扇形定子鐵芯 右：大扭矩永磁電機轉(zhuǎn)子鐵芯） （左：低壓大功率電機定子鐵芯 右：新能源汽車永磁電機鐵芯） 公司目前擁有高沖，落料單沖，沖槽高速沖，復式高速沖，定子壓裝，立式/離心鑄鋁，激光切割，硅鋼分條設(shè)備，修模通用機床等80余臺。已通過ISO9001質(zhì)量體系，ISO14001環(huán)境管理體系，OHSAS18001職業(yè)健康安全體系認證。 公司主要產(chǎn)品為新能源汽車電機鐵芯系列，家用電機鐵芯系列，工業(yè)電機鐵芯系列，大型風力發(fā)電機鐵芯系列。做中國最優(yōu)秀的電機鐵芯供應(yīng)商! SMM會議聯(lián)系 人： 范翠 電話： 13816522387 郵箱： fancui@smm.cn
2025-05-30 18:06:15
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