據SMM數據顯示，本周黃銅棒企業開工率為57.4%，環比微增0.22%，但增幅低于預期。當前市場需求疲軟態勢加劇，企業普遍反饋新訂單量呈現明顯下滑，行業淡季特征提前顯現，而此前表現相對穩定的制冷行業訂單亦顯著萎縮，企業表示，中小型空調廠商訂單出現斷崖式下跌，主力廠商訂單量亦有所收縮，訂單情況整體弱于預期。企業本周以消耗在手訂單生產為主，SMM樣本周度原料庫存環比下降0.41天至5.67天，成品庫存則增加0.05天至8.37天。展望下周，鑒于企業在手訂單逐步消耗且新訂單持續減少，SMM預計黃銅棒企業開工率將呈現下滑態勢，環比降幅達2.89%，降至54.52%。

SMM數據顯示，本周黃銅棒企業開工率降至57.18%，環比下滑3.94個百分點。五一假期后行業未見回暖，企業假期延長、訂單同比減少，新單增長乏力，出口型企業因美國關稅政策沖擊嚴重，部分閥門廠近乎停產。高銅價與政策不確定性抑制下游提貨，企業原料庫存增至6.09天，成品庫存達8.32天，周轉顯著放緩。不過，考慮到下游庫存逐步消化、銅價暫無明顯上漲，SMM預計下周開工率有望回升1.76個百分點至58.94%。

SMM 預計 2025 年 5 月黃銅棒企業開工率將降至 49.92%，環比下降 5.05%，部分企業訂單量同比減少 20%-30%。主因三方面壓力：原料端銅價高位震蕩、海內外價差倒掛，現貨緊張且成本無法向下游轉嫁；需求側進入二季度傳統淡季，高銅價進一步壓制采購意愿；政策層面，關稅調整沖擊閥門、家電等出口型下游產業，部分企業開工率觸及低點。多重因素疊加下，行業景氣度短期將延續下行趨勢。

今日銅價反彈，黃銅棒價格平穩運行。節后首日黃銅棒企業新單承接量同比減少約 15%，下游機械制造、五金加工等行業以消耗節前備貨庫存為主，采購節奏明顯放緩。黃銅棒企業表示，當前市場觀望情緒濃厚，下游企業對銅價走勢仍存疑慮，預計短期內黃銅棒價格將延續窄幅波動態勢。

本周黃銅棒行業開工率為61.12%，環比下降1.73%。據SMM了解，盡管近兩周銅價走勢趨于穩定，企業新增訂單數量相比 4 月初有所改善，但受銅價處于高位運行以及原料供應緊缺的雙重制約，訂單增長幅度有限。另外，五一假期來臨，企業生產計劃因假期安排出現調整，部分生產線暫時停工導致整體開工率下降。庫存方面，SMM樣本企業周度原料庫存天數環比下降0.04天至4.8天，而成品庫存天數增加0.26天至5.42天，整體來看，黃銅棒企業五一假期備貨有限。展望下周，鑒于原料緊張狀況難以有效緩解，且再生黃銅原料價格倒掛嚴重，企業盈利空間被壓縮，SMM預計下周開工率僅微升0.58個百分點至61.7%。

隨著五一假期臨近，SMM對國內黃銅棒企業假期生產安排進行了解，數據顯示，約 60%的企業計劃放假 2-3 天，與往年基本持平，僅個別訂單不佳的企業選擇停產以消耗成品庫存。從訂單表現來看，4月黃銅棒市場呈現明顯波動態勢。月初，受銅價走低刺激，下游補貨熱情高漲；但隨著銅價沖高，采購成本上升，下游采購積極性大幅下降，疊加關稅政策的不確定性，市場觀望氛圍愈發濃厚。不過，在4月下旬銅價趨于穩定后，下游補貨情緒略有回升。值得注意的是，訂單充足的企業因生產排期已至4月，即便在假期也僅適度放假調整。

五一假期臨近，部分黃銅棒企業反饋，市場節前備貨情緒良好。下游企業為保障假期期間生產常規運行，需求穩定向好，多依據訂單需求采購，雖庫存水平未大幅提升，但總體訂單較為穩定。

海亮股份2024年報數據顯示，公司全年有色金屬加工材銷量101.05萬噸，總營收達873.87億元，其中制冷行業銅材應用占比提升超40%，2025年一季度制冷領域訂單量同比增幅近20%，印證全球產業鏈對高精度銅管的剛性需求。

【SMM銅業大會|SMM解析：2025年銅棒供需格局及發展】SMM銅高級分析師黃玉彤分享了2025年銅棒供需格局及發展。黃銅棒在全國銅棒市場中占主導地位，近年來連鑄工藝在黃銅棒生產中占據主流。同時，眾多企業在連鑄棒和擠壓棒領域積極布局，市場競爭態勢凸顯。2025 年，黃銅棒產業受關稅、原料、環保及市場需求等因素制約，產量下滑，開工率走低，產業發展面臨瓶頸。

本周黃銅棒行業開工率為61.51%，環比下降0.96%。據了解，近兩周企業普遍反映新增訂單不足，部分企業甚至出現下游毀單情況，當前生產仍以消化前期訂單為主。庫存方面，SMM樣本企業原料庫存天數環比增加0.24天至4.31天，而成品庫存天數下降0.77天至5.04天，企業因需求疲弱謹慎控庫。展望下周，在銅價持穩預期下，下游觀望情緒有望緩解，SMM預計下周開工率將回升1.02個百分點至62.53%。