無錫硅青銅帶庫存
無錫硅青銅帶庫存大概數據
時間 | 品名 | 庫存范圍 | 單位 |
---|---|---|---|
2017 | 硅青銅帶 | 200-400 | 噸 |
2018 | 硅青銅帶 | 150-350 | 噸 |
2019 | 硅青銅帶 | 180-400 | 噸 |
2020 | 硅青銅帶 | 160-380 | 噸 |
2021 | 硅青銅帶 | 180-420 | 噸 |
無錫硅青銅帶庫存行情
無錫硅青銅帶庫存資訊
SMM:Q4銅價或借宏觀修復&礦端告急再沖高 供需緊平衡將支撐鋁價全年震蕩上行
6月20日,在由上海有色網信息科技股份有限公司(SMM)、湖南宏旺新材料科技有限公司、婁星區人民政府、國家級婁底經濟技術開發區聯合主辦的 2025SMM(第四屆)電驅動系統大會暨驅動電機產業論壇——主論壇 上,SMM行業研究部GM葉建華圍繞著“電驅金屬材料價格和成本分析”展開了論述。 宏觀——波譎云詭 中美高層在倫敦進行第二輪會談 市場等待新一輪會談成果 ?SMM分析 Ø5月12日,中美日內瓦經貿會談取得實質性進展,中美發布聯合聲明。貿易協定內容超出市場預期,市場此前緊張情緒得到緩解。此外,美國與印度、日本等國家談判目前均表現出溫和勢頭,利于全球經濟修復,對銅價有所提振。 Ø6月5日晚,國家主席習近平應約同美國總統特朗普通電話。 Ø6月9日,中美高層在倫敦進行第二輪會談,市場對貿易緊張局勢短期緩和存在期待,目前第一輪會談結束,美方釋放積極信號,中方暫避免透支籌碼,均為后續談判預留空間。 全球主要經濟體制造業PMI處于50以下 受地緣沖突及美國關稅政策影響 銅金比下行顯示市場較強避險情緒 其結合全球主要經濟體制造業PMI、美國CPI、銅金比、LME銅以及美元指數等的走勢變化進行了分析。 美國經濟“滯”“脹”“衰”擾動全球資產價格 其結合美國長短期國債收益率、美國_非農就業人數變化_前值、美國:密歇根大學消費者信心指數、美國:密歇根大學消費者現狀指數、美國:密歇根大學消費者預期指數以及美國:Markit:制造業PMI(終值)、美國:Markit:服務業PMI:商業活動(終值)等內容進行了分析。 歐洲主要經濟指標開始有所修復 并設立大規模基礎設施投資基金提振經濟 其從歐元區利率逐步下調、歐元區營建和零售信心降速放緩等角度進行了介紹。 國內消費市場需要進一步提振,出口市場將面臨更大挑戰,地方債發行較快 其從我國出口情況、消費者信心、家庭儲蓄維持增長、地方債月度發行總額,房地產行業庫存面積、開工面積和竣工面積等數據變化進行了解讀。 銅鋁供應 全球主要銅礦增量來自于擴建項目 其闡述了2020-20230年全球主要銅礦新擴建&新投產項目預計增量等內容。 全球快速擴張的銅冶煉廠產能令原料緊張格局難改 國內方面未來精煉產能增速仍高于粗煉產能,其產生的缺口理論上需要陽極銅及廢銅進行補充。 海外方面雖未來陽極銅產能擴張,但究其根本是銅精礦原料的轉移,而受到銅精礦原料短缺的干擾,導致粗煉產能增長的目標較難實現,或造成全球粗煉產量下滑,與精煉產能實際缺口將擴大。 銅精礦短缺加劇 短期內供需結構惡化難以扭轉 其結合2021-2030年預計全球銅精礦供需平衡結果 (包含供需端干擾率)、銅精礦年度長單基準TC、銅冶煉原料優勢對比等數據進行了分析。 銅精礦緊張之下加工費持續下滑 冶煉廠虧損擴大 其從SMM進口銅精礦TC指數、分地區硫酸價格、中國銅冶煉廠銅精礦可消費量估算、SAVANT銅全球分散指數等內容進行了分析。 4月下旬LC價差再度走擴 部分進口提單再度轉口美國 4月下旬LC價差再度走擴,美國繼續虹吸,智利供應缺口與剛果金物流問題將持續推升中國現貨溢價,LME亞洲倉單大量注銷,并對LME Back結構起到支撐。 供應緊張預期掙兌現 銅期貨擠倉風險擴大 進入2025年5月,全球顯性庫存進一步下降,全球電解銅可用天數持續下降。市場borrow資金強勁,擠倉風險下,內外盤銅價均有階段性走高的風險。 5月電解鋁成本窄幅回落 6月細分成本漲跌互現 據SMM數據顯示,2025年5月份中國電解鋁行業含稅完全成本平均值為16,333元/噸,環比下跌0.3%,同比下跌5.1%,周期內5月中旬鋁土礦端擾動拉動氧化鋁期貨價快速走高,現貨跟漲稍有延遲,且月內氧化鋁現貨走勢前低后高,因此5月氧化鋁月均價上漲有限,預計6月月均上漲明顯。 ?SMM分析 進入2025年6月,氧化鋁月均價上行動力仍存;輔料成本走弱;電力成本下行,整體上電解鋁成本或呈現小幅回落趨勢。 綜合來看,SMM預計2025年6月國內電解鋁行業含稅完全成本平均值在16,000-16,300元/噸附近。 6月鋁水比例持續走高,計劃新增產能暫無投產消息 據SMM統計,2025年5月份(31天)國內電解鋁產量同比增長2.7%,環比增長3.4%。5月國內電解鋁廠鋁水比例顯著抬升,本月行業鋁水比例環比上漲1.48個百分點至75.5%,主要系北方多地企業鑄錠量減少,鋁水比例增加,預計后續均將保持高位運行。根據SMM鋁水比例數據測算,5月份國內電解鋁鑄錠量同比減少6.15%至91.3萬噸附近。 ?SMM分析 進入2025年6月份,國內電解鋁運行產能維持高位運行,結合今年剩余新增或置換項目進度,短期暫無投運預期。此外,鋁水比例走高或將成為影響電解鋁現貨市場的重要因素,目前北方多地鋁廠提高鋁水比例,鑄錠量減少,后續主流地區到貨量或將受到影響。 后續仍需關注電解鋁鋁水比例變化趨勢與合金化產品庫存、需求情況。 社庫去化為鋁價形成支撐 據SMM統計,6月9日國內電解鋁社會庫存為47.70萬噸,較上周四去庫2.70萬噸;國內鋁棒社會庫存為12.95萬噸,較上周四去庫0.05萬噸。 ?SMM分析 展望后市,短期低到貨量支撐下庫存預計維持去化趨勢,并突破50萬噸關口,處于歷史低位。不過,若隨著淡季下游開工走弱,需求增量無法跟上供應恢復步伐,去庫速度將顯著放緩,需密切跟蹤驗證,以進一步確定消費淡季下國內鋁錠轉累庫的節點,暫時預計累庫拐點或將延后至6月下旬或7月上旬到來。 需求:終端需求結構有所分化 雖然對美貿易依存度在下降,但美國仍是我國最大的單一貿易國家 亞洲是中國銅材主要出口市場,易受到美國的脅迫,2025年來自美國的廢銅會顯著下降 2024銅材對北美市場出口6萬噸,占比全部出口的7.4%;2024年接近20%的中國廢銅進口量來自美國。 鋁加工開工率:進入傳統淡季 鋁加工企業開工率回落 ?板帶箔 •鋁板帶方面,6月預計延續偏弱震蕩格局。目前出口訂單尚可,國內618等促銷活動促使終端產品庫存去化,后續或將刺激終端采購需求,間接利好鋁板帶開工。但進入傳統淡季,下游需求增量有限,難掩整體需求下滑的影響。 •鋁箔方面,6月預計將延續偏弱震蕩格局,但個別細分領域仍有增量。空調箔、飲料包裝箔(如容器箔)或受益于高溫季節消費放量,帶動開工率在月初小幅上行;出口方面,中美關稅壁壘松動可能刺激家電電子領域集中出貨,為雙零包裝箔等出口導向型產品創造回暖窗口。 ?建筑鋁型材 •進入6月,中原地區頭部建材企業反饋除其少部分穩定客源外,建材各領域新增訂單乏力,基建、門窗、經銷商訂單或呈現不同程度的下滑。 ?工業鋁型材 •進入6月,受下游組件廠采買情緒低迷,企業對6月組件排產預期較為悲觀,但據SMM了解,部分安徽廠家新投產能在穩步爬坡,預計下半年可滿產。與此同時,據SMM調研了解,安徽及河南部分中小型企業反饋,其光伏產線正逐步退出市場,僅保留部分老客戶訂單生產,6月光伏邊框開工率或持續維持在低位。汽車型材方面,盡管華東及華南部分企業反饋部分主機廠有放話說6月需求預測量會上行,但企業認為實際需求與預計值會有偏差,暫時不會加大生產。 ?鋁線纜 •6月初行業開工呈現分化態勢,龍頭企業憑借在手訂單合理排產,開工率雖有環比下降,但仍展現出較強抗壓能力,維持相對高位運行;中小企業則因前期密集交貨周期的結束,疊加原料鋁價重心回升抑制生產意愿,開工表現明顯走弱。近期國網啟動輸變電第三批招標,但當前處于前期訂單交付尾聲與新訂單大規模交付前的空窗期,市場訂單表現分化走弱,除部分國網訂單仍在交付外,部分省份架空線及光伏新增訂單需求出現下滑趨勢,難以對即期開工形成強勁拉動。 5月鋁材出口環比增加2.4% 后續鋁材出口量有望持續增長 海關總署數據顯示,2025年5月中國未鍛軋鋁及鋁材出口量達54.7萬噸,環比增長5.60%,同比減少3.19%;1-5月累計出口243.1萬噸,同比減少5.1%。 ?SMM分析 據SMM調研顯示,鋁型材出口無明顯增量,行業整體延續詢價多,實際成交少的局面。但據SMM調研了解,國內市場競爭加劇倒逼企業加大海外市場開拓力度,盡管市場多呈現觀望態度,但月內北方地區部分工業材企業反饋其與韓國、瑞士、土耳其、巴基斯坦等國家有少量新訂單成交,其產品以定制化半成品出口為主;建材方面,華南、華東及北方地區部分企業反饋東南亞地區幕墻及門窗需求平穩,對出口量形成支撐,與此同時華東部分企業反饋其廠內庫存包含尚未發運的出口訂單,有望對6月型材出口給予支撐。輪轂方面,據SMM調研客戶反饋因為全球70%的鋁合金輪轂生產都是中國制造,外國客戶很難找到足夠的替代,5月出口訂單維持穩重小增。短期鋁材出口量有望持續增長。 2025年國家電網計劃投資超6500億元 同比2024年實際投資額增長超7% 建筑行業依然處于負增長態勢 尚不能對銅鋁消費形成正反饋 在對近年來商品房銷售額&房地產開發資金來源、房地產施竣工面積表現、建筑及裝潢材料類商品零售變化等數據變化進行對比之后,可以看到:建筑、地產相關數據負增長程度縮窄。 關稅對于家電行業影響漸顯 ?SMM分析: Ø5月銅管開工率同環比雙降,但實際開工率高于預期,主因中美關稅談判后原本停滯的北美終端訂單逐漸恢復。 Ø6月家用空調排產內銷實績同比增29.3%、出口實績同比降18.3%,出口排產拖累銅管開工。預計6月開工率為80.22%,環比降1.54個百分點、同比增3.45個百分點。 Ø淡季來臨,內銷排產及以內銷為主的銅管廠開工率將季節性走低,外銷需求亦無高預期,預計后市銅管開工率將逐步下行。 需求:新能源用鋁仍為增長主力但增速放緩 鋁的終端消費中,建筑、交通以及電力電子行業消費總占比接近70%。近些年,地產下行,新能源行業快速發展,其用鋁量占比不斷拉大,為國內鋁消費提供新的消費引擎。 ?SMM分析 2024年是國內鋁消費繼續向新能源行業傾斜的一年,全球光伏裝機增長預期及新能源汽車的滲透率逐年增長,帶動電力及交通版塊用鋁量增長,彌補建筑等其他傳統行業用鋁量的下降,2024年國內電力電子及交通版塊總用鋁量同比增長7.5%,占國內總用鋁量的46.3%。2025年這兩部分用鋁總量有望繼續增長4%,為國內鋁消費提供新的消費引擎。 綜合其他版塊的用鋁測算,SMM預計2025年國內原鋁消費量有望同比增長1.5%,其中電力電子及交通用鋁量增速居前。 中長期看新能源行業依然是推動全球銅消費增長的主要動力之一 其對2022-2030E全球新能源汽車產量變化、全球新能源銅耗量發展趨勢等內容進行了分析。 全球電解銅平衡及價格預測 ?SMM分析 Ø2025Q1,特朗普關稅未落地前市場風險情緒提升,特別針對銅的關稅預期一度拉升了COMEX銅,致使LME-CME價差大幅擴大,并持續維持高價差,美虹吸大量銅。另外,12月以來美國經濟數據較好,通脹預期升溫,商品普遍企穩回升。國內開年利好政策出臺,宏觀情緒積極,利好銅價。基本面,2025年礦端缺口將擴大以及電解銅供應收縮預期也助推了銅價上漲。 Ø2025Q2,美對等關稅落地,中方反制加強,關稅風暴來襲疊加美經濟數據走弱,市場交易關稅帶來經濟損傷預期,作為全球經濟晴雨表的銅價暴跌。接下來國內或出臺各項利好政策促內需,而中美談判,貿易商戰緩和。銅價受基本面支撐(美外國家銅去庫加快、全球庫存低位、強back結構下擠倉預期)以及宏觀情緒緩和下,重心反彈。 Ø2025Q3處于冶煉廠減產預期及消費淡季和前期關稅帶來的損傷,供需兩弱的博弈下,庫存面臨累庫風險,但全球庫存仍將處于低位徘徊,銅價上方雖存在一定壓力,但空間有限。 Ø2025Q4前期中美較為寬松的財政政策作用顯現,全球經濟修復預期逐漸增強,而礦端的惡化,將使冶煉廠面臨無米之炊,全球電解銅產量將進一步下滑,銅價重心望再度上移。 供需平衡表:2025年全球供需轉為小過剩 需求進入平穩增長期 ?SMM分析 Ø2025年全年來看,2025年國內供應端逐步逼近天花板,新增產能集中在4季度投產,年內產量增幅收窄至1.9%附近,同時國內新能源等方面的發展還將持續推動原鋁消費,海外出口訂單需求尚可,國內傳統建筑版塊用鋁降幅有限,SMM預計2025年全年鋁消費同比增長2.4%左右增幅。此外,盡管鋁價維持外強內弱趨勢,今年凈進口量超于預期增多,一定程度上彌補“天花板”限制,但整體供應仍偏緊,疊加鑄錠量減少明顯,全年鋁價重心上移。 Ø海外除印度外,其他地區消費增速難言樂觀,但隨著東南亞新增項目投運,海外供需轉為累庫格局。 鋁的核心觀點 ?SMM分析 進入6月,宏觀方面國內宏觀氛圍偏多,但考慮政策落地時間,行業暫無明顯反饋;海外貿易戰利空影響依舊存在,需警惕海外宏觀不確定性影響。基本面,國內基本面多空交織,供應端,鋁廠生產穩定,近期鋁廠鑄錠量減少明顯,對主流消費地到貨造成影響,社庫超預期去庫給予鋁價支撐。需求端,下游進入傳統淡季疊加光伏透支消費影響,市場對需求持悲觀預期,鋁價上漲動力不足。目前基本面多空交織,預計鋁價寬幅震蕩運行,月均價價格重心在20,150元/噸左右,后續持續關注關稅事件進展、鋁錠庫存變化量以及下游訂單變化情況。 》點擊查看2025SMM(第四屆)電驅動系統大會暨驅動電機產業論壇報道專題
2025-06-23 19:56:58金屬漲跌互現 倫滬鎳、不銹鋼跌超1% 多晶硅跌逾3%續創新低【SMM日評】
SMM 6月23日訊: 金屬市場: 截至日間收盤,內盤基本金屬普漲,僅滬鋁和滬鎳一同下跌,滬鋁跌0.24%,滬鎳跌1.13%。其余金屬均飄紅,滬鉛漲0.39%,滬錫漲0.37%,其余金屬漲幅波動均不大。氧化鋁主連漲0.38%,鑄造鋁主連跌0.08%。 此外,碳酸鋰主連跌0.77%,多晶硅主連跌3.3%,盤中最低跌至30605元/噸,五連跌的同時續創歷史新低。工業硅跌0.2%。歐線集運主連跌4.67%。 黑色系方面漲跌互現,不銹鋼跌1.16%,鐵礦漲0.5%。雙焦方面,焦煤漲1.25%,焦炭跌0.22%。 外盤方面,截至15:03分,外盤基本金屬漲跌互現,倫銅,倫錫和倫鎳一同下跌,倫錫跌0.44%,倫鎳跌1.14%。倫鋁漲0.75%,其余金屬漲跌幅波動均不大。 貴金屬方面,截至15:03分,COMEX黃金跌0.48%,COMEX白銀漲0.18%。國內方面,滬金漲0.03%,滬銀漲0.35%。 截至今日15:03分行情 》點擊查看SMM行情看板 宏觀面 國內方面: 【全國人大常委會:修改完善治理平臺“內卷式”競爭方面的規定】 全國人大常委會法工委發言人、研究室主任黃海華23日在全國人大常委會法制工作委員會發言人記者會上表示,反不正當競爭法修訂草案二次審議稿將貫徹黨中央關于綜合整治“內卷式”競爭的精神,增加關于公平競爭審查制度的規定,修改完善治理平臺“內卷式”競爭方面的規定;修改完善反不正當競爭工作協調機制相關規定,明確市場監管部門的反不正當競爭工作職責。黃海華表示,將完善平臺經營者處置平臺內經營者不正當競爭行為的義務;對于將他人商標作為字號使用以及將他人商品名稱、企業名稱設置為搜索關鍵詞等行為,構成混淆類不正當競爭行為的標準,予以進一步明確。據介紹,修訂草案二次審議稿還將明確侵害數據權益和惡意交易等不正當競爭行為的構成要件;著重解決大型企業等經營者濫用相對優勢地位拖欠中小企業賬款問題,提高行政處罰機關層級。(財聯社) 【杭州:住房公積金可以直付購房首付款】 據“杭州發布”消息,為減輕住房公積金繳存職工購房首付款支付壓力,杭州住房公積金管理中心推出住房公積金直付購房首付款業務,繳存職工在杭州市購買的新建商品房,可使用公積金直接直付購房首付款,且全程支持線上辦理。二手房線上辦理功能正在開發中,近期也將推出。 ? 6月23日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.1710元 美元方面: 截至15:03分,美元指數上漲0.17%報98.95。美聯儲理事沃勒表示,他支持在7月考慮降息,認為關稅不會引發持續通脹,而只是一次性因素。他強調,美聯儲不應等到就業市場崩潰后才采取行動,當前就業市場雖穩定,但已出現一些負面跡象,如應屆畢業生失業率上升。舊金山聯邦儲備銀行總裁戴利表示,美國經濟基本面正轉向可能需要降息的情況,但她暗示7月降息可能為時過早,認為秋季降息可能更為合適。美聯儲主席鮑威爾本周將連續出席美國參議院和眾議院的聽證會,本周五美國PCE數據也將發布。 宏觀方面: 今日將公布法國6月SPGI制造業PMI初值、德國6月SPGI制造業PMI初值、歐元區6月SPGI制造業PMI初值、英國6月SPGI服務業PMI初值、英國6月SPGI制造業PMI初值、美國6月SPGI制造業PMI初值、美國5月成屋銷售年化總數等數據。此外,值得關注的是:2027年FOMC票委、舊金山聯儲主席戴利參加西部經濟協會國際第100屆年會的貨幣政策見解專題小組討論;歐洲央行行長拉加德在歐洲議會經濟與貨幣事務委員會舉行的聽證會作介紹性發言;美聯儲理事鮑曼就貨幣政策和銀行業發表講話。 原油方面: 截至15:03分,兩市油價一同上漲,美油漲1.46%,布油漲1.44%,盤中一同躍升至1月以來的高點,因地區風險溢價回升。兩大指標原油盤初皆跳漲逾3%,分別觸及81.40美元和78.40美元,創五個月新高,隨后回吐部分漲幅。 伊朗是OPEC第三大原油生產國。市場人士擔心伊朗的報復行動可能包括封鎖霍爾木茲海峽,而全球約五分之一的原油供應都需途經霍爾木茲海峽。"Sparta Commodities高級分析師 June Goh表示:“石油基礎設施受損的風險...已倍數上升。” 雖然中東地區有替代的輸油管路線,但如果霍爾木茲海峽無法進入,仍會有原油無法全部出口。Goh表示,航運業者將更加避開該地區。 分析師說,如果沒有切實的供應中斷,目前的地緣政治風險溢價不太可能持續。盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen周日在一篇市場評論中寫道,近期油價反彈后積累的一些多頭頭寸,若遭到平倉可能會限制油價的上行空間。(文華財經) SMM日評 ? 6月23日:滬鋁高位承壓回落,鋁棒庫存拐點形成市場成交疲弱【鋁棒現貨日評】 ? 高鎳生鐵成交價格繼續下探 短期內市場價格或延續偏弱【鎳生鐵日評】 ? 【SMM硫酸鎳日評】6月23日 鎳鹽價格持穩運行 ? 【SMM MHP日評】6月23日 印尼MHP價格小幅走低 ? 【SMM螺紋日評】期螺震蕩運行 各地現貨價格有不停程度下跌 ? 【SMM熱軋日評】主力合約窄幅震蕩 熱卷現貨市場成交偏弱 ? 不銹鋼市場信心不足 價格再破歷史低位【SMM不銹鋼日評】 ? 【SMM日評】市場信心走弱 鉻系價格暫穩 ? 周初市場暫穩運行 等待聯盟會議召開 【SMM電解錳日評】 ? 今日鎢市場海內外價差再度擴大 【SMM鎢日評】 ? 臨近下游淡季 鉬鐵招標再現低價【SMM鉬日評】 ? 銀價止跌企穩 市場成交略有好轉【SMM日評】 ? 稀土價格高位維穩 市場觀望情緒濃厚【SMM稀土日評】
2025-06-23 18:22:136月23日SMM金屬現貨價格|銅價|鋁價|鉛價|鋅價|錫價|鎳價|鋼鐵|稀土
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2025-06-23 18:21:45工業硅、多晶硅期貨價格走勢分化 基本面矛盾有何不同?
上周,多晶硅期貨價格持續下跌,工業硅期貨價格則震蕩走強。截至6月20日收盤,多晶硅期貨主力合約報31220元/噸,創歷史新低,周度跌幅為4.89%;工業硅期貨主力合約報7390元/噸,周度漲幅為1.16%。 談及當前多晶硅期貨與工業硅期貨走勢分化的原因,國貿期貨研究院院長助理方富強認為,兩者的基本面矛盾不一樣。其中,工業硅供給偏強、需求較弱,多晶硅的終端需求預期不佳。 廣發期貨分析師紀元菲表示,多晶硅是工業硅的重要下游需求,多晶硅產量增加將提振工業硅需求,支撐工業硅價格,有利于“多工業硅、空多晶硅”的套利交易。本周多晶硅期貨價格持續下探,主要是在當前市場供過于求的背景下,供應端增產預期強烈,需求仍有走弱預期,且各大多晶硅企業仍有復產計劃。從供應端來看,多晶硅產量呈現邊際增加的態勢。據SMM數據,今年5月多晶硅產量為9.61萬噸,環比增加0.73%;6月排產量為9.88萬噸,環比增加2.81%。從需求端來看,搶裝潮過后,下游需求明顯走弱。組件端對電池片需求減少,預計6月電池片排產趨緊,減產預期較強。在供增需減的態勢下,多晶硅市場或重回累庫狀態。數據顯示,截至6月19日當周,多晶硅工廠周度庫存為26.53萬噸,環比減少0.1萬噸,仍處于較高位置。 值得額外關注的是,隨著產品價格下跌,下游對多晶硅的壓價態度明顯,多晶硅現貨價格也持續走低。據SMM數據,從今年4月中旬開始,多晶硅現貨價格就進入下跌態勢。截至6月20日,N型致密料均價為33500元/噸,較4月中旬的高點已下跌20%。 工業硅方面,東證期貨有色金屬首席分析師孫偉東認為,此前工業硅期貨價格持續下探的原因之一是市場預計煤炭價格會持續下跌。近期,焦煤價格止跌企穩,工業硅成本下降邏輯暫時被證偽,因此期貨價格在全行業最低現金成本線附近獲得較強支撐。 此外,當前工業硅價格已處于歷史低位。孫偉東表示,當工業硅期貨價格下跌至7300元/噸時,硅廠開始挺價惜售,套保意愿不強,下游買盤情況良好,倉單被快速消化。據SMM測算,目前工業硅期貨主力合約價格已經跌破多數工廠生產成本線。 方富強也表示,當前市場利多消息頻出,在工業硅價格處于低位時,市場對利多消息較為敏感。比如,6月4日,有市場消息稱西北大廠減停產及蒙古加征焦煤出口關稅,引發工業硅期價反彈,消息被證偽后價格回落;6月9日,市場傳聞西北某大廠謀求股權轉讓,再次引發價格反彈,消息被證偽后價格再度回落。 從基本面來看,當前工業硅需求有回暖跡象。長安期貨分析師王楚豪解釋稱,一方面,多晶硅復產預期提振需求;另一方面,當前有機硅價格回升、排產增加,開工率預計將持續走高,也為工業硅需求帶來一定的支撐。 不過,紀元菲表示,當前工業硅基本面并未明顯好轉。目前來看,工業硅下游產量增長,終端需求并未增長;多晶硅和有機硅產量增長容易導致價格承壓下跌,不利于上游工業硅價格持續向上修復。 展望后市,方富強認為,目前工業硅基本面未有實質性好轉,價格向上空間有限,在供給端出現大幅減產和庫存大幅下降前,或以區間震蕩為主。多晶硅基本面偏弱,期價仍有下行空間。 紀元菲也認為,目前期貨盤面的走勢并不意味著當前工業硅已經觸底反彈。隨著產量增長超過需求增長,庫存壓力仍將拖累工業硅價格。多晶硅方面,基本面的主要矛盾是弱需求與高供應錯配,價格下跌預期較強。“無論是從庫存積累的角度還是下游接貨的角度來看,多晶硅復產都將導致價格進一步走弱。”紀元菲表示,后市應關注多晶硅產量釋放情況,若復產節奏較快,則價格將持續承壓。
2025-06-23 18:06:17美倫庫存轉移為銅價提供韌性【機構評論】
上周,內外銅價延續震蕩,倫銅短線上方阻力更顯著,周五則再次出現自盤中低點拉升、收復跌勢的情況。LME銅庫存加速跌至10萬噸下方,且0-3月升水擴至274美元,給予倫銅調整韌性。與外盤相比,國內日盤多以疲弱震蕩為主。本周市場將首先評估伊以地緣風險對周邊資產價格的擾動。關稅方面,美國與英國在G7會議上達成協議,歐盟準備有條件接受美國10%統一關稅。聯儲維持利率不變,經濟指標與通脹預期仍傾向滯脹。指標面,美國5月零售銷售驟降,且該國新屋開工創五年最低。本周市場關注6月美制造業PMI初值、5月PCE,尤其關注FOM票委言論。 國內,精礦TC方面,繼續顯示一定的觸底跡象。等待6月產出與夏季國內煉廠排產數據,目前硫酸市場報價依然穩定。5月國內廢銅進口繼續縮至18.5萬實物噸,環減9.5%,泰國、日本分列前二,主要進口國廢料供應降幅大,預計廢銅進口量料長期持壓。上周五國內精廢價差再次降至千元以下。國內消費淡季特點明顯,銅加工材開工一般,銅管、線纜企業開工率減少。交割換月后,現貨升水幅度較上月明顯縮小,且收斂較快。上周五滬粵升水分別報120、90元/噸。國內社庫上周四在14.59萬噸,供求兩淡中變動有限。 海外,倫銅庫存降至10萬噸以下,傾向美倫庫存轉移進入尾聲階段。市場開始關注美國可能調低對加拿大的鋁進口稅。極低加工費正影響中國以外地區煉廠產出,日本大型煉廠無法接受長單負加工費,部分產能擬減產。印度新建50萬噸Kutch銅冶煉廠在多次推遲投產后,選擇在原料緊缺的環境下投料生產。 策略上,建議2508合約空頭持有,7.95萬以上考慮止損。 (來源:國投期貨)
2025-06-23 17:56:25