無錫紫銅帶庫存
無錫紫銅帶庫存大概數據
| 時間 | 品名 | 庫存范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2017 | 紫銅帶 | 5000-7000 | 噸 |
| 2018 | 紫銅帶 | 6000-8000 | 噸 |
| 2019 | 紫銅帶 | 5500-7500 | 噸 |
| 2020 | 紫銅帶 | 4800-7000 | 噸 |
| 2021 | 紫銅帶 | 5300-7500 | 噸 |
無錫紫銅帶庫存行情
無錫紫銅帶庫存資訊
SMM：Q4銅價或借宏觀修復&礦端告急再沖高 供需緊平衡將支撐鋁價全年震蕩上行
6月20日，在由上海有色網信息科技股份有限公司（SMM）、湖南宏旺新材料科技有限公司、婁星區人民政府、國家級婁底經濟技術開發區聯合主辦的 2025SMM（第四屆）電驅動系統大會暨驅動電機產業論壇——主論壇 上，SMM行業研究部GM葉建華圍繞著“電驅金屬材料價格和成本分析”展開了論述。 宏觀——波譎云詭 中美高層在倫敦進行第二輪會談 市場等待新一輪會談成果 ?SMM分析 Ø5月12日，中美日內瓦經貿會談取得實質性進展，中美發布聯合聲明。貿易協定內容超出市場預期，市場此前緊張情緒得到緩解。此外，美國與印度、日本等國家談判目前均表現出溫和勢頭，利于全球經濟修復，對銅價有所提振。 Ø6月5日晚，國家主席習近平應約同美國總統特朗普通電話。 Ø6月9日，中美高層在倫敦進行第二輪會談，市場對貿易緊張局勢短期緩和存在期待，目前第一輪會談結束，美方釋放積極信號，中方暫避免透支籌碼，均為后續談判預留空間。 全球主要經濟體制造業PMI處于50以下 受地緣沖突及美國關稅政策影響 銅金比下行顯示市場較強避險情緒 其結合全球主要經濟體制造業PMI、美國CPI、銅金比、LME銅以及美元指數等的走勢變化進行了分析。 美國經濟“滯”“脹”“衰”擾動全球資產價格 其結合美國長短期國債收益率、美國_非農就業人數變化_前值、美國:密歇根大學消費者信心指數、美國:密歇根大學消費者現狀指數、美國:密歇根大學消費者預期指數以及美國:Markit:制造業PMI(終值)、美國:Markit:服務業PMI:商業活動(終值)等內容進行了分析。 歐洲主要經濟指標開始有所修復 并設立大規?；A設施投資基金提振經濟 其從歐元區利率逐步下調、歐元區營建和零售信心降速放緩等角度進行了介紹。 國內消費市場需要進一步提振，出口市場將面臨更大挑戰，地方債發行較快 其從我國出口情況、消費者信心、家庭儲蓄維持增長、地方債月度發行總額，房地產行業庫存面積、開工面積和竣工面積等數據變化進行了解讀。 銅鋁供應 全球主要銅礦增量來自于擴建項目 其闡述了2020-20230年全球主要銅礦新擴建&新投產項目預計增量等內容。 全球快速擴張的銅冶煉廠產能令原料緊張格局難改 國內方面未來精煉產能增速仍高于粗煉產能，其產生的缺口理論上需要陽極銅及廢銅進行補充。 海外方面雖未來陽極銅產能擴張，但究其根本是銅精礦原料的轉移，而受到銅精礦原料短缺的干擾，導致粗煉產能增長的目標較難實現，或造成全球粗煉產量下滑，與精煉產能實際缺口將擴大。 銅精礦短缺加劇 短期內供需結構惡化難以扭轉 其結合2021-2030年預計全球銅精礦供需平衡結果 (包含供需端干擾率)、銅精礦年度長單基準TC、銅冶煉原料優勢對比等數據進行了分析。 銅精礦緊張之下加工費持續下滑 冶煉廠虧損擴大 其從SMM進口銅精礦TC指數、分地區硫酸價格、中國銅冶煉廠銅精礦可消費量估算、SAVANT銅全球分散指數等內容進行了分析。 4月下旬LC價差再度走擴 部分進口提單再度轉口美國 4月下旬LC價差再度走擴，美國繼續虹吸，智利供應缺口與剛果金物流問題將持續推升中國現貨溢價，LME亞洲倉單大量注銷，并對LME Back結構起到支撐。 供應緊張預期掙兌現 銅期貨擠倉風險擴大 進入2025年5月，全球顯性庫存進一步下降，全球電解銅可用天數持續下降。市場borrow資金強勁，擠倉風險下，內外盤銅價均有階段性走高的風險。 5月電解鋁成本窄幅回落 6月細分成本漲跌互現 據SMM數據顯示，2025年5月份中國電解鋁行業含稅完全成本平均值為16,333元/噸，環比下跌0.3%，同比下跌5.1%，周期內5月中旬鋁土礦端擾動拉動氧化鋁期貨價快速走高，現貨跟漲稍有延遲，且月內氧化鋁現貨走勢前低后高，因此5月氧化鋁月均價上漲有限，預計6月月均上漲明顯。 ?SMM分析 進入2025年6月，氧化鋁月均價上行動力仍存；輔料成本走弱；電力成本下行，整體上電解鋁成本或呈現小幅回落趨勢。 綜合來看，SMM預計2025年6月國內電解鋁行業含稅完全成本平均值在16,000-16,300元/噸附近。 6月鋁水比例持續走高，計劃新增產能暫無投產消息 據SMM統計，2025年5月份（31天）國內電解鋁產量同比增長2.7%，環比增長3.4%。5月國內電解鋁廠鋁水比例顯著抬升，本月行業鋁水比例環比上漲1.48個百分點至75.5%，主要系北方多地企業鑄錠量減少，鋁水比例增加，預計后續均將保持高位運行。根據SMM鋁水比例數據測算，5月份國內電解鋁鑄錠量同比減少6.15%至91.3萬噸附近。 ?SMM分析 進入2025年6月份，國內電解鋁運行產能維持高位運行，結合今年剩余新增或置換項目進度，短期暫無投運預期。此外，鋁水比例走高或將成為影響電解鋁現貨市場的重要因素，目前北方多地鋁廠提高鋁水比例，鑄錠量減少，后續主流地區到貨量或將受到影響。 后續仍需關注電解鋁鋁水比例變化趨勢與合金化產品庫存、需求情況。 社庫去化為鋁價形成支撐 據SMM統計，6月9日國內電解鋁社會庫存為47.70萬噸，較上周四去庫2.70萬噸；國內鋁棒社會庫存為12.95萬噸，較上周四去庫0.05萬噸。 ?SMM分析 展望后市，短期低到貨量支撐下庫存預計維持去化趨勢，并突破50萬噸關口，處于歷史低位。不過，若隨著淡季下游開工走弱，需求增量無法跟上供應恢復步伐，去庫速度將顯著放緩，需密切跟蹤驗證，以進一步確定消費淡季下國內鋁錠轉累庫的節點，暫時預計累庫拐點或將延后至6月下旬或7月上旬到來。 需求：終端需求結構有所分化 雖然對美貿易依存度在下降，但美國仍是我國最大的單一貿易國家 亞洲是中國銅材主要出口市場，易受到美國的脅迫，2025年來自美國的廢銅會顯著下降 2024銅材對北美市場出口6萬噸，占比全部出口的7.4%；2024年接近20%的中國廢銅進口量來自美國。 鋁加工開工率：進入傳統淡季 鋁加工企業開工率回落 ?板帶箔 •鋁板帶方面，6月預計延續偏弱震蕩格局。目前出口訂單尚可，國內618等促銷活動促使終端產品庫存去化，后續或將刺激終端采購需求，間接利好鋁板帶開工。但進入傳統淡季，下游需求增量有限，難掩整體需求下滑的影響。 •鋁箔方面，6月預計將延續偏弱震蕩格局，但個別細分領域仍有增量。空調箔、飲料包裝箔（如容器箔）或受益于高溫季節消費放量，帶動開工率在月初小幅上行；出口方面，中美關稅壁壘松動可能刺激家電電子領域集中出貨，為雙零包裝箔等出口導向型產品創造回暖窗口。 ?建筑鋁型材 •進入6月，中原地區頭部建材企業反饋除其少部分穩定客源外，建材各領域新增訂單乏力，基建、門窗、經銷商訂單或呈現不同程度的下滑。 ?工業鋁型材 •進入6月，受下游組件廠采買情緒低迷，企業對6月組件排產預期較為悲觀，但據SMM了解，部分安徽廠家新投產能在穩步爬坡，預計下半年可滿產。與此同時，據SMM調研了解，安徽及河南部分中小型企業反饋，其光伏產線正逐步退出市場，僅保留部分老客戶訂單生產，6月光伏邊框開工率或持續維持在低位。汽車型材方面，盡管華東及華南部分企業反饋部分主機廠有放話說6月需求預測量會上行，但企業認為實際需求與預計值會有偏差，暫時不會加大生產。 ?鋁線纜 •6月初行業開工呈現分化態勢，龍頭企業憑借在手訂單合理排產，開工率雖有環比下降，但仍展現出較強抗壓能力，維持相對高位運行；中小企業則因前期密集交貨周期的結束，疊加原料鋁價重心回升抑制生產意愿，開工表現明顯走弱。近期國網啟動輸變電第三批招標，但當前處于前期訂單交付尾聲與新訂單大規模交付前的空窗期，市場訂單表現分化走弱，除部分國網訂單仍在交付外，部分省份架空線及光伏新增訂單需求出現下滑趨勢，難以對即期開工形成強勁拉動。 5月鋁材出口環比增加2.4% 后續鋁材出口量有望持續增長 海關總署數據顯示，2025年5月中國未鍛軋鋁及鋁材出口量達54.7萬噸，環比增長5.60%，同比減少3.19%；1-5月累計出口243.1萬噸，同比減少5.1%。 ?SMM分析 據SMM調研顯示，鋁型材出口無明顯增量，行業整體延續詢價多，實際成交少的局面。但據SMM調研了解，國內市場競爭加劇倒逼企業加大海外市場開拓力度，盡管市場多呈現觀望態度，但月內北方地區部分工業材企業反饋其與韓國、瑞士、土耳其、巴基斯坦等國家有少量新訂單成交，其產品以定制化半成品出口為主；建材方面，華南、華東及北方地區部分企業反饋東南亞地區幕墻及門窗需求平穩，對出口量形成支撐，與此同時華東部分企業反饋其廠內庫存包含尚未發運的出口訂單，有望對6月型材出口給予支撐。輪轂方面，據SMM調研客戶反饋因為全球70%的鋁合金輪轂生產都是中國制造，外國客戶很難找到足夠的替代，5月出口訂單維持穩重小增。短期鋁材出口量有望持續增長。 2025年國家電網計劃投資超6500億元 同比2024年實際投資額增長超7% 建筑行業依然處于負增長態勢 尚不能對銅鋁消費形成正反饋 在對近年來商品房銷售額&房地產開發資金來源、房地產施竣工面積表現、建筑及裝潢材料類商品零售變化等數據變化進行對比之后，可以看到：建筑、地產相關數據負增長程度縮窄。 關稅對于家電行業影響漸顯 ?SMM分析： Ø5月銅管開工率同環比雙降，但實際開工率高于預期，主因中美關稅談判后原本停滯的北美終端訂單逐漸恢復。 Ø6月家用空調排產內銷實績同比增29.3%、出口實績同比降18.3%，出口排產拖累銅管開工。預計6月開工率為80.22%，環比降1.54個百分點、同比增3.45個百分點。 Ø淡季來臨，內銷排產及以內銷為主的銅管廠開工率將季節性走低，外銷需求亦無高預期，預計后市銅管開工率將逐步下行。 需求：新能源用鋁仍為增長主力但增速放緩 鋁的終端消費中，建筑、交通以及電力電子行業消費總占比接近70%。近些年，地產下行，新能源行業快速發展，其用鋁量占比不斷拉大，為國內鋁消費提供新的消費引擎。 ?SMM分析 2024年是國內鋁消費繼續向新能源行業傾斜的一年，全球光伏裝機增長預期及新能源汽車的滲透率逐年增長，帶動電力及交通版塊用鋁量增長，彌補建筑等其他傳統行業用鋁量的下降，2024年國內電力電子及交通版塊總用鋁量同比增長7.5%，占國內總用鋁量的46.3%。2025年這兩部分用鋁總量有望繼續增長4%，為國內鋁消費提供新的消費引擎。 綜合其他版塊的用鋁測算，SMM預計2025年國內原鋁消費量有望同比增長1.5%，其中電力電子及交通用鋁量增速居前。 中長期看新能源行業依然是推動全球銅消費增長的主要動力之一 其對2022-2030E全球新能源汽車產量變化、全球新能源銅耗量發展趨勢等內容進行了分析。 全球電解銅平衡及價格預測 ?SMM分析 Ø2025Q1，特朗普關稅未落地前市場風險情緒提升，特別針對銅的關稅預期一度拉升了COMEX銅，致使LME-CME價差大幅擴大，并持續維持高價差，美虹吸大量銅。另外，12月以來美國經濟數據較好，通脹預期升溫，商品普遍企穩回升。國內開年利好政策出臺，宏觀情緒積極，利好銅價?；久?，2025年礦端缺口將擴大以及電解銅供應收縮預期也助推了銅價上漲。 Ø2025Q2，美對等關稅落地，中方反制加強，關稅風暴來襲疊加美經濟數據走弱，市場交易關稅帶來經濟損傷預期，作為全球經濟晴雨表的銅價暴跌。接下來國內或出臺各項利好政策促內需，而中美談判，貿易商戰緩和。銅價受基本面支撐（美外國家銅去庫加快、全球庫存低位、強back結構下擠倉預期）以及宏觀情緒緩和下，重心反彈。 Ø2025Q3處于冶煉廠減產預期及消費淡季和前期關稅帶來的損傷，供需兩弱的博弈下，庫存面臨累庫風險，但全球庫存仍將處于低位徘徊，銅價上方雖存在一定壓力，但空間有限。 Ø2025Q4前期中美較為寬松的財政政策作用顯現，全球經濟修復預期逐漸增強，而礦端的惡化，將使冶煉廠面臨無米之炊，全球電解銅產量將進一步下滑，銅價重心望再度上移。 供需平衡表：2025年全球供需轉為小過剩 需求進入平穩增長期 ?SMM分析 Ø2025年全年來看，2025年國內供應端逐步逼近天花板，新增產能集中在4季度投產，年內產量增幅收窄至1.9%附近，同時國內新能源等方面的發展還將持續推動原鋁消費，海外出口訂單需求尚可，國內傳統建筑版塊用鋁降幅有限，SMM預計2025年全年鋁消費同比增長2.4%左右增幅。此外，盡管鋁價維持外強內弱趨勢，今年凈進口量超于預期增多，一定程度上彌補“天花板”限制，但整體供應仍偏緊，疊加鑄錠量減少明顯，全年鋁價重心上移。 Ø海外除印度外，其他地區消費增速難言樂觀，但隨著東南亞新增項目投運，海外供需轉為累庫格局。 鋁的核心觀點 ?SMM分析 進入6月，宏觀方面國內宏觀氛圍偏多，但考慮政策落地時間，行業暫無明顯反饋；海外貿易戰利空影響依舊存在，需警惕海外宏觀不確定性影響。基本面，國內基本面多空交織，供應端，鋁廠生產穩定，近期鋁廠鑄錠量減少明顯，對主流消費地到貨造成影響，社庫超預期去庫給予鋁價支撐。需求端，下游進入傳統淡季疊加光伏透支消費影響，市場對需求持悲觀預期，鋁價上漲動力不足。目前基本面多空交織，預計鋁價寬幅震蕩運行，月均價價格重心在20,150元/噸左右，后續持續關注關稅事件進展、鋁錠庫存變化量以及下游訂單變化情況。 》點擊查看2025SMM（第四屆）電驅動系統大會暨驅動電機產業論壇報道專題
2025-06-23 19:56:586月23日SMM金屬現貨價格|銅價|鋁價|鉛價|鋅價|錫價|鎳價|鋼鐵|稀土
? 金屬漲跌互現 倫滬鎳、不銹鋼跌超1% 多晶硅跌逾3%續創新低【SMM日評】 ? 持貨商積極出貨換現 滬銅升水承壓走低【SMM滬銅現貨】 ? 雖然持貨商主動降價出貨 整體交投仍一般【SMM華南銅現貨】 ? 持貨商降價出貨 現貨升貼水下跌【SMM華北銅現貨】 ? 6月23日上海市場銅現貨升貼水（第四時段）【SMM價格】 ? 淡季鋁錠現累庫 現貨市場遭沖擊【SMM鋁現貨午評】 ? SMM 上海及其他1#鉛市場：鉛價呈高位震蕩 其中南北地區價差擴大【SMM午評】 ? 再生鉛：冶煉企業報價出貨積極性極差 下游電池生產企業剛需慎采【SMM鉛午評】 ? SMM 2025/6/23 國內知名再生鉛企業廢電瓶采購報價 ? 上海鋅：長單末尾市場貨量不多 貿易商挺價持續【SMM午評】 ? 寧波鋅：升水繼續下調 成交表現尚可【SMM午評】 ? 廣東鋅：下游剛需采購 現貨升貼水繼續走低【SMM午評】 ? 天津鋅：下游采購積極性較低 現貨升水下行【SMM午評】 ? 宏觀避險與供需僵持共振 滬錫弱勢震蕩考驗26萬支撐【SMM錫午評】 ? 【SMM鎳午評】6月23日鎳價跌幅超千元，伊朗地緣政治風險加劇 》點擊進入SMM官網查看每日報價 》訂購查看SMM金屬現貨歷史價格走勢 （建議電腦端查看）
2025-06-23 18:21:45美倫庫存轉移為銅價提供韌性【機構評論】
上周，內外銅價延續震蕩，倫銅短線上方阻力更顯著，周五則再次出現自盤中低點拉升、收復跌勢的情況。LME銅庫存加速跌至10萬噸下方，且0-3月升水擴至274美元，給予倫銅調整韌性。與外盤相比，國內日盤多以疲弱震蕩為主。本周市場將首先評估伊以地緣風險對周邊資產價格的擾動。關稅方面，美國與英國在G7會議上達成協議，歐盟準備有條件接受美國10%統一關稅。聯儲維持利率不變，經濟指標與通脹預期仍傾向滯脹。指標面，美國5月零售銷售驟降，且該國新屋開工創五年最低。本周市場關注6月美制造業PMI初值、5月PCE，尤其關注FOM票委言論。 國內，精礦TC方面，繼續顯示一定的觸底跡象。等待6月產出與夏季國內煉廠排產數據，目前硫酸市場報價依然穩定。5月國內廢銅進口繼續縮至18.5萬實物噸，環減9.5%，泰國、日本分列前二，主要進口國廢料供應降幅大，預計廢銅進口量料長期持壓。上周五國內精廢價差再次降至千元以下。國內消費淡季特點明顯，銅加工材開工一般，銅管、線纜企業開工率減少。交割換月后，現貨升水幅度較上月明顯縮小，且收斂較快。上周五滬粵升水分別報120、90元/噸。國內社庫上周四在14.59萬噸，供求兩淡中變動有限。 海外，倫銅庫存降至10萬噸以下，傾向美倫庫存轉移進入尾聲階段。市場開始關注美國可能調低對加拿大的鋁進口稅。極低加工費正影響中國以外地區煉廠產出，日本大型煉廠無法接受長單負加工費，部分產能擬減產。印度新建50萬噸Kutch銅冶煉廠在多次推遲投產后，選擇在原料緊缺的環境下投料生產。 策略上，建議2508合約空頭持有，7.95萬以上考慮止損。 （來源：國投期貨）
2025-06-23 17:56:25阿根廷盧納瓦西銅金礦最新鉆探結果
據BNAmericas網站報道，未來礦產公司（NGEx Minerals Ltd.）宣布其在阿根廷圣胡安省的盧納瓦西（Lunahuasi）銅金銀項目補充鉆探結果。 主要見礦情況為： ◎DPDH036孔，在467.00米深處見礦57.00米，銅當量品位2.23%；在671.00米深處見礦10.10米，品位5.84%；在788.90米深處見礦77.10米，品位1.94%。 ◎DPDH037孔，在521.40米深處見礦17.10米，品位5.80%，其中在521.40米深處見礦3米、品位15.30%；在731.50米深處見礦87.80米，品位2.75%。 ◎DPDH038孔，在146.00米深處見礦42.40米，品位6.14%，其中在166.90米深處見礦16.35米，品位12.97%；在552.90米深處見礦29.10米，品位4.79%；在620.00米深處見礦6.60米，品位11.87%。 ◎DPDH039孔，在499.00米深處見礦108.35米，品位2.73%，其中在596.70米深處見礦10.65米、品位6.22%；在736.90米深處見礦400.40米，品位1.72%，其中在842米深處見礦13.00米、品位9.96%。 公司認為，最新鉆探結果繼續凸顯盧納瓦西銅礦的規模和品位，為建立地質模型提供了地質背景和線索。截至目前，鉆探尚未完全控制礦體邊界，最近鉆探結果將礦體向北部延伸。
2025-06-23 15:42:13滬銅小幅飄紅 社會庫存低位波動【6月23日SHFE市場收盤評論】
滬銅早間小幅高開，日內震蕩運行，收盤上漲0.14%。海外不確定性仍然存在，國內精銅社會庫存持續去化，不過更多是受冶煉廠出口增加影響，銅價橫盤震蕩。 最近海外供應端擾動頻傳，國內銅精礦加工費持續低位運行，暗示礦緊狀況仍在持續，難有明顯改善，且最近市場繼續關注冶煉廠與海外礦商的長單談判結果。 近期國內銅現貨升水持續收窄，暗示下游需求偏弱，不過得益于冶煉廠出口增加，國內精銅社會庫存持續低位運行。 對于銅價后續走勢，新湖期貨表示，銅基本面支撐下，銅價下方空間有限。預計短期在LME現貨緊缺的驅動下，銅價存向上驅動，但宏觀面缺乏利多驅動，追高需謹慎。中期對銅價依然偏樂觀，可考慮逢低建倉。
2025-06-23 15:27:22
