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美鋼并購案被植入“黃金股” 國際投資者擔(dān)憂個例成新常態(tài)
美國總統(tǒng)特朗普將“黃金股”作為批準(zhǔn)日本制鐵公司收購美國鋼鐵公司的條件，交易撮合人士擔(dān)心這為未來涉及政治敏感性的并購交易樹立了危險的先例。 由于美國鋼鐵在美國工業(yè)史中特殊的地位，以及其總部位于關(guān)鍵的選舉州賓夕法尼亞，這筆交易具有重大的政治意義。 上周，美國鋼鐵宣布將授予美國政府可對企業(yè)重要事項行使否決權(quán)的“黃金股”，為這筆149億美元的交易掃清障礙，結(jié)束了長達(dá)17個月的緊張談判。 美國商務(wù)部長霍華德·盧特尼克補(bǔ)充道，“永久性”黃金股賦予美國政府的否決權(quán)，涵蓋范圍包括推遲日鐵數(shù)十億美元投資的計劃、關(guān)閉工廠、以及更改原材料采購方式等關(guān)鍵決策。 對此，美國商務(wù)部前副部長斯特凡·塞利格（Stefan Selig）評論道，“這不是經(jīng)濟(jì)問題，而是控制權(quán)問題。將否決權(quán)交給美國政府是一個重大讓步，說明他們?yōu)榱送苿咏灰淄瓿筛冻隽撕艽蟠鷥r。” 盡管許多并購律師和銀行家認(rèn)為這一交易屬于特例，但也有人擔(dān)心，這種做法可能成為特朗普政府在處理復(fù)雜外資收購案中的新常態(tài)。 Womble Bond Dickinson律所合伙人José Luis Vittor指出，國際投資者迫切需要美國政府提供更多關(guān)于黃金股的細(xì)節(jié)，并澄清未來是否可能將類似結(jié)構(gòu)適用于其他交易的明確說明。 他指出，“黃金股的適用應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格限定于本次交易，并須經(jīng)過全面審查，以避免外國投資者誤以為此舉將擴(kuò)展至其他并購案。” 雖然黃金股在美國極為罕見，但在英國、法國和意大利等歐洲國家，政府早已在國防、電信和能源等領(lǐng)域廣泛運用這一機(jī)制，以在企業(yè)私有化后依然保留國家影響力。 一位白宮相關(guān)人士稱，美鋼這筆交易是“一次性的”，大多數(shù)外國投資并不需要引入類似的股權(quán)安排。他還指出，很少有交易會走到美國外國投資委員會（CFIUS）審查階段，更別說像本案這樣經(jīng)受如此嚴(yán)格審查。 拜登政府時期曾因CFIUS認(rèn)為可能危及國家安全而叫停交易，知情人士透露，新日鐵承諾到2028年投資110億美元，并在未來追加30億美元投資，再加上黃金股的安排，最終動搖了特朗普政府的態(tài)度。 拜登政府時期的CFIUS官員Aaron Bartnick表示，如果未來出現(xiàn)更多類似美國鋼鐵的交易，那將意味著美國對資本市場的立場發(fā)生“實質(zhì)性轉(zhuǎn)變”——美國幾十年來一直批評其他國家的黃金股政策。 Blank Rome律所高管Anthony Rapa認(rèn)為，黃金股機(jī)制“很可能僅限用于更敏感或復(fù)雜的案例”。但“特朗普政府可能會更頻繁地動用這一工具，以推動符合其‘美國優(yōu)先’投資政策的結(jié)果。” 白宮動用黃金股也引發(fā)跨國企業(yè)的廣泛擔(dān)憂，這為本已混亂的交易環(huán)境增添了新的變數(shù)。 Linklaters律所高管George Casey表示，“市場正在密切關(guān)注此事，打算在美國投資的跨國公司希望弄清楚未來投資或收購會變成什么樣，以及這種機(jī)制是否會影響他們的潛在交易。” 也有人對日本制鐵的未來感到擔(dān)憂。一位股東指出，這可能削弱公司決策的靈活性，并“樹立不良先例”。但他也承認(rèn)，黃金股機(jī)制或許能在關(guān)鍵礦產(chǎn)等戰(zhàn)略領(lǐng)域為美國帶來更多外國投資。
2025-06-18 22:12:016月18日SMM金屬現(xiàn)貨價格|銅價|鋁價|鉛價|鋅價|錫價|鎳價|鋼鐵|稀土
? 美元下跌 金屬普漲 氧化鋁漲超2% 滬銀上破9000刷歷史新高 【SMM日評】 ? 擔(dān)憂倉單流出打壓升水 日內(nèi)滬銅貿(mào)易商搶跑出貨【SMM滬銅現(xiàn)貨】 ? 倉單大量流出令市場供應(yīng)增加 現(xiàn)貨升水明顯走低【SMM華南銅現(xiàn)貨】 ? 現(xiàn)貨市場成交活躍度不高 現(xiàn)貨升貼水走弱【SMM華北銅現(xiàn)貨】 ? 6月18日廣東銅現(xiàn)貨市場各時段升貼水（第四時段10：45）【SMM價格】 ? 6月18日上海市場銅現(xiàn)貨升貼水（第四時段）【SMM價格】 ? 盤面大幅上漲 下游實際需求疲弱【SMM鋁現(xiàn)貨午評】 ? SMM 上海及其他1#鉛市場：鉛價下跌下游觀望慎采 現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)淡【SMM午評】 ? 再生鉛：散單貨源不多&虧損壓力 精鉛出貨意愿差【SMM鉛午評】 ? SMM 2025/6/18 國內(nèi)知名再生鉛企業(yè)廢電瓶采購報價 ? 上海 鋅：升水繼續(xù)走差 成交表現(xiàn)一般【SMM午評】 ? 天津鋅：盤面回升 市場成交清淡【SMM午評】 ? 寧波鋅：盤面小幅走高 企業(yè)剛需采購【SMM午評】 ? 廣東鋅：鋅價有所走高 現(xiàn)貨升水下行【SMM午評】 ? 錫市呈現(xiàn)“供應(yīng)強(qiáng)支撐、需求弱現(xiàn)實”的格局 滬錫與倫錫均缺乏單邊突破動力【SMM錫午評】 ? 【SMM鎳午評】6月18日鎳現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，央行行長潘功勝宣布8項重磅金融政策 》點擊進(jìn)入SMM官網(wǎng)查看每日報價 》訂購查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價格走勢 （建議電腦端查看）
2025-06-18 18:41:20三大指數(shù)午后全線翻紅！算力硬件方向全線走強(qiáng) 滬電股份罕見漲?！竟墒惺赵u】
市場全天探底回升，三大指數(shù)小幅上漲。滬深兩市全天成交額1.19萬億，較上個交易日縮量161億。盤面上，市場熱點較為雜亂，個股跌多漲少，全市場超3400只個股下跌。從板塊來看，算力硬件股再度走強(qiáng)，滬電股份等多股漲停。軍工股震蕩走高，北方長龍20CM漲停。AI眼鏡概念股持續(xù)活躍，比依股份漲停。下跌方面，稀土永磁概念股震蕩走低，中科磁業(yè)跌超10%。截至收盤，滬指漲0.04%，深成指漲0.24%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.23%。 板塊方面 板塊上，PCB等算力方向全線走強(qiáng)，逸豪新材、科翔股份、中京電子、滬電股份漲停，則成電子、生益電子、中富電路等個股漲幅居前。 招商電子認(rèn)為在全球算力需求保持旺盛的背景下，技術(shù)進(jìn)步加速，高端PCB產(chǎn)能的供給中長期將保持緊張態(tài)勢。此輪AI驅(qū)動的科技創(chuàng)新上升周期將持續(xù)更長時間且產(chǎn)生的市場需求也更廣闊，短期海外CSP廠商AI-Capex超預(yù)期打消了市場對算力行業(yè)β的疑慮，后續(xù)AI大模型更廣泛的應(yīng)用將持續(xù)推動行業(yè)對于高多層及高階HDI的需求向上，國內(nèi)PCB行業(yè)不斷升級并加速擴(kuò)充中高端產(chǎn)能、布局海外產(chǎn)能，業(yè)績釋放具備持續(xù)性和彈性空間。 而從市場的角度來看，算力硬件方向近期走出較強(qiáng)的延續(xù)性，如新易盛、勝宏科技、滬電股份等核心標(biāo)的，始終維持著震蕩上行的趨勢行情，當(dāng)其余熱點相繼陷入調(diào)整時，該方向獲得了更多資金回流。不過根據(jù)以往經(jīng)驗而言，在存量博弈環(huán)境下板塊權(quán)重突然加速上漲，對于板塊整體而言或存在著加速趕頂?shù)囊蓱]，此外相較于此前的小跌小漲，后續(xù)相關(guān)個股的短線波動可能會有所加劇。 此外，以AI眼鏡為代表的消費電子方向同樣展開反彈，清越科技、比依股份、中京電子漲停，卓翼科技、華燦光電、勝利精密等個股漲幅居前。 消息面上， Meta正式宣布與運動品牌Oakley聯(lián)手合作推出新款A(yù)I眼鏡——Meta Oakley。據(jù)悉，Meta此次合作的Oakley與Ray-Ban同為眼鏡巨頭EssilorLuxottica旗下的子公司。 方正證券發(fā)布研報稱，AI智能眼鏡作為AI應(yīng)用落地的最佳載體，正驅(qū)動智能穿戴設(shè)備迭代升級。預(yù)計2025年全球銷量達(dá)550萬臺(同比+135%)，而到2035年市場滲透率有望達(dá)到70%。后續(xù)可留意產(chǎn)業(yè)鏈中的三大方向：1）上游環(huán)節(jié)主要由光學(xué)鏡片、鏡架結(jié)構(gòu)件及核心元器件的專業(yè)制造商組成；2）中游涵蓋ODM/OEM代工廠商與品牌廠商 ；3）下游主要聚焦于商業(yè)和消費者場景的應(yīng)用。 而消費電子方向此前經(jīng)歷了較長時間的整理后，行業(yè)擁擠度顯著下降，估值優(yōu)勢開始顯現(xiàn)。當(dāng)板塊整體的資金正反饋能夠延續(xù)時，有望吸引更多活躍資金入場，屆時仍關(guān)注板塊中的一些后排補(bǔ)漲機(jī)會。 個股方面 個股來看，今日市場整體賺錢效應(yīng)呈現(xiàn)出兩極分化態(tài)勢?？萍脊煞较颢@得資金加速流入，如PCB核心標(biāo)的滬電股份罕見漲停，生益電子、勝宏科技等個股續(xù)創(chuàng)歷史新高，次新人氣股影石創(chuàng)新同樣斬獲20CM漲停，市值已超800億。而油氣與穩(wěn)定幣方向雖然板塊內(nèi)部有所分化，但前排核心標(biāo)的基本都走出可正向反饋，其中昨日5只三連板個股全部晉級成功。但另一方面，部分高位人氣股的退潮仍在延續(xù)，創(chuàng)新藥方向，廣生堂跌超10%，聯(lián)化科技跌停，稀土永磁方向中，中科磁業(yè)跌超12%，寧波韻升等跌停，北礦科技更是走出了A字殺。整體而言在存量博弈的環(huán)境下，資金高低切的炒作風(fēng)格或?qū)⒀永m(xù)，仍需提防其余高位股補(bǔ)跌風(fēng)險。 后市分析 今日市場探底回升，三大指數(shù)最終全線收紅。指數(shù)維度而言，目前滬指連續(xù)兩日收出了下影線，可見在30日均線附近依舊具有較強(qiáng)的承接動能。但另一方面，量能延續(xù)持續(xù)萎縮態(tài)勢，今日滬深兩市成交額已不足1.2萬億，也反映出市場情緒以觀望為主，靜待后續(xù)指數(shù)進(jìn)行方向性選擇。而從盤面的角度來看，市場延續(xù)輪動局面，算力硬件與消費電子成為了今日市場熱點。而上述科技板塊自身具有較高的關(guān)注度，若能于后市持續(xù)走強(qiáng)并向科技股全線擴(kuò)散的話，或有利于市場人氣的回暖，反之有點后續(xù)的市場反饋不佳，短線做多信心或再遭打擊，屆時應(yīng)對上或應(yīng)更為謹(jǐn)慎，靜待市場決出更為明確的領(lǐng)漲核心后再行跟隨進(jìn)場。 市場要聞聚焦 1、證監(jiān)會：提高科創(chuàng)板新注冊未盈利科技型企業(yè)摘除特殊標(biāo)識“U”的標(biāo)準(zhǔn) 投資者投資科創(chuàng)板成長層資金門檻保持不變 財聯(lián)社6月18日訊，《關(guān)于在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層 增強(qiáng)制度包容性適應(yīng)性的意見》在加強(qiáng)投資者保護(hù)方面有哪些針對性舉措？對此，中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，科技創(chuàng)新是探索未知的過程，既孕育著新動能，也必然伴隨著風(fēng)險。本次改革在有力支持科技型企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展同時，進(jìn)一步加強(qiáng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)。一方面，聚焦風(fēng)險揭示和投資者保護(hù)，作出多項針對性制度安排。包括：在科創(chuàng)成長層企業(yè)股票簡稱后統(tǒng)一設(shè)置特殊標(biāo)識“U”；提高新注冊未盈利科技型企業(yè)摘除特殊標(biāo)識“U”的標(biāo)準(zhǔn)；要求企業(yè)定期披露尚未盈利的原因及影響并提示風(fēng)險；要求證券公司多維度強(qiáng)化投資者風(fēng)險評估并充分告知風(fēng)險；組織個人投資者簽署科創(chuàng)成長層企業(yè)股票投資專門風(fēng)險揭示書，等等。另一方面，注重簡明易懂，增強(qiáng)投資者獲得感。包括：發(fā)行上市等基礎(chǔ)制度保持不變；現(xiàn)有未盈利企業(yè)摘“U”條件保持不變；投資者投資科創(chuàng)板成長層的資金門檻保持不變。 2、證監(jiān)會：重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市 擴(kuò)大適用范圍 支持人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等更多前沿科技領(lǐng)域企業(yè)適用F 財聯(lián)社6月18日訊，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層 增強(qiáng)制度包容性適應(yīng)性的意見》?！犊苿?chuàng)板意見》在持續(xù)抓好“科創(chuàng)板八條”落地實施的基礎(chǔ)上，以設(shè)置專門層次為抓手，重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市，推出一攬子更具包容性、適應(yīng)性的制度改革，著力打通支持優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)發(fā)展的堵點難點，同時進(jìn)一步加強(qiáng)投資者合法權(quán)益保護(hù)。一方面，設(shè)置科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層，在科創(chuàng)成長層的定位、企業(yè)入層和調(diào)出條件、強(qiáng)化信息披露和風(fēng)險揭示、增加投資者適當(dāng)性管理等方面明確具體要求。另一方面，圍繞增強(qiáng)優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)的制度包容性適應(yīng)性，推出6項改革舉措，主要包括：一是對于適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，試點引入資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度。二是面向優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)試點IPO預(yù)先審閱機(jī)制，進(jìn)一步提升證券交易所預(yù)溝通服務(wù)質(zhì)效。三是擴(kuò)大第五套標(biāo)準(zhǔn)適用范圍，支持人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等更多前沿科技領(lǐng)域企業(yè)適用。四是支持在審未盈利科技型企業(yè)面向老股東開展增資擴(kuò)股等活動。五是健全支持科創(chuàng)板上市公司發(fā)展的制度機(jī)制。六是健全科創(chuàng)板投資和融資相協(xié)調(diào)的市場功能。
2025-06-18 18:40:11黃金震蕩之際 滬銀緣何迭創(chuàng)新高？機(jī)構(gòu)怎么看貴金屬后市走向？【SMM快訊】
SMM6月18日訊： 以色列和伊朗之間沖突的升級強(qiáng)化了市場的避險需求，白銀作為兼具避險屬性和工業(yè)屬性的貴金屬，在黃金走勢受美元指數(shù)6月17日反彈壓制的背景下，成為資金避險的替代選擇；5月底金銀比一度突破1:100的歷史極值，遠(yuǎn)超此前60-80的長期均值，白銀被嚴(yán)重低估，白銀的估值修復(fù)需求支撐銀價；全球白銀供需缺口的長期化趨勢為銀價提供底層支撐；隨著滬銀在技術(shù)上突破了9000元/千克的整數(shù)關(guān)口市場，吸引了更多市場資金涌入推升銀價迭創(chuàng)新高。截至6月18日15:19分左右，滬銀主連漲2.35%，報9045元/千克，滬銀主連刷新自上市以來的歷史新高至9075元/千克；白銀T+D漲2.12%，報9002元/千克，其刷新自上市以來的歷史新高至9040元/千克；COMEX白銀漲0.51%，報37.43美元/盎司，COMEX白銀刷新自2011年9月以來的歷史新高至37.405美元/盎司；COMEX黃金跌0.16%，報3401.5美元/盎司；滬金主連跌0.21%，報785.42元/克。 股市方面：貴金屬板塊出現(xiàn)上漲，截至6月6日收盤，貴金屬板塊漲0.95%，個股方面：湖南白銀漲5.81%，山東黃金、西部黃金等漲超2%。 》點擊查看SMM期貨數(shù)據(jù)看板 消息面 》點擊查看SMM金屬產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)庫 近期金銀比顯著回落，從5月底超100的歷史高位降至6月17日的91，這一變化源于白銀工業(yè)需求激增、避險與投機(jī)資金涌入，使得近期白銀的漲幅遠(yuǎn)超黃金，而黃金近期震蕩徘徊于3400美元/盎司附近，使得金銀的價差出現(xiàn)了修復(fù)。 美聯(lián)儲官員周二舉行會議，最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能會使他們更加擔(dān)心美國政府的政策(或至少是圍繞這些政策的高度不確定性)將在未來幾個月拖慢美國經(jīng)濟(jì)增長。美國5月零售銷售降幅超預(yù)期，受累于汽車購買量下降，美國民眾為避免關(guān)稅引發(fā)的價格上漲提前購買的熱潮消退，但目前消費者支出仍受到工資穩(wěn)健上漲支撐。市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲將維持指標(biāo)利率區(qū)間在4.25%-4.50%不變。市場將密切關(guān)注美聯(lián)儲主席鮑威爾在政策決議公布后的講話，以尋找未來貨幣政策路徑的信號。目前市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲此次依舊會按兵不動，但對美聯(lián)儲下半年的寬松預(yù)期已有所抬升，白銀在寬松預(yù)期升溫的助推下表現(xiàn)強(qiáng)勢。 “美聯(lián)儲傳聲筒”NickTimiraos：有充分的理由認(rèn)為，如果不是因為關(guān)稅對價格構(gòu)成的風(fēng)險，美聯(lián)儲本周本來準(zhǔn)備降息，因為近期通脹有所改善。NickTimiraos認(rèn)為，過去五年已經(jīng)改變了人們對通貨膨脹的看法，以及可能發(fā)生的情況。 銀價創(chuàng)新高之后現(xiàn)貨市場成交清淡 》點擊查看貴金屬現(xiàn)貨價格 6月18日，SMM1#白銀上午出廠參考均價為8958元/千克，均價較前一交易日上漲163元/千克，漲幅為1.85%。據(jù)SMM了解，日內(nèi)滬銀-TD的基差擴(kuò)大，上海地區(qū)現(xiàn)款現(xiàn)貨的國標(biāo)銀錠倉單持貨商對TD升水抬高至3-5元/千克報價，大廠銀錠對TD升水5-8元/千克，上海地區(qū)持貨商對滬期銀2508合約貼水22元/千克報價但成交寡淡，日內(nèi)貿(mào)易商接貨積極性較高，銀價大幅上漲后下游剛需慎采，現(xiàn)貨市場成交情況整體仍偏清淡。 各方聲音 對于貴金屬的后市走向，各大機(jī)構(gòu)看法不一： 在由山東恒邦治煉股份有限公司、上海有色網(wǎng)信息科技股份有限公司（SMM）主辦的 2025SMM（第十三屆）小金屬產(chǎn)業(yè)大會——主論壇 上，芷水投資有限公司總經(jīng)理韓驍對2025年金銀行情進(jìn)行未來展望時表示：2025年影響貴金屬價格因素將重點圍繞在美聯(lián)儲貨幣政策。結(jié)合基本面與技術(shù)面的綜合因素，預(yù)計2025年下半年是個寬幅震蕩偏上漲行情，三季度震蕩概率較大，四季度可能偏上漲。2025年下半年黃金價格上方壓力位位于3800美元/盎司附近，下方低位位于3000美元/盎司附近。2025年下半年白銀價格上方壓力位位于38.0美元/盎司附近，下方低位位于28.0美元/盎司之間。；2025年下半年白銀TD價格區(qū)間在7500元/千克-9000元/千克。 》點擊查看詳情 德商銀行預(yù)計，明年底“我們將看到銀價為40美元，鉑金為1400美元，鈀金為1200美元（之前分別為36美元、1100美元和1050美元）”。德商銀行此前預(yù)計金價在今年底將達(dá)到3,400美元/盎司，明年底將達(dá)到3,600美元/盎司（之前預(yù)計兩個時間點均為3,000美元/盎司）。 花旗在一份報告中表示，未來6到12個月內(nèi)，白銀價格可能升至40美元。該行補(bǔ)充說：“我們預(yù)計，連續(xù)多年的赤字、要求更高價格出售的粘性股東以及強(qiáng)勁的投資需求將收緊白銀供應(yīng)。”在樂觀的情況下，到2025年第三季度，銀價可能達(dá)到每盎司46美元，受貿(mào)易緊張局勢更快解決和美聯(lián)儲鷹派政策的提振?；ㄆ祛A(yù)測金價將因需求疲軟和美聯(lián)儲降息下跌?；ㄆ旆Q未來幾個季度金價將回落至每盎司3000美元以下。 浙商證券近期的研究觀點指出，白銀有金融、工業(yè)、投機(jī)三重屬性，不同屬性驅(qū)動銀價上漲時，金銀比和銀價表現(xiàn)分化，其中，投機(jī)屬性占主導(dǎo)時表現(xiàn)為銀價上漲、金銀比下跌，工業(yè)需求占主導(dǎo)時表現(xiàn)為銀價上漲、金銀比下跌，以金融屬性為主時則表現(xiàn)為銀價和金銀比同時上漲。 銀河期貨認(rèn)為，地緣方面，在最初的緊張情緒過后，當(dāng)前市場避險情緒小幅降溫，觀望漸起，令黃金漲勢暫緩。美國方面，一方面，昨日最新的零售數(shù)據(jù)超預(yù)期疲軟，創(chuàng)2023年3月以來的最大降幅，或是由于關(guān)稅擔(dān)憂正逐漸反映到宏觀數(shù)據(jù)層面；另一方面，“美聯(lián)儲傳聲筒”的最新言論為市場對于美聯(lián)儲在下半年降息的押注注入一針強(qiáng)心劑，對流動性寬松的樂觀預(yù)期在支撐黃金高位波動的同時，強(qiáng)力推動白銀再度刷新2012年以來的高點。短期內(nèi)重點關(guān)注周四凌晨的美聯(lián)儲議息會議，以從中尋找未來貨幣政策路徑的線索，預(yù)計貴金屬整體有望延續(xù)偏強(qiáng)走勢。 一德期貨分析：名義利率回落疊加盈虧平衡通脹率走升，實際利率顯著回落對黃金支撐增強(qiáng)。短端美德利差繼續(xù)回落對美元支撐減弱。資金面上，金銀配置資金表現(xiàn)分化，截至6月17日，SPDR持倉945.94噸（+4.01噸），iShares持倉14714.94噸（-39.58噸）。金銀投機(jī)資金表現(xiàn)分化，CME公布6月13日數(shù)據(jù)，紐期金總持倉43.93萬手（-353手）；紐期銀總持倉18.06萬手（+627手）。隔夜領(lǐng)先指標(biāo)北美金礦指數(shù)繼續(xù)回落，油價反彈帶動通脹預(yù)期走升提振銀價。技術(shù)上，紐期銀續(xù)創(chuàng)反彈新高為期金進(jìn)一步打開向上空間。策略上，黃金配置、投機(jī)頭寸繼續(xù)持有。 SMM白銀分析師王慧琳在由上海有色網(wǎng)信息科技股份有限公司（SMM）主辦，寧波浩順貴金屬有限公司、全達(dá)新材料（寧波）有限公司協(xié)辦，福建紫金貴金屬材料有限公司、惠州市怡安貴金屬有限公司、江蘇江山制藥有限公司、鄭州金泉礦冶設(shè)備有限公司、湖南盛銀新材料有限公司、浙江偉達(dá)貴金屬粉體材料有限公司、廣西中馬中聯(lián)金跨境電商有限公司、蘇州星翰新材料科技有限公司、永興眾盛環(huán)?？萍加邢薰?、IKOIS.p.A、湖南正明環(huán)保股份有限公司、昆山鴻福泰環(huán)保科技有限公司、山東恒邦冶煉股份有限公司等贊助單位大力支持的 2025SMM（第六屆）白銀產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新大會 上，對“白銀供需演變情況及價格前瞻”這一主題展開了論述，其表示：人口老齡化問題加重、全球經(jīng)濟(jì)與政治不確定性增加造成的市場避險情緒增加帶來實際利率下行趨勢；光伏和新能源行業(yè)帶來高速增長，國內(nèi)趨于平穩(wěn)，出口需求預(yù)期增加；實際利率下行提振中長期資金配置白銀資產(chǎn)等利多因素等或?qū)⒅毋y價中長期震蕩偏強(qiáng)。 世界黃金協(xié)會6月17日發(fā)布《2025年全球央行黃金儲備調(diào)查》（CBGR）數(shù)據(jù)顯示，逾九成（95%）的受訪央行認(rèn)為，未來12個月內(nèi)全球央行將繼續(xù)增持黃金。這一比例創(chuàng)下自2019年首次針對該問題進(jìn)行調(diào)查以來的最高紀(jì)錄，同時也較2024年的調(diào)查結(jié)果上升了17個百分點?！?025年全球央行黃金儲備調(diào)查》（CBGR）共收集了來自全球73家央行的回應(yīng)，創(chuàng)下歷年參與央行數(shù)量新高。調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，近43%的央行計劃在未來一年內(nèi)增加自身黃金儲備。即便金價屢創(chuàng)新高，且全球央行已連續(xù)15年凈購入黃金，各央行依然對黃金青睞有加。 瑞銀表示，仍然看好全球股市、國防和黃金，預(yù)計到2025年底 金 價 將達(dá)到每盎司3,500美元。 高盛表示，維持此前的預(yù)測，即各國央行結(jié)構(gòu)性的強(qiáng)勁購金行為將推動黃金價格在2025年底達(dá)到3700美元/盎司，并在2026年中期達(dá)到4000美元/盎司。
2025-06-18 18:27:16中期供給寬松預(yù)期不改 滬鎳偏弱震蕩【滬鎳收盤評論】
滬鎳盤面進(jìn)一步走弱，主力合約收跌0.42%，報收118480元/噸。近期美元指數(shù)的回升以及地緣環(huán)境引發(fā)的風(fēng)險偏好下降對盤面有一定制約，基本面變化不大，印尼鎳礦緊缺狀況仍未緩解，但內(nèi)貿(mào)基準(zhǔn)價有所下調(diào)，精煉鎳成本支撐稍有松動，中期供給寬松不改，鎳價延續(xù)偏弱震蕩格局。 印尼和菲律賓鎳礦政策落地后消息面相對平靜，菲律賓天氣影響有所減弱，裝船效率有所回升，但礦山多持觀望態(tài)度，謹(jǐn)慎開價。印尼鎳礦6月（二期）內(nèi)貿(mào)基準(zhǔn)價預(yù)計下跌0.3-0.5美元左右，當(dāng)前內(nèi)貿(mào)升水維持26-28，雨季影響下鎳礦供應(yīng)仍偏緊。國內(nèi)鎳鐵價格下跌導(dǎo)致冶煉廠虧損擴(kuò)大，華東冶煉廠進(jìn)入檢修狀態(tài)，產(chǎn)量有所下調(diào)。印尼方面，近期印尼鎳礦火法礦的升水高位維持，冶煉廠鎳礦成本線堅挺，另外轉(zhuǎn)產(chǎn)高冰鎳驅(qū)動未滿足，當(dāng)前RKEF產(chǎn)能仍以高鎳生鐵未主要產(chǎn)品，總體產(chǎn)量或環(huán)比上月上升。 不銹鋼進(jìn)入季節(jié)性主動去庫階段，鋼廠減產(chǎn)效果不明顯，現(xiàn)貨成交仍偏謹(jǐn)慎。頭部不銹鋼廠原料長協(xié)比例較高，且在本月前夕已有較為可觀的散單成交量，當(dāng)前外采需求較弱。加之不銹鋼社會庫存高位，去庫壓力較大，部分不銹鋼廠下調(diào)粗鋼產(chǎn)量，對高鎳生鐵需求走弱。硫酸鎳在原料支撐下價格偏強(qiáng)，但下游三元對高價硫酸鎳接受程度不高，需求維持弱勢背景下硫酸鎳壓力持續(xù)。合電鍍下游整體需求較為穩(wěn)定，后期難有較大增長。下游需求整體疲軟。 對于后市，混沌天成期貨評論表示，原料端印尼當(dāng)?shù)劓嚨V價格有松動跡象，整體偏高的礦價仍有一定成本支撐。供需層面，前期冶煉端利潤持續(xù)壓縮，加工環(huán)節(jié)已經(jīng)出現(xiàn)減產(chǎn)，但需求端各環(huán)節(jié)偏弱環(huán)境下影響有限，預(yù)計鎳供需過剩格局維持，鎳價仍會承壓。
2025-06-18 18:11:09
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- 海外黃銅帶產(chǎn)量
- 海外黃銅排產(chǎn)量
- 海外黃銅桿產(chǎn)量
- 海外黃銅板產(chǎn)量
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- 海外黃銅棒線材產(chǎn)量
- 海外黃銅礦產(chǎn)量
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