意大利鍍錫圓銅絲庫存
意大利鍍錫圓銅絲庫存大概數據
| 時間 | 品名 | 庫存范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 鍍錫圓銅絲 | 5000-7000 | 噸 |
| 2020 | 鍍錫圓銅絲 | 4500-6000 | 噸 |
| 2021 | 鍍錫圓銅絲 | 6000-8000 | 噸 |
| 2022 | 鍍錫圓銅絲 | 5500-7500 | 噸 |
| 2023 | 鍍錫圓銅絲 | 7000-9000 | 噸 |
意大利鍍錫圓銅絲庫存行情
意大利鍍錫圓銅絲庫存資訊
SMM：2025全球錫或將轉向小幅過剩 但結構性矛盾將主導錫價波動【錫產業(yè)大會】
在 2025印尼礦業(yè)大會暨關鍵金屬會議——錫會場 上，SMM錫高級分析師陳朋對全球錫產業(yè)鏈的格局變化及未來發(fā)展趨勢這一主題展開了論述。 1、全球錫資源分布與供應格局? 資源稀缺性加劇：靜態(tài)開采年限不足15年 中國錫礦儲量占比 22%，但貢獻45%全球產量，資源開發(fā)強度超臨界值。 •全球錫資源分布高度集中，中國、印尼、緬甸三國合計占比超50%。中國作為最大生產國（45%產量）與印尼形成雙核驅動，但資源稟賦差異顯著。 錫礦環(huán)節(jié)：全球錫礦產量亦主要集中于高儲量的國家 •全球錫礦產量主要集中在中國、印度尼西亞、緬甸、剛果（金）等國家。 •除新冠疫情時期外，全球錫礦產量常年保持在30萬金屬噸的量級。 錫礦環(huán)節(jié)：2025年錫礦進口量持續(xù)下滑，2025年1-4月份錫礦進口量累計同比-47.98%，緬甸錫礦供應收縮已成長期趨勢 •市場普遍預期佤邦或于2025年中復產，但初期增量不超過1萬金屬噸，且需2-3個月傳導周期。復產進度將受制于中緬礦貿談判及佤邦中央集權進程。 錫礦環(huán)節(jié)：緬甸主導地位削弱，多元化格局加速形成? •2023年前??：緬甸曾占中國錫礦進口量的72%-85%，但2023年8月佤邦禁礦政策實施后，其供應量銳減。至2024年，緬甸進口占比降至48.1%，2025年進一步下滑至24%-30%，核心礦區(qū)曼相（占緬甸供應80%）仍處停產狀態(tài)。 •??替代來源崛起??：非洲（剛果金、尼日利亞）、南美（秘魯、玻利維亞）及澳洲進口量顯著增長。例如，2025年剛果金進口占比升至28%，尼日利亞進口占比11%，澳洲進口量同比激增101%。近期錫礦進口盈虧20日移動均值持穩(wěn)。 ?風險點提示： 非洲供應鏈穩(wěn)定性待驗證??：剛果金Alphamin礦山運營風險（2025年4月曾短期停產）。 全球精錫格局呈現“??亞洲主導、南美支撐、非洲補充”的特征 •在全球錫產業(yè)鏈中，冶煉與精煉環(huán)節(jié)多數集中在錫礦產地附近。中國、印度尼西亞、馬來西亞、秘魯、泰國、剛果（金）、玻利維亞、巴西等都擁有一定規(guī)模的冶煉企業(yè)，其中中國和印度尼西亞占比較高。 緬甸佤邦地區(qū)當前復產流程已啟動，但受地震和政策執(zhí)行成本上升影響，實際增量或低于預期 剛果（金）錫礦事件鏈的核心矛盾在于??地緣沖突與資源依賴的博弈?? 風險點： 非洲供應鏈穩(wěn)定性待驗證??：中國作為最大進口國，精煉錫產業(yè)鏈受剛果（金）擾動顯著，而AI、新能源等需求增長進一步放大供需矛盾。 2、全球錫消費結構與需求演變? 終端環(huán)節(jié)：錫消費結構情況 •全球錫消費結構中，錫焊料占比48%、錫化工占比16%、鉛蓄電池占比7%、錫合金占比7%。 •中國錫消費結構中，錫焊料占比67%、錫化工占比12%、鉛蓄電池占比7%、鉛蓄電池占比7%、馬口鐵占比6%。 終端環(huán)節(jié)：費城半導體指數與10年期美債實際收益率呈現顯著的負相關性，AI需求推動半導體企業(yè)產能利用率創(chuàng)歷史新高 •近兩年，費城半導體指數與10年期美債實際收益率呈現顯著的負相關性，主要由流動性預期和估值壓制驅動。 •2024年美國計算機及半導體產能利用率穩(wěn)定在76.53%-78.44%，接近過去10年平均水平（76.72%）。細分領域中，半導體產能利用率在2025年Q1達到95%，創(chuàng)歷史新高，反映AI需求推動下的供需緊張。 終端環(huán)節(jié)：PVC樹脂產量累計同比增速小幅回落，生產鍍錫板的重點企業(yè)年內運行平穩(wěn) •商品房的建設不是一個獨立的過程，它通常伴隨著建筑材料的需求增加。盡管商品房銷售面積連續(xù)兩年下滑，但竣工需求和政策支持（如保交樓、基建投資）推動PVC消費增長，近兩年兩者關聯性保持“弱正相關”。 •近兩年鍍錫板行業(yè)呈現“高端緊缺、低端過剩”的分化格局，龍頭企業(yè)通過技術升級和出口市場鞏固優(yōu)勢，而中小企業(yè)面臨整合壓力。但整體產量保持在一個相對穩(wěn)定的水平，后續(xù)預計保持當前量級。 3、庫存周期與供應鏈韌性建設? 庫存環(huán)節(jié)：中國地區(qū)錫錠社會庫存周期性特征顯著? •2025年2-3月庫存呈現“增-減”交替，主要因下游補庫需求釋放疊加滬錫價格變動 。 •錫錠庫存變動與價格、季節(jié)性需求（如“金九銀十”）、政策調控（如冶煉限產）高度相關，呈現“上半年累庫、下半年去庫”的周期性規(guī)律。 其還對我國錫產業(yè)鏈庫存水平進行了闡述。 4、全球錫產業(yè)鏈的格局變化及未來發(fā)展趨勢 2024年全球錫市場呈現 ??“區(qū)域性短缺、全球小幅缺口”?? 的特點 2024年錫市場在供應擾動與需求分化中實現緊平衡，2025年轉向小幅過剩，但結構性矛盾（區(qū)域供應恢復不均、新興需求增長）將主導價格波動。市場需重點關注緬甸復產、印尼出口及半導體行業(yè)復蘇節(jié)奏，防范宏觀政策與地緣風險帶來的超預期沖擊 ?SMM展望 •2024年全球錫錠市場呈現??供應收縮與需求弱復蘇并存??的特征。受緬甸佤邦停礦、印尼出口配額延遲審批等影響，全球錫礦產量同比下滑，但隱性庫存釋放和再生錫補充緩解了供應壓力，全年精煉錫產量小幅增長至約37.4萬噸。需求端則受半導體行業(yè)弱復蘇、光伏增速放緩拖累，全球消費量約37.3萬噸，供需缺口約1.1萬噸。 •2025年緬甸復產預期（可能于下半年放量）及剛果（金）、中國新增項目滿產將推動供應增量。需求端，半導體周期上行疊加AI技術應用、新能源汽車增長全球消費量或增至37.5萬噸，但傳統領域（如鍍錫板、家電出口）受貿易摩擦拖累，增速放緩至2.1%-3.5%。全年供需缺口或減少至0.51萬噸??，但地緣政治風險（緬甸政局、印尼出口）可能加劇波動。 》點擊查看 2025印尼礦業(yè)大會暨關鍵金屬會議 專題報道
2025-06-05 20:02:51美元疲軟推動倫銅上漲，關稅政策仍為焦點
6月5日（周四），倫敦金屬交易所（LME）期銅上漲，因美元疲軟，市場焦點仍集中在美國與主要貿易伙伴國之間的一系列貿易談判上。 北京時間16:47，LME三個月期銅上漲0.65%，報每噸9,684.5美元。 上海期貨交易所（SHFE）主力7月期銅合持穩(wěn)于每噸78,170元。 美元指數今年以來已下跌約9%，有望創(chuàng)下2017年以來最弱的年度表現。 據央視新聞客戶端報道，據加拿大廣播公司報道，加拿大總理馬克·卡尼當地時間4日表示，美國的鋼鋁關稅毫無正當性，也沒有法律依據，不僅對美國工人和產業(yè)不利，對加拿大產業(yè)同樣造成沖擊?？岜硎荆鳛槊绹畲蟮匿撲X供應國，加拿大將作出回應。 當地時間4日，歐盟貿易專員塞夫科維奇表示，當天與美國貿易代表格里爾進行了會談。關于特朗普政府關稅談判問題，塞夫科維奇稱，雙方“正在朝著正確的方向”穩(wěn)步推進。 澳新銀行稱：“特朗普對鋁和鋼鐵征收50%的關稅，使人們預期他將很快對銅也征收更高的關稅。” LME三個月期錫下跌約0.1%至每噸31,995美元，周三觸及一周高位，因市場擔心緬甸盛產錫的佤邦恢復供應所需時間將長于此前預期。 倫敦其他金屬方面，LME三個月期鋁下跌0.1%至每噸2,481.5美元；三個月期鉛下跌0.55%至1,979.5美元；三個月期鎳上漲0.65%至15,495美元。 滬錫周四表現依然最為強勁，上漲1.5%至258,900元，滬鋁持穩(wěn)于每噸20,010元，滬鉛上漲0.4%至16,695元，而滬鎳下跌0.4%至121,570元。
2025-06-05 19:31:37倫銅庫存持續(xù)轉移，銅市形態(tài)穩(wěn)健【機構評論】
【銅】 周四滬銅主力震蕩收陽在7.8萬上方，今日現銅微調到78415元，上海銅升水縮窄到90元，廣東銅貼水15元。周內SMM社庫減少4200噸至14.88萬噸。隔夜美國ADP就業(yè)與服務業(yè)PMI疲軟，但聯儲本月降息概率低，晚間關注ECB利率動作與美國4月貿易賬。反彈空配或主動換月。 【鋁&氧化鋁】 今日滬鋁小幅回落，華東現貨升水小幅回落至90元。今日鋁錠社庫減少1.5萬噸，鋁棒增加0.2萬噸，去庫速度有所放緩。需求面臨季節(jié)性轉淡和貿易摩擦的考驗，中美制造業(yè)PMI均處于榮枯線之下，搶出口消費前置后關注強現實是否向弱預期轉換。滬鋁在前期缺口20300元關鍵位置存在阻力，逢高偏空參與。幾內亞礦區(qū)事件暫時平息，當前影響量級不足以扭轉礦石年內過剩。今日西北電解鋁廠招標出廠價3200元附近，有回落跡象。行業(yè)利潤修復后供應彈性較大， 【鋅】 海外礦山二季度產出較一季度環(huán)比預增，國內CZSPT發(fā)布2025三季度末前進口礦TC均價指導價區(qū)間為80-100美元/干噸，6月較進口礦TC均價55美元/干噸進一步走高，礦端供應轉松預期不改。近期云銅15萬噸鋅冶煉產能、金利和萬洋共計20萬噸鋅合金產能陸續(xù)投產，預計鋅社庫低位震蕩，但鋅錠及鋅合金總供應量環(huán)比增加。消費淡季逐步顯現，SMM鋅社庫環(huán)比增0.43萬噸至7.93萬噸?；久婊蜻M一步轉弱，滬鋅延續(xù)反彈空配思路。 【鉛】 周四SMM1#鉛均價上漲75元至16500元/噸，對近月盤面貼水195元/噸，較高期現價差繼續(xù)推動持貨商交倉積極性，鉛酸蓄電池消費淡季態(tài)勢延續(xù)，多數企業(yè)處于減產狀態(tài)，SMM鉛社庫增加至5.39萬噸。原生鉛高開工不改，再生鉛煉廠挺價出貨，精廢價差持平。成本和消費博弈延續(xù)，滬鉛維持1.63-1.7萬元/噸區(qū)間震蕩看法。 【鎳及不銹鋼】 滬鎳期價震蕩回落，市場交投活躍。貿易沖突再度反復，并明顯蔓延到鋼鐵領域，不銹鋼在歷史上就是反傾銷的重災區(qū)。傳統消費旺季接近尾聲，不銹鋼供應仍維持高位，貨源供給持續(xù)寬松，現貨市場成交依舊清淡。金川升水2550元，進口鎳升水300元，電積鎳升水150元。菲律賓禁礦政策相關題材偃旗息鼓。菲律賓鎳礦供應仍呈增加預期，國內NPI冶煉廠原料采購情緒受挫。高鎳鐵報價在960元每鎳點，低位稍顯抗跌。庫存來看，鎳鐵庫存增2000噸至3.15萬噸，純鎳庫存下降800噸至4.2萬噸，不銹鋼庫存降6400噸至96.8萬噸。滬鎳反彈，擇機做空。 【錫】 滬錫加權陽線震蕩在年線下方，今日現錫繼續(xù)上調4100元至25.96萬，對交割月實時升水780元。關注年線位置表現，佤邦復產入市速度可能較預期更曲折，錫精礦緊俏將延續(xù)更長期。前期高位空單持有、逢反彈擇機換月。 （來源：國投期貨）
2025-06-05 19:30:04銅鋁減倉小幅調整 氧化鋁重挫【機構評論】
【盤面】夜盤滬銅低開后小幅反彈，白天盤窄幅波動直至收盤，主力7月收78170，跌0.04%，成交總量和持倉總量均減。被氧化鋁重挫拖累，滬鋁沖高回落，主力7月收20010，跌0.02%，成交總量和持倉總量均小幅減少。氧化鋁重挫，主力9月收2943，跌2.9%，抹去周初全部漲幅。 【分析】今日銅鋁交易情緒謹慎，關稅戰(zhàn)再現緩和跡象，但同時美國經濟數據如小非農和ISM制造業(yè)PIM轉弱，抑制了國際有色的表現。滬銅收于78000之上，關注后期擴倉潛力，而鋁在20200之上，短期仍面臨強阻力。 【估值】銅中性偏高 鋁中性 【風險】外圍風險 （來源：華鑫期貨）
2025-06-05 19:24:35智利5月對華銅和銅礦出口出現明顯回升
智利海關公布的數據顯示，智利5月銅出口量為181,234噸，當月對中國出口銅32,721噸。智利5月銅礦石和精礦出口量為1,485,670噸，當月對中國出口銅礦石和精礦978,141噸。近兩個月智利銅產量出現回升，對華銅和銅礦出口也從逾一年低位大幅反彈。
2025-06-05 19:22:44
