意大利鍍錫裸銅絲庫存
意大利鍍錫裸銅絲庫存大概數據
時間 | 品名 | 庫存范圍 | 單位 |
---|---|---|---|
2019 | 鍍錫裸銅絲 | 1000-1500 | 噸 |
2020 | 鍍錫裸銅絲 | 800-1200 | 噸 |
2021 | 鍍錫裸銅絲 | 1100-1600 | 噸 |
2022 | 鍍錫裸銅絲 | 900-1400 | 噸 |
2023 | 鍍錫裸銅絲 | 950-1550 | 噸 |
意大利鍍錫裸銅絲庫存行情
意大利鍍錫裸銅絲庫存資訊
SMM:2025全球錫或將轉向小幅過剩 但結構性矛盾將主導錫價波動【錫產業大會】
在 2025印尼礦業大會暨關鍵金屬會議——錫會場 上,SMM錫高級分析師陳朋對全球錫產業鏈的格局變化及未來發展趨勢這一主題展開了論述。 1、全球錫資源分布與供應格局? 資源稀缺性加劇:靜態開采年限不足15年 中國錫礦儲量占比 22%,但貢獻45%全球產量,資源開發強度超臨界值。 •全球錫資源分布高度集中,中國、印尼、緬甸三國合計占比超50%。中國作為最大生產國(45%產量)與印尼形成雙核驅動,但資源稟賦差異顯著。 錫礦環節:全球錫礦產量亦主要集中于高儲量的國家 •全球錫礦產量主要集中在中國、印度尼西亞、緬甸、剛果(金)等國家。 •除新冠疫情時期外,全球錫礦產量常年保持在30萬金屬噸的量級。 錫礦環節:2025年錫礦進口量持續下滑,2025年1-4月份錫礦進口量累計同比-47.98%,緬甸錫礦供應收縮已成長期趨勢 •市場普遍預期佤邦或于2025年中復產,但初期增量不超過1萬金屬噸,且需2-3個月傳導周期。復產進度將受制于中緬礦貿談判及佤邦中央集權進程。 錫礦環節:緬甸主導地位削弱,多元化格局加速形成? •2023年前??:緬甸曾占中國錫礦進口量的72%-85%,但2023年8月佤邦禁礦政策實施后,其供應量銳減。至2024年,緬甸進口占比降至48.1%,2025年進一步下滑至24%-30%,核心礦區曼相(占緬甸供應80%)仍處停產狀態。 •??替代來源崛起??:非洲(剛果金、尼日利亞)、南美(秘魯、玻利維亞)及澳洲進口量顯著增長。例如,2025年剛果金進口占比升至28%,尼日利亞進口占比11%,澳洲進口量同比激增101%。近期錫礦進口盈虧20日移動均值持穩。 ?風險點提示: 非洲供應鏈穩定性待驗證??:剛果金Alphamin礦山運營風險(2025年4月曾短期停產)。 全球精錫格局呈現“??亞洲主導、南美支撐、非洲補充”的特征 •在全球錫產業鏈中,冶煉與精煉環節多數集中在錫礦產地附近。中國、印度尼西亞、馬來西亞、秘魯、泰國、剛果(金)、玻利維亞、巴西等都擁有一定規模的冶煉企業,其中中國和印度尼西亞占比較高。 緬甸佤邦地區當前復產流程已啟動,但受地震和政策執行成本上升影響,實際增量或低于預期 剛果(金)錫礦事件鏈的核心矛盾在于??地緣沖突與資源依賴的博弈?? 風險點: 非洲供應鏈穩定性待驗證??:中國作為最大進口國,精煉錫產業鏈受剛果(金)擾動顯著,而AI、新能源等需求增長進一步放大供需矛盾。 2、全球錫消費結構與需求演變? 終端環節:錫消費結構情況 •全球錫消費結構中,錫焊料占比48%、錫化工占比16%、鉛蓄電池占比7%、錫合金占比7%。 •中國錫消費結構中,錫焊料占比67%、錫化工占比12%、鉛蓄電池占比7%、鉛蓄電池占比7%、馬口鐵占比6%。 終端環節:費城半導體指數與10年期美債實際收益率呈現顯著的負相關性,AI需求推動半導體企業產能利用率創歷史新高 •近兩年,費城半導體指數與10年期美債實際收益率呈現顯著的負相關性,主要由流動性預期和估值壓制驅動。 •2024年美國計算機及半導體產能利用率穩定在76.53%-78.44%,接近過去10年平均水平(76.72%)。細分領域中,半導體產能利用率在2025年Q1達到95%,創歷史新高,反映AI需求推動下的供需緊張。 終端環節:PVC樹脂產量累計同比增速小幅回落,生產鍍錫板的重點企業年內運行平穩 •商品房的建設不是一個獨立的過程,它通常伴隨著建筑材料的需求增加。盡管商品房銷售面積連續兩年下滑,但竣工需求和政策支持(如保交樓、基建投資)推動PVC消費增長,近兩年兩者關聯性保持“弱正相關”。 •近兩年鍍錫板行業呈現“高端緊缺、低端過剩”的分化格局,龍頭企業通過技術升級和出口市場鞏固優勢,而中小企業面臨整合壓力。但整體產量保持在一個相對穩定的水平,后續預計保持當前量級。 3、庫存周期與供應鏈韌性建設? 庫存環節:中國地區錫錠社會庫存周期性特征顯著? •2025年2-3月庫存呈現“增-減”交替,主要因下游補庫需求釋放疊加滬錫價格變動 。 •錫錠庫存變動與價格、季節性需求(如“金九銀十”)、政策調控(如冶煉限產)高度相關,呈現“上半年累庫、下半年去庫”的周期性規律。 其還對我國錫產業鏈庫存水平進行了闡述。 4、全球錫產業鏈的格局變化及未來發展趨勢 2024年全球錫市場呈現 ??“區域性短缺、全球小幅缺口”?? 的特點 2024年錫市場在供應擾動與需求分化中實現緊平衡,2025年轉向小幅過剩,但結構性矛盾(區域供應恢復不均、新興需求增長)將主導價格波動。市場需重點關注緬甸復產、印尼出口及半導體行業復蘇節奏,防范宏觀政策與地緣風險帶來的超預期沖擊 ?SMM展望 •2024年全球錫錠市場呈現??供應收縮與需求弱復蘇并存??的特征。受緬甸佤邦停礦、印尼出口配額延遲審批等影響,全球錫礦產量同比下滑,但隱性庫存釋放和再生錫補充緩解了供應壓力,全年精煉錫產量小幅增長至約37.4萬噸。需求端則受半導體行業弱復蘇、光伏增速放緩拖累,全球消費量約37.3萬噸,供需缺口約1.1萬噸。 •2025年緬甸復產預期(可能于下半年放量)及剛果(金)、中國新增項目滿產將推動供應增量。需求端,半導體周期上行疊加AI技術應用、新能源汽車增長全球消費量或增至37.5萬噸,但傳統領域(如鍍錫板、家電出口)受貿易摩擦拖累,增速放緩至2.1%-3.5%。全年供需缺口或減少至0.51萬噸??,但地緣政治風險(緬甸政局、印尼出口)可能加劇波動。 》點擊查看 2025印尼礦業大會暨關鍵金屬會議 專題報道
2025-06-05 20:02:51美元疲軟推動倫銅上漲,關稅政策仍為焦點
6月5日(周四),倫敦金屬交易所(LME)期銅上漲,因美元疲軟,市場焦點仍集中在美國與主要貿易伙伴國之間的一系列貿易談判上。 北京時間16:47,LME三個月期銅上漲0.65%,報每噸9,684.5美元。 上海期貨交易所(SHFE)主力7月期銅合持穩于每噸78,170元。 美元指數今年以來已下跌約9%,有望創下2017年以來最弱的年度表現。 據央視新聞客戶端報道,據加拿大廣播公司報道,加拿大總理馬克·卡尼當地時間4日表示,美國的鋼鋁關稅毫無正當性,也沒有法律依據,不僅對美國工人和產業不利,對加拿大產業同樣造成沖擊。卡尼表示,作為美國最大的鋼鋁供應國,加拿大將作出回應。 當地時間4日,歐盟貿易專員塞夫科維奇表示,當天與美國貿易代表格里爾進行了會談。關于特朗普政府關稅談判問題,塞夫科維奇稱,雙方“正在朝著正確的方向”穩步推進。 澳新銀行稱:“特朗普對鋁和鋼鐵征收50%的關稅,使人們預期他將很快對銅也征收更高的關稅。” LME三個月期錫下跌約0.1%至每噸31,995美元,周三觸及一周高位,因市場擔心緬甸盛產錫的佤邦恢復供應所需時間將長于此前預期。 倫敦其他金屬方面,LME三個月期鋁下跌0.1%至每噸2,481.5美元;三個月期鉛下跌0.55%至1,979.5美元;三個月期鎳上漲0.65%至15,495美元。 滬錫周四表現依然最為強勁,上漲1.5%至258,900元,滬鋁持穩于每噸20,010元,滬鉛上漲0.4%至16,695元,而滬鎳下跌0.4%至121,570元。
2025-06-05 19:31:37倫銅庫存持續轉移,銅市形態穩健【機構評論】
【銅】 周四滬銅主力震蕩收陽在7.8萬上方,今日現銅微調到78415元,上海銅升水縮窄到90元,廣東銅貼水15元。周內SMM社庫減少4200噸至14.88萬噸。隔夜美國ADP就業與服務業PMI疲軟,但聯儲本月降息概率低,晚間關注ECB利率動作與美國4月貿易賬。反彈空配或主動換月。 【鋁&氧化鋁】 今日滬鋁小幅回落,華東現貨升水小幅回落至90元。今日鋁錠社庫減少1.5萬噸,鋁棒增加0.2萬噸,去庫速度有所放緩。需求面臨季節性轉淡和貿易摩擦的考驗,中美制造業PMI均處于榮枯線之下,搶出口消費前置后關注強現實是否向弱預期轉換。滬鋁在前期缺口20300元關鍵位置存在阻力,逢高偏空參與。幾內亞礦區事件暫時平息,當前影響量級不足以扭轉礦石年內過剩。今日西北電解鋁廠招標出廠價3200元附近,有回落跡象。行業利潤修復后供應彈性較大, 【鋅】 海外礦山二季度產出較一季度環比預增,國內CZSPT發布2025三季度末前進口礦TC均價指導價區間為80-100美元/干噸,6月較進口礦TC均價55美元/干噸進一步走高,礦端供應轉松預期不改。近期云銅15萬噸鋅冶煉產能、金利和萬洋共計20萬噸鋅合金產能陸續投產,預計鋅社庫低位震蕩,但鋅錠及鋅合金總供應量環比增加。消費淡季逐步顯現,SMM鋅社庫環比增0.43萬噸至7.93萬噸。基本面或進一步轉弱,滬鋅延續反彈空配思路。 【鉛】 周四SMM1#鉛均價上漲75元至16500元/噸,對近月盤面貼水195元/噸,較高期現價差繼續推動持貨商交倉積極性,鉛酸蓄電池消費淡季態勢延續,多數企業處于減產狀態,SMM鉛社庫增加至5.39萬噸。原生鉛高開工不改,再生鉛煉廠挺價出貨,精廢價差持平。成本和消費博弈延續,滬鉛維持1.63-1.7萬元/噸區間震蕩看法。 【鎳及不銹鋼】 滬鎳期價震蕩回落,市場交投活躍。貿易沖突再度反復,并明顯蔓延到鋼鐵領域,不銹鋼在歷史上就是反傾銷的重災區。傳統消費旺季接近尾聲,不銹鋼供應仍維持高位,貨源供給持續寬松,現貨市場成交依舊清淡。金川升水2550元,進口鎳升水300元,電積鎳升水150元。菲律賓禁礦政策相關題材偃旗息鼓。菲律賓鎳礦供應仍呈增加預期,國內NPI冶煉廠原料采購情緒受挫。高鎳鐵報價在960元每鎳點,低位稍顯抗跌。庫存來看,鎳鐵庫存增2000噸至3.15萬噸,純鎳庫存下降800噸至4.2萬噸,不銹鋼庫存降6400噸至96.8萬噸。滬鎳反彈,擇機做空。 【錫】 滬錫加權陽線震蕩在年線下方,今日現錫繼續上調4100元至25.96萬,對交割月實時升水780元。關注年線位置表現,佤邦復產入市速度可能較預期更曲折,錫精礦緊俏將延續更長期。前期高位空單持有、逢反彈擇機換月。 (來源:國投期貨)
2025-06-05 19:30:04銅鋁減倉小幅調整 氧化鋁重挫【機構評論】
【盤面】夜盤滬銅低開后小幅反彈,白天盤窄幅波動直至收盤,主力7月收78170,跌0.04%,成交總量和持倉總量均減。被氧化鋁重挫拖累,滬鋁沖高回落,主力7月收20010,跌0.02%,成交總量和持倉總量均小幅減少。氧化鋁重挫,主力9月收2943,跌2.9%,抹去周初全部漲幅。 【分析】今日銅鋁交易情緒謹慎,關稅戰再現緩和跡象,但同時美國經濟數據如小非農和ISM制造業PIM轉弱,抑制了國際有色的表現。滬銅收于78000之上,關注后期擴倉潛力,而鋁在20200之上,短期仍面臨強阻力。 【估值】銅中性偏高 鋁中性 【風險】外圍風險 (來源:華鑫期貨)
2025-06-05 19:24:35智利5月對華銅和銅礦出口出現明顯回升
智利海關公布的數據顯示,智利5月銅出口量為181,234噸,當月對中國出口銅32,721噸。智利5月銅礦石和精礦出口量為1,485,670噸,當月對中國出口銅礦石和精礦978,141噸。近兩個月智利銅產量出現回升,對華銅和銅礦出口也從逾一年低位大幅反彈。
2025-06-05 19:22:44